慧正資訊，5月7日，國(guó)內(nèi)聚氨酯行業(yè)龍頭企業(yè)紅寶麗集團(tuán)宣布，其全資子公司南京紅寶麗聚氨酯有限公司的4萬噸聚醚技術(shù)改造項(xiàng)目已建設(shè)完工并試生產(chǎn)成功，首批單體聚醚、組合聚醚及特種聚醚產(chǎn)品順利通過質(zhì)量檢測(cè)，標(biāo)志著該項(xiàng)目正式具備規(guī)?；慨a(chǎn)能力。這一里程碑事件不僅彰顯了紅寶麗在聚醚領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，更折射出聚氨酯材料在新能源、冷鏈等新興領(lǐng)域的廣闊應(yīng)用前景。

作為中國(guó)聚氨酯硬泡聚醚與異丙醇胺領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，紅寶麗此次技改項(xiàng)目以"填平補(bǔ)齊"策略為核心，對(duì)原有生產(chǎn)線進(jìn)行系統(tǒng)性優(yōu)化。通過升級(jí)單體聚醚裝置與組合灌裝線，公司在保持15萬噸/年硬泡組合聚醚總產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，新增單體聚醚、組合聚醚各4萬噸年產(chǎn)能，并將特種聚醚產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高附加值領(lǐng)域深度調(diào)整。值得注意的是，技改前紅寶麗聚氨酯硬泡組合聚醚產(chǎn)能利用率已高達(dá)95.77%（2024年數(shù)據(jù)），新產(chǎn)能的釋放將有效緩解供給壓力，為市場(chǎng)拓展提供堅(jiān)實(shí)支撐。

紅寶麗的技術(shù)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新上。依托環(huán)氧丙烷-聚醚-聚氨酯制品的縱向一體化布局，公司構(gòu)建了從基礎(chǔ)原料到終端產(chǎn)品的精準(zhǔn)控制體系。在聚醚合成環(huán)節(jié)，其專利催化劑技術(shù)可實(shí)現(xiàn)反應(yīng)效率大幅度提升，產(chǎn)品分子量分布集中度優(yōu)于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；組合聚醚定制化開發(fā)能力覆蓋-50℃至120℃溫域，滿足冷鏈、新能源汽車等嚴(yán)苛工況需求。此次技改特別增設(shè)的特種聚醚產(chǎn)線，將重點(diǎn)生產(chǎn)阻燃型、高回彈型及生物基聚醚，單噸產(chǎn)品附加值較傳統(tǒng)品類明顯增加。

隨著全球碳中和進(jìn)程加速，聚氨酯硬泡憑借優(yōu)異的保溫性能與輕量化特性，正從傳統(tǒng)家電領(lǐng)域向新興市場(chǎng)快速滲透。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)聚氨酯硬泡消費(fèi)量達(dá)245萬噸，其中硬泡組合聚醚占比42%（103萬噸），而紅寶麗在該細(xì)分市場(chǎng)占有率長(zhǎng)期穩(wěn)居前列。

冰箱冰柜作為聚醚的最大消費(fèi)端，2024年貢獻(xiàn)紅寶麗硬泡聚醚收入的一半以上。根據(jù)了解，紅寶麗通過開發(fā)超低導(dǎo)熱系數(shù)配方，助力海爾、美的等客戶產(chǎn)品能效等級(jí)提升，在歐盟新能效標(biāo)簽制度實(shí)施背景下?lián)屨枷葯C(jī)。

除冰箱冰柜之外，冷鏈、新能源和綠色建筑等新的應(yīng)用市場(chǎng)也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)。

冷藏集裝箱與冷庫建設(shè)需求激增，驅(qū)動(dòng)硬泡聚醚年消費(fèi)增速超15%。在新能源汽車領(lǐng)域，動(dòng)力電池包保溫層、汽車輕量化結(jié)構(gòu)件對(duì)聚氨酯材料需求旺盛。阻燃型聚醚已經(jīng)成為比亞迪、寧德時(shí)代等重點(diǎn)應(yīng)用方向。在建筑領(lǐng)域中伴隨著綠色建筑政策紅利釋放，尤其是住建部《建筑節(jié)能與可再生能源利用通用規(guī)范》的發(fā)布，強(qiáng)制要求新建建筑節(jié)能率提升30%，推動(dòng)聚氨酯外墻保溫板市場(chǎng)擴(kuò)容。

財(cái)報(bào)顯示，2024年紅寶麗聚氨酯硬泡聚醚業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.99億元，同比增長(zhǎng)4.87%；2025年一季度集團(tuán)營(yíng)收6.54億元，同比增幅9.48%。盡管歸母凈利潤(rùn)受環(huán)氧丙烷價(jià)格波動(dòng)影響出現(xiàn)短期下滑，但公司通過技改項(xiàng)目降本增效，硬泡聚醚毛利率環(huán)比提升1.2個(gè)百分點(diǎn)至14.7%。

當(dāng)前聚醚行業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整：低端通用產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，而特種聚醚市場(chǎng)年均增長(zhǎng)率超20%。紅寶麗通過4萬噸技改項(xiàng)目將高毛利產(chǎn)品占比提升至35%，預(yù)計(jì)2025年聚醚業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率有望回升至8%-10%區(qū)間。此外，公司南京基地6萬噸特種聚醚擴(kuò)建項(xiàng)目已啟動(dòng)前期規(guī)劃，未來將形成覆蓋汽車、電子、醫(yī)療等領(lǐng)域的全場(chǎng)景產(chǎn)品矩陣。

隨著"雙碳"戰(zhàn)略縱深推進(jìn)，聚氨酯材料在節(jié)能環(huán)保、新能源等領(lǐng)域的戰(zhàn)略價(jià)值日益凸顯。紅寶麗憑借技術(shù)積淀與前瞻布局，正從產(chǎn)能規(guī)模領(lǐng)先向價(jià)值創(chuàng)造領(lǐng)先跨越，其高端聚醚產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程或?qū)⒅厮苄袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。