慧正資訊：8月27日，麥加芯彩公布了2024年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，麥加芯彩報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入為7.58億元，同比增長(zhǎng)39.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7396.77萬(wàn)元，同比下降34.69%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為6080.89萬(wàn)元，同比下降39.28。

分季度來(lái)看，呈現(xiàn)明顯的環(huán)比增長(zhǎng)趨勢(shì)，顯示麥加芯彩經(jīng)營(yíng)已經(jīng)從過(guò)去兩個(gè)季度的低迷中復(fù)蘇。其中營(yíng)業(yè)收入由第一季度的3.02億元提升至第二季度的4.56億元，環(huán)比增長(zhǎng)51.08%；第二季度的凈利潤(rùn)4569.78萬(wàn)元，環(huán)比一季度增幅達(dá)到61.65%。

業(yè)績(jī)變動(dòng)分析

半年報(bào)指出，麥加芯彩本期營(yíng)業(yè)收入增加源自集裝箱涂料收入大幅增加。集裝箱涂料增長(zhǎng)原因系集運(yùn)行業(yè)在經(jīng)歷2023年的低谷之后，于2023年末、2024年初開(kāi)始回暖。集運(yùn)行業(yè)需求增加的背景下，麥加芯彩銷量增加，進(jìn)而收入大幅增加。

而麥加芯彩本期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)及歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)減少主要有兩方面原因：1、本期集裝箱涂料收入增加，但是毛利率尚處于自低向高的恢復(fù)階段，而2023年集裝箱涂料由于行業(yè)原因則是自高向低，上半年較高、下半年降低，兩年價(jià)格趨勢(shì)不同；2、本期風(fēng)電涂料產(chǎn)品收入和毛利率均有所下降，主要原因在于2024年上半年終端產(chǎn)品價(jià)格下降，麥加芯彩涂料產(chǎn)品毛利率有所下降導(dǎo)致。報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)風(fēng)電涂料產(chǎn)品價(jià)格同比下降30.08%。

兩大業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)

麥加芯彩自2002年成立以來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)一直聚焦于工業(yè)涂料下集裝箱涂料的經(jīng)營(yíng)，并于2009年開(kāi)拓風(fēng)電涂料業(yè)務(wù)，目前已成為國(guó)內(nèi)風(fēng)電葉片、集裝箱領(lǐng)域領(lǐng)先的涂料供應(yīng)商。同時(shí)，麥加芯彩的涂料產(chǎn)品也應(yīng)用于橋梁、鋼結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域。

• 集裝箱涂料

上半年，集裝箱行業(yè)的回暖帶動(dòng)了大量的集裝箱涂料需求。作為麥加芯彩的主營(yíng)業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)，麥加芯彩集裝箱涂料銷量3.84萬(wàn)噸，已超過(guò)2023年全年3.56萬(wàn)噸的銷量水平；集裝箱涂料收入5.82億元，已經(jīng)基本相當(dāng)于2023年全年5.84億元的水平。與此同時(shí)，集裝箱涂料毛利率也在持續(xù)提升過(guò)程中。

在集裝箱涂料方面，麥加芯彩開(kāi)發(fā)了水性系列和油性系列產(chǎn)品，集裝箱涂料產(chǎn)品系列涵蓋集裝箱的底漆、中間漆、箱內(nèi)面漆與箱外面漆，可應(yīng)用于干貨箱、冷藏箱與其他特種集裝箱。目前，麥加芯彩已進(jìn)入9家全球排名前十的集裝箱航運(yùn)公司、8家全球排名前十的集裝箱租賃公司的認(rèn)可供應(yīng)商名錄。

• 風(fēng)電涂料

風(fēng)電市場(chǎng)屬于國(guó)內(nèi)典型內(nèi)卷市場(chǎng)之一，但是產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)盈利能力存在差異。報(bào)告期內(nèi)，麥加芯彩風(fēng)電涂料銷量5085.46噸，收入1.63億元。在面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，得益于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中，以及麥加芯彩優(yōu)秀的產(chǎn)品創(chuàng)新能力和成本控制能力，麥加芯彩風(fēng)電涂料業(yè)務(wù)毛利率依舊維持在接近40%的理想水平。

在風(fēng)電葉片涂料方面，麥加芯彩對(duì)于風(fēng)電葉片防護(hù)及塔筒保護(hù)等前沿技術(shù)的研究和應(yīng)用進(jìn)行了持續(xù)投入。其風(fēng)力發(fā)電設(shè)備防護(hù)涂層系列產(chǎn)品可以應(yīng)用到風(fēng)電葉片涂層防護(hù)及塔筒保護(hù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)風(fēng)力發(fā)電設(shè)備長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)。目前，麥加芯彩已進(jìn)入7家全球排名前十的風(fēng)電整機(jī)制造廠的認(rèn)可供應(yīng)商名錄。此外，遠(yuǎn)景能源除了是麥加芯彩風(fēng)電葉片涂料的終端客戶，也將直接采購(gòu)麥加芯彩涂料用于其自行生產(chǎn)制造的葉片。

海外市場(chǎng)開(kāi)拓已有成效

麥加芯彩自2023年年末開(kāi)始進(jìn)軍海外市場(chǎng)，目前已取得部分成效。麥加芯彩于報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)生了1184.09萬(wàn)元的境外營(yíng)業(yè)收入，主要來(lái)自集裝箱涂料在東南亞地區(qū)的銷售。

