慧正資訊，7月2日，美國商務部工業(yè)與安全局（BIS）發(fā)出的一紙正式通知，終結了自5月底以來持續(xù)困擾中美能源貿(mào)易市場的乙烷出口風波。此前一度被卷入地緣政策博弈前沿的乙烷貿(mào)易，如今重回正軌。這不僅標志著乙烷出口業(yè)務回歸常規(guī)，更意味著衛(wèi)星化學、萬華化學等中國乙烷裂解產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)徹底掃清了供應鏈風險。

7月2日，BIS出具給EPD（Enterprise Products Partners）的信函中，BIS稱，自該日期起，規(guī)定了有關出口、再出口或轉(zhuǎn)讓的許可證要求（國內(nèi)）如果交易一方位于中國，或者是中國的“軍事最終用戶”，無論位于何處，均已撤銷。這表明BIS正式通知EPD和Energy Transfer（ET），撤銷了6月初提出的全部乙烷出口許可要求，即刻生效。兩大公司的公告文本明確：“BIS已撤銷了乙烷出口至中國的所有許可要求(rescind the license requirement)，并且即刻生效(effective immediately)?！边@是企業(yè)向SEC強制披露的官方文件，真實可信，消除了市場此前的疑慮，明確宣告了乙烷出口限制徹底落地終結。

乙烷出口限制的全面解除，對中國的乙烷裂解企業(yè)形成實質(zhì)性利好。中國進口乙烷裂解制備乙烯，一方面美國進口乙烷成本遠遠低于石腦油，另一方面乙烷制乙烯收率也要高于石腦油裂解路線——因原料組成單一，反應物中其他副產(chǎn)品也少，乙烷制乙烯的綜合收率約78%—80%，而石腦油原料的收率只有31%—33%。除此之外，同等生產(chǎn)規(guī)模，乙烷裂解路線所需投資成本也只有石腦油裂解路線的60%—70%。

衛(wèi)星化學與ET合資運營的Orbit平臺，位于美國德州Neches水道，長期以來一直是中國乙烷進口的主要渠道之一，年出口能力達到18萬桶/天，其中與衛(wèi)星化學簽署了高達15萬桶/天的長期協(xié)議。此前政策不確定性下，衛(wèi)星化學曾一度面臨庫存與運營壓力。此次BIS徹底撤銷限制后，衛(wèi)星化學連云港乙烷裂解裝置的原料供應壓力完全緩解，重新進入穩(wěn)定運營狀態(tài)。

而萬華化學在乙烷供應鏈上的優(yōu)勢也迅速恢復。盡管萬華化學裝置靈活性較高，可選擇丙烷或石腦油裂解路線替代，但乙烷路線始終具備顯著的成本優(yōu)勢。政策放行后，萬華化學重新獲取穩(wěn)定的乙烷供應，C2產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)穩(wěn)定性與盈利空間顯著提升，市場競爭力得到進一步鞏固。

中國在全球能源市場中一直是美國乙烷的重要出口對象，根據(jù)買化塑研究院的統(tǒng)計，2024年中國乙烷進口量553萬噸，幾乎全部來自美國，約占美國乙烷出口量的46%。當前中國國內(nèi)生產(chǎn)用乙烷除少量自產(chǎn)外，主要依賴美國進口。全球乙烷資源分布的失衡以及貿(mào)易摩擦，對乙烷使用工廠發(fā)起了考驗。

目前全球乙烷主要集中在美國和中東，而有商品貿(mào)易的乙烷資源以美國為主。北美和中東是全球乙烷資源最豐富的兩大區(qū)域，合計占全球供應量的大約85%。美國是全球最大的乙烷生產(chǎn)國，占全球乙烷產(chǎn)量的50%，同時也是目前全球唯一的乙烷跨區(qū)出口國。美國乙烷出口規(guī)模在2024年達到約1000萬噸，資源主要流向中國、歐洲、印度及加拿大市場。

中東地區(qū)的乙烷資源主要來自沙特阿拉伯、卡塔爾和阿拉伯聯(lián)合酋長國的天然氣田，其中大部分用于當?shù)匾蚁┥a(chǎn)，該地區(qū)沒有出口設施。

加拿大也是北美地區(qū)的一個重要乙烷生產(chǎn)國，阿爾伯塔省的石化工業(yè)是加拿大乙烷需求的主要來源。

雖然北美和中東占據(jù)了全球乙烷供應的大部分，但其他地區(qū)如歐洲、亞洲和拉丁美洲也有一些乙烷生產(chǎn)，但相對較少。

從2024年至2026年，中國企業(yè)在乙烷產(chǎn)業(yè)的布局持續(xù)深化。根據(jù)買化塑研究院的統(tǒng)計，中國企業(yè)計劃新增至少770萬噸/年的產(chǎn)能，用于乙烷及其他天然氣液體的加工。其中，以進口乙烷為原料的項目有4個，涉及產(chǎn)能535萬噸/年，涉及企業(yè)以衛(wèi)星化學為主；以國產(chǎn)乙烷為原料的項目有2個，涉及產(chǎn)能140萬噸/年。

這一舉措旨在充分利用廉價原料，降低成本，提升經(jīng)濟效益。咨詢公司Energy Aspects指出，在中國，使用乙烷作為原料的裂解裝置，每生產(chǎn)1噸乙烯可實現(xiàn)300至500美元的利潤，利潤率明顯高于以石腦油為原料的工廠。三江化工在2024年上半年的財務報告中也證實，其混合原料裂解裝置投產(chǎn)后，成本降低了五分之一，扭轉(zhuǎn)了環(huán)氧乙烷/乙二醇生產(chǎn)長期虧損的局面，實現(xiàn)盈利。

如何實現(xiàn)供應鏈的多元化和穩(wěn)定性，減少對單一供應源的依賴，是企業(yè)重點關注內(nèi)容。中國正在進行布局調(diào)整，加強對美國乙烷作為單一原料資源的風險管理。國家發(fā)展改革委曾經(jīng)要求3月20日之前，在全國范圍內(nèi)統(tǒng)計乙烷制乙烯的項目數(shù)量，便于統(tǒng)一管理，提前對供應源風險進行預判。石化行業(yè)專家表示，按照目前的乙烷原料價格，雖然建設乙烯裝置要比以石腦油原料路線盈利空間大，但乙烷原料路線裝置靈活性較差，因此建議在裝置建設初期，考慮裝置的原料多元化，以便在乙烷資源供應不足或不能經(jīng)濟供應時，隨時切換原料路線。