偏苯三酸酐價(jià)格斷崖式下跌，逼近成本線。2025年5月下旬中國偏苯三酸酐（TMA）主流價(jià)已跌至22000元/噸，較年初高位縮水50%，并逼近11000-12000元/噸的行業(yè)平均成本線，部分高成本企業(yè)面臨虧損壓力。據(jù)買化塑研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月中國TMA均價(jià)為26111元/噸，環(huán)比暴跌35.79%，同比下滑35.37%。進(jìn)入6月，市場頹勢(shì)未改，華東地區(qū)TMA主流價(jià)進(jìn)一步下探至20000-22000元/噸，市場觀望情緒濃厚。

2024年暴漲與2025年暴跌

2024年，由于美國英力士（INEOS）永久關(guān)閉其TMA生產(chǎn)裝置，全球TMA有效產(chǎn)能驟降，疊加下游需求回暖，推動(dòng)中國TMA價(jià)格一度飆升至50000元/噸以上，創(chuàng)下歷史新高。然而，進(jìn)入2025年，市場形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。國內(nèi)房地產(chǎn)、涂料及增塑劑行業(yè)需求持續(xù)低迷，TMA采購量銳減。受海外市場反傾銷關(guān)稅及全球經(jīng)濟(jì)放緩影響，中國TMA出口訂單大幅萎縮，工廠庫存壓力陡增。

價(jià)格高位回調(diào)，2025年一季度TMA價(jià)格已顯露疲態(tài)，4月跌至36000元/噸，而二季度加速下滑，6月價(jià)格較年初腰斬。

擴(kuò)產(chǎn)潮引發(fā)遠(yuǎn)期過剩擔(dān)憂，2026年或迎價(jià)格戰(zhàn)

盡管2025年全球TMA市場仍存在約6萬噸的供應(yīng)缺口，但多家企業(yè)宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，引發(fā)市場對(duì)2026年產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂。

常青科技：2025年5月宣布投資建設(shè)年產(chǎn)8萬噸TMA項(xiàng)目，一期產(chǎn)能預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)。

泰達(dá)新材：推進(jìn)3萬噸TMA及1500噸均苯三甲酸擴(kuò)建項(xiàng)目，計(jì)劃2026年完成調(diào)試。

正丹股份：6.5萬噸綠色化升級(jí)改造項(xiàng)目2024年6月啟動(dòng)，總投資3.5億元，預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)。

若上述產(chǎn)能如期釋放，2026年全球TMA總產(chǎn)能或突破33萬噸，遠(yuǎn)超當(dāng)前需求水平，屆時(shí)價(jià)格可能面臨新一輪下跌。

原料成本支撐有限，行業(yè)利潤承壓。目前，TMA主要原料偏三甲苯價(jià)格穩(wěn)定在7000元/噸左右，但由于TMA售價(jià)已逼近成本線，企業(yè)利潤空間被大幅壓縮。

盡管當(dāng)前全球供應(yīng)仍存缺口，但市場對(duì)2026年產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂已提前反應(yīng)在價(jià)格中。2025年下半年在需求未明顯回暖、新增產(chǎn)能尚未釋放的背景下，TMA價(jià)格或維持低位震蕩。2026年隨著新增產(chǎn)能集中投產(chǎn)，市場競爭加劇，行業(yè)可能進(jìn)入價(jià)格戰(zhàn)階段，企業(yè)盈利將進(jìn)一步承壓，行業(yè)整合或加速。