6月5日，利安德巴賽爾公司（LYB）宣布一項(xiàng)重大戰(zhàn)略決策，已與總部位于德國慕尼黑的工業(yè)投資集團(tuán)AEQUITA達(dá)成協(xié)議并展開獨(dú)家談判，計劃出售其位于歐洲的部分烯烴和聚烯烴資產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)。這一交易預(yù)計在2026年上半年完成，涉及的工廠包括位于法國貝爾（Berre）、德國明希斯明斯特爾（Münchsmünster）、英國卡靈頓（Carrington）和西班牙塔拉戈納（Tarragona）的設(shè)施，這些資產(chǎn)均是LYB此前宣布的歐洲戰(zhàn)略評估的一部分。

待出售的資產(chǎn)構(gòu)成了LYB歐洲烯烴和聚烯烴業(yè)務(wù)的重要組成部分，涵蓋一體化和非一體化工廠，以及位于鹿特丹總部和多個地點(diǎn)的輔助性中央職能部門。這些工廠地理位置優(yōu)越，靠近長期客戶群且連接關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，形成了一個規(guī)模化的烯烴和聚烯烴平臺。AEQUITA若順利完成收購，將接手一套成熟的運(yùn)營體系，包括生產(chǎn)設(shè)施與配套職能部門。

LYB做出這一資產(chǎn)剝離計劃，背后有著深刻的行業(yè)背景與公司戰(zhàn)略考量。近年來，全球化工行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩問題，亞洲市場憑借成本優(yōu)勢快速崛起，大量低價產(chǎn)品涌入國際市場，對歐洲化工企業(yè)造成了巨大沖擊。歐洲本土高企的生產(chǎn)成本，如能源成本、勞動力成本等，進(jìn)一步壓縮了LYB在歐洲業(yè)務(wù)的利潤空間。以LYB歐洲業(yè)務(wù)的息稅前利潤（EBITDA）數(shù)據(jù)來看，2024年第四季度該數(shù)值為負(fù)數(shù)，約達(dá)-4.09億美元，與亞洲業(yè)務(wù)同期6.89億美元的EBITDA形成鮮明對比。

從LYB自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型角度出發(fā)，首席執(zhí)行官Peter Vanacker表示，此次擬議交易是公司轉(zhuǎn)型及升級核心業(yè)務(wù)的關(guān)鍵舉措。LYB旨在通過剝離非核心資產(chǎn)，優(yōu)化資源配置，將重心轉(zhuǎn)向更具潛力與附加值的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尤其是循環(huán)和可再生解決方案領(lǐng)域。在全球倡導(dǎo)可持續(xù)發(fā)展的大背景下，LYB希望借此重新聚焦，建立在該領(lǐng)域的盈利領(lǐng)導(dǎo)地位，更好地契合歐洲低碳轉(zhuǎn)型的政策導(dǎo)向與市場需求。

事實(shí)上，這并非LYB首次對歐洲資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。早在2024年，LYB就宣布對部分歐洲資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略評估，重點(diǎn)關(guān)注在歐洲的非核心資產(chǎn)，其中包括位于法國、德國、英國、西班牙和意大利的O&P-EAI部門的五家工廠，這五家工廠約占O&P-EAI部門產(chǎn)能的30%，而此次出售的是其中四家工廠。此外，評估還涉及位于荷蘭的歐洲環(huán)氧丙烷（“PO”）合資企業(yè)（隸屬于公司I&D部門），該評估仍在持續(xù)推進(jìn)中，同時LYB承諾繼續(xù)確保運(yùn)營的安全高效，并履行對客戶的承諾。

今年3月，LYB與科思創(chuàng)聯(lián)合宣布永久關(guān)閉位于荷蘭Maasvlakte工廠的環(huán)氧丙烷/苯乙烯單體（PO/SM）生產(chǎn)裝置（PO11），該工廠擁有31.5萬噸/年的環(huán)氧丙烷產(chǎn)能和64萬噸/年的苯乙烯單體產(chǎn)能，曾是世界最大規(guī)模的PO/SM生產(chǎn)廠之一。這一關(guān)閉舉措同樣是基于全球產(chǎn)能過剩、亞洲進(jìn)口增加以及歐洲生產(chǎn)成本高昂等因素，導(dǎo)致該工廠盈利能力持續(xù)承壓。與之形成反差的是，今年3月LYB宣布將投資擴(kuò)建其位于美國休斯敦附近的Channelview綜合體的丙烯生產(chǎn)能力，該裝置預(yù)計2028年底投入生產(chǎn)，年產(chǎn)約40萬噸丙烯，體現(xiàn)出LYB在全球范圍內(nèi)對資產(chǎn)布局與業(yè)務(wù)發(fā)展的差異化戰(zhàn)略。

對于此次資產(chǎn)出售交易，AEQUITA作為專注于收購和轉(zhuǎn)型中型企業(yè)的投資集團(tuán)，若成功收購LYB在歐洲的這些資產(chǎn)，將進(jìn)一步豐富其投資組合，并借助LYB現(xiàn)有資產(chǎn)的規(guī)模與市場基礎(chǔ)，挖掘潛在價值。而LYB在完成交易后，雖會在歐洲市場的資產(chǎn)規(guī)模上有所縮減，但將憑借戰(zhàn)略聚焦，在循環(huán)和可再生解決方案領(lǐng)域加大投入，繼續(xù)深度參與歐洲市場，試圖創(chuàng)造長期價值。此次交易的完成，不僅將重塑相關(guān)資產(chǎn)的運(yùn)營主體，也將為LYB在全球化工行業(yè)新一輪的競爭與轉(zhuǎn)型中，提供輕裝上陣、聚焦核心的戰(zhàn)略機(jī)遇，對歐洲乃至全球化工產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。