風(fēng)電葉片涂料方面，除了已向中材科技巴西工廠供應(yīng)風(fēng)電葉片涂料之外，麥加芯彩已成為全球知名的德國(guó)風(fēng)電整機(jī)廠NORDEX的合格供應(yīng)商，成為其指定的風(fēng)電葉片涂料供應(yīng)商之一。

新品研發(fā)不斷推進(jìn) 

報(bào)告期內(nèi)，麥加芯彩研發(fā)投入超過(guò)2500萬(wàn)元，推進(jìn)中的研發(fā)項(xiàng)目共27個(gè)，涵蓋船舶、光伏、海工、塔筒、儲(chǔ)能等不同領(lǐng)域。如新型吸微波涂料、儲(chǔ)能箱用環(huán)保型防腐配套的研發(fā)、重防腐粉末涂料的研發(fā)、風(fēng)電葉片自清潔涂料及配套體系的研發(fā)與應(yīng)用、風(fēng)電儲(chǔ)能設(shè)備防火絕緣涂料的研發(fā)與應(yīng)用、船舶防污樹(shù)酯的研究及應(yīng)用、光伏涂料的研發(fā)與應(yīng)用、沙戈荒地區(qū)涂層體系的研發(fā)船用涂料產(chǎn)品的研發(fā)等。

• 船舶涂料

船舶涂料方面，麥加芯彩已進(jìn)入中國(guó)、挪威、美國(guó)三家船級(jí)社的產(chǎn)品測(cè)試驗(yàn)證階段：其已送交測(cè)試驗(yàn)證的產(chǎn)品涵蓋船用車間底漆、船舶壓載艙漆、船體防銹涂料、船用水線下連接漆等，測(cè)試驗(yàn)證周期視個(gè)別產(chǎn)品而訂，目前正在積極推進(jìn)之中。

同時(shí)，麥加芯彩開(kāi)發(fā)的防污漆已掛船在實(shí)體海域進(jìn)行測(cè)試：防污漆是船舶涂料較難攻克的技術(shù)難點(diǎn)之一，也是外資品牌與國(guó)產(chǎn)品牌差距最大之處。麥加芯彩開(kāi)發(fā)的防污漆，在實(shí)海靜態(tài)測(cè)試中取得階段性進(jìn)展，現(xiàn)已將防污漆實(shí)際掛船，測(cè)試其在動(dòng)態(tài)實(shí)體海域運(yùn)行的防污效果。前述兩種測(cè)試均在持續(xù)進(jìn)行跟蹤中。

• 光伏涂料

麥加芯彩開(kāi)發(fā)的水性聚氨酯面漆、水性氟碳面漆及水性氟碳清漆等產(chǎn)品，已在復(fù)合材料光伏邊框制造廠進(jìn)行測(cè)試。麥加芯彩光伏邊框涂料產(chǎn)品正在進(jìn)行TUV測(cè)試認(rèn)證工作，目前已送檢產(chǎn)品，已進(jìn)入TUV認(rèn)證測(cè)試階段。

除上述光伏邊框涂料之外，麥加芯彩于2024年8月7日與科思創(chuàng)簽署協(xié)議，收購(gòu)其太陽(yáng)能玻璃涂層相關(guān)技術(shù)。根據(jù)協(xié)議，麥加芯彩將收購(gòu)科思創(chuàng)太陽(yáng)能玻璃涂層全球范圍內(nèi)的15個(gè)專利族和上百項(xiàng)專利，以及生產(chǎn)配方、商標(biāo)和部分固定資產(chǎn)。截至目前，協(xié)議正在履行之中，相關(guān)專利技術(shù)已在交割中，人員培訓(xùn)、產(chǎn)線落地都在進(jìn)行之中，有望實(shí)現(xiàn)快速落地。

• 海上風(fēng)電塔筒及海工涂料

麥加芯彩研發(fā)的海上塔筒涂料已開(kāi)始在海上風(fēng)電平臺(tái)的工藝掛機(jī)實(shí)驗(yàn)。海工涂料的第一批產(chǎn)品已送交權(quán)威第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢測(cè)，用以取得 NORSOK M501 認(rèn)證。

未來(lái)展望

麥加芯彩認(rèn)為，在政治局會(huì)議提出“反內(nèi)卷”的大背景之下，風(fēng)電行業(yè)作為典型的內(nèi)卷行業(yè)之一，有望恢復(fù)理性競(jìng)爭(zhēng)，不合理的價(jià)格導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的魚龍混雜、以次充好、重價(jià)輕質(zhì)的問(wèn)題有望得以緩解或改善。如是，則有利于行業(yè)健康發(fā)展，也有利于風(fēng)電涂料環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)更加有序，有著產(chǎn)品創(chuàng)新能力的企業(yè)將可能因此受益。同時(shí)，麥加芯彩將繼續(xù)受益于集裝箱行業(yè)的回暖和海外市場(chǎng)的拓展。

作為國(guó)內(nèi)風(fēng)電葉片、集裝箱領(lǐng)域領(lǐng)先的涂料供應(yīng)商，麥加芯彩將繼續(xù)聚焦工業(yè)涂料領(lǐng)域，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)開(kāi)拓，提升品牌影響力和市場(chǎng)份額。