慧正資訊，磷化工巨頭湖北興發(fā)集團與化工龍頭萬華化學的合作再進一步。6月19日，雙方共同持股的湖北興華硅材料有限公司正式成立（興發(fā)持股51%，萬華化學持股49%），注冊資本5000萬元人民幣。這是繼2024年7月成立遠安興華磷化工有限公司后（興發(fā)持股51%，萬華化學持股49%），雙方在有機硅新材料領域的實質性戰(zhàn)略落子，標志著兩大巨頭的合作從磷礦資源開發(fā)、有機磷產品生產，正式挺進高端有機硅產業(yè)鏈深水區(qū)。

興發(fā)：上游優(yōu)勢顯著，亟待破局周期底部

興發(fā)集團坐擁“礦-電-化”一體化產業(yè)鏈，其核心磷礦資源在轉化為磷化工產品的同時，副產大量氯甲烷——這正是合成有機硅單體的核心原料。自2008年布局有機硅領域，興發(fā)已構建起從單體到下游深加工的完整鏈條。

然而，2024年興發(fā)有機硅業(yè)務陷入增收不增利的困境：營收約26.47億元（占集團總營收9.3%），毛利率卻為-3.77%，主要廠區(qū)湖北興瑞開工率僅68.42%，顯著低于行業(yè)產能過剩警戒線（75%），印證了其在互動平臺所述的“供需失衡，周期底部”現(xiàn)狀。人工與動力成本激增是利潤承壓的重要原因。

面對挑戰(zhàn)，興發(fā)正全力推進產能利用與產品高端化。在產能方面，2024年5月，其子公司湖北興拓40萬噸/年有機硅新材料項目一期投產，使集團有機硅單體總產能躍升至60萬噸/年。而在高端產品布局上，興發(fā)成功量產高附加值線性硅氧烷產品，其獨特的分子結構賦予其低表面張力、高熱穩(wěn)定性和優(yōu)異耐候性，售價可比普通產品提升10%-20%。該產品在個人護理、醫(yī)用材料、高端涂料/粘合劑及電子工業(yè)領域應用前景廣闊。

除此之外，興發(fā)還謀求在下游的深度布局。截至2024年底，興發(fā)有機硅下游深加工產能超30萬噸/年（涵蓋110膠、107膠、密封膠、硅油等）。其關聯(lián)公司宜昌科林硅材是國內領先的高純硅油生產商，擁有萬噸級連續(xù)法生產線及國內首條自動化硅酮膠色漿產線。

萬華化學：深化綁定，技術協(xié)同，補強短板

對萬華化學而言，此次合資意義深遠。第二次與興發(fā)成立合資公司，也是繼磷資源、電子化學品合作后，有機硅領域的聯(lián)手進一步鞏固了雙方戰(zhàn)略伙伴關系。興發(fā)在部分關鍵電子化學品領域的定價權，對萬華重點發(fā)展的電池材料業(yè)務至關重要。

當前，萬華化學重點推進的高端硅共聚PC、有機硅中間體及MQ樹脂項目，與興發(fā)在研及產業(yè)化的有機硅新材料方向高度契合。雖然，萬華化學在有機硅領域雖積極布局（如PDMS擴建、WANICONE®系列中間體、2萬噸/年MQ樹脂項目），但穩(wěn)定的單體原料供應是其產業(yè)鏈的關鍵環(huán)節(jié)。興發(fā)的產能恰能補足這一短板，尤其氯甲烷等原料可實現(xiàn)高效協(xié)同。

興華硅材：優(yōu)勢聚合，劍指高端

新成立的湖北興華硅材料有限公司由興發(fā)控股（51%），萬華參股（49%）。其掌舵者孫剛背景引人注目——曾同時擔任興發(fā)核心有機硅單體企業(yè)湖北興拓新材及國內高端硅油領軍企業(yè)宜昌科林硅材的負責人。這一人事安排強烈暗示新公司將深度整合興發(fā)在單體規(guī)模化生產及高端下游產品（特別是硅油）方面的資源和經驗。

合資公司的成立，標志著興發(fā)與萬華的合作進入資源、產能、技術、市場全方位融合的新階段。其未來發(fā)展將顯著受益于兩大母公司的核心優(yōu)勢，一方面相互協(xié)同提升盈利能力，另一方面共同謀求在高端材料的突破。

值得注意的是，萬華化學在電池材料領域雄心勃勃，已打通包括硅碳負極在內的三大負極材料全流程。硅碳負極材料因超高比容量被視為下一代鋰電關鍵，而高品質的有機硅材料（如特定硅烷偶聯(lián)劑、粘結劑組分）對其性能至關重要。興發(fā)在有機硅領域的深厚積累，將為萬華硅碳負極的研發(fā)與量產提供關鍵材料支持。萬華近期擴建的PDMS產能，其原料氯甲烷、金屬硅均可實現(xiàn)園區(qū)內供應，也體現(xiàn)了其對供應鏈穩(wěn)定的要求，這與合資公司的目標一致。

在各自面臨增長與利潤挑戰(zhàn)的背景下，興華硅材的成立是雙方基于長遠發(fā)展、優(yōu)勢互補的戰(zhàn)略選擇。通過深度融合興發(fā)的資源與規(guī)模優(yōu)勢以及萬華的技術創(chuàng)新與市場開拓能力，這家新生的合資企業(yè)承載著破局有機硅行業(yè)低谷、共同開拓電子材料與新能源廣闊藍海的重要使命，其發(fā)展動向將成為觀察中國高端化工材料產業(yè)升級的關鍵窗口。