2025年8月12日，廈門中坤生物的一場爆炸事故突然停產(chǎn)，導(dǎo)致二氫月桂烯醇市場價格出現(xiàn)明顯異動。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，目前工業(yè)級DHM大宗交易價已飆升至52000萬元/噸，較事件前上漲約15%，部分散單報價更是突破60000元/噸，市場看漲情緒持續(xù)升溫。

業(yè)內(nèi)人士表示當(dāng)前行業(yè)庫存僅能維持2-3個月，恰逢三季度傳統(tǒng)需求旺季，供需矛盾將持續(xù)加劇。市場人士預(yù)測，考慮到中坤生物年產(chǎn)能在全球市場的重要地位，其復(fù)產(chǎn)時間將直接決定價格高點(diǎn)，若停產(chǎn)持續(xù)至9月，價格漲幅很可能達(dá)到20-30%甚至更高，部分高端產(chǎn)品價格或?qū)⑼黄?5000元/噸。

二氫月桂烯醇（DHM）作為重要的香料中間體，其下游應(yīng)用主要集中在香料香精、日化洗滌、醫(yī)藥農(nóng)藥等領(lǐng)域，香料香精行業(yè)占據(jù)最大應(yīng)用份額，約達(dá)65%；日化洗滌行業(yè)以25%的占比位居第二；醫(yī)藥與農(nóng)藥中間體領(lǐng)域共占8%的份額，剩余2%的應(yīng)用分散于工業(yè)溶劑（用于特種涂料、油墨的環(huán)保溶劑）和科研試劑等特殊領(lǐng)域。

全球供應(yīng)缺口達(dá)8%

二氫月桂烯醇全球年產(chