慧正資訊，6月2日，美國(guó)陶氏宣布退出碳纖維合資企業(yè)DowAksa，將其持有的50%股份出售給土耳其合作伙伴AKSA。該交易預(yù)計(jì)為陶氏帶來(lái)1.25億美元凈收益（扣除債務(wù)后），企業(yè)價(jià)值約為2025年預(yù)估經(jīng)營(yíng)性EBITDA的10倍。成立于2012年的DowAksa，由全球腈綸龍頭AKSA（自1971年生產(chǎn)腈綸，2009年實(shí)現(xiàn)碳纖維商業(yè)化）與陶氏共同組建，專(zhuān)注于碳纖維及其應(yīng)用產(chǎn)品研發(fā)制造。

陶氏此次剝離碳纖維業(yè)務(wù)，折射出行業(yè)深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾。全球碳纖維產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，2024年運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)30.9萬(wàn)噸，2025年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)9.23%，但行業(yè)產(chǎn)能利用率不足70%，大絲束碳纖維市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈。區(qū)域發(fā)展分化加劇——美國(guó)預(yù)計(jì)占據(jù)全球風(fēng)電碳纖維市場(chǎng)40%份額，中國(guó)廠商則加速擴(kuò)產(chǎn)。歐洲碳纖維產(chǎn)能占比已從2015年的35%萎縮至2024年的不足15%，除陶氏外，德國(guó)西格里碳素5月也宣布關(guān)閉葡萄牙工廠，行業(yè)整合浪潮已然顯現(xiàn)。

從全球需求結(jié)構(gòu)看，2024年風(fēng)電葉片（28.2%）、體育休閑（18.3%）和航空航天（16.9%）為三大主力領(lǐng)域。風(fēng)電等工業(yè)領(lǐng)域主要使用大絲束碳纖維（≥48K），而航空航天及體育器材則依賴小絲束（1-40K）。中國(guó)市場(chǎng)正迎來(lái)多重機(jī)遇：2024年底國(guó)內(nèi)碳纖維年產(chǎn)能達(dá)13.55萬(wàn)噸，增速12.73%。國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919（碳纖維用量約12%，較波音787、空客A350超50%的比例仍有提升空間）及低空經(jīng)濟(jì)（eVTOL、無(wú)人機(jī)）的發(fā)展，將持續(xù)刺激需求。吉林化纖5月對(duì)濕法3K碳纖維提價(jià)10000元/噸，進(jìn)一步提振市場(chǎng)熱度。

買(mǎi)化塑研究院觀察到，目前中國(guó)碳纖維企業(yè)呈現(xiàn)出三線并進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

首先，在航空航天軍工領(lǐng)域， 光威復(fù)材、中簡(jiǎn)科技、太鋼鋼科等擔(dān)綱領(lǐng)銜。中簡(jiǎn)科技自主研發(fā)的ZT7、ZT9系列打破國(guó)際封鎖，近期擬建2000噸/年高性能碳纖維項(xiàng)目；光威復(fù)材、中復(fù)神鷹、長(zhǎng)盛科技已參與C919供應(yīng)鏈驗(yàn)證。

其次，在高性能工業(yè)應(yīng)用中，以中復(fù)神鷹、江蘇恒神、長(zhǎng)盛科技為代表。中復(fù)神鷹2024年開(kāi)發(fā)出對(duì)標(biāo)國(guó)際的M55J、M60J級(jí)高模碳纖維，其全球首款可工程化M50X級(jí)產(chǎn)品填補(bǔ)市場(chǎng)空白。

最后，中國(guó)企業(yè)同樣重視低成本的工業(yè)應(yīng)用拓展，其中吉林化纖、上海石化的表現(xiàn)尤為亮眼。吉林化纖2024年發(fā)布“干噴濕法”T800級(jí)產(chǎn)品，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力。