一、關(guān)注點(diǎn)

1、7/25:雖然市場(chǎng)對(duì)美國關(guān)稅問題的擔(dān)憂有所減弱，但部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳令交易商謹(jǐn)慎，國際油價(jià)下跌。NYMEX原油期貨09合約65.16跌0.87美元/桶，環(huán)比-1.32%；ICE布油期貨09合約68.44跌0.74美元/桶，環(huán)比-1.07%。中國INE原油期貨主力合約2509漲4.3至508.6元/桶，夜盤跌6.7至501.9元/桶。

2、7月25日丙烯FOB韓國在740美元/噸，CFR中國在770美元 /噸。

3、本周(20250718-0724)國內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)平均開工較上周下降0.15個(gè)百分點(diǎn)至48.37%。

4、7月28日：兩油聚烯烴庫存81萬噸，較上周增加8萬噸。

核心邏輯：宏觀情緒提振市場(chǎng)情緒、需求端估值弱勢(shì)延續(xù)、下游成本轉(zhuǎn)嫁難度系數(shù)大。

二、行情展望

宏觀端反內(nèi)卷及石化行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能政策推動(dòng)市場(chǎng)炒作情緒升溫，因終端需求處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，市場(chǎng)存量庫存高于預(yù)期，短期市場(chǎng)在高成本與弱需求間尋找新平衡點(diǎn)。檢修利好與新增擴(kuò)能擔(dān)憂相互抵消，市場(chǎng)需要在供需與宏觀層面相互博弈，近期市場(chǎng)遵循宏觀引導(dǎo)后落地供需層面邏輯，預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)圍繞7100-7250元/噸區(qū)間震蕩走勢(shì)。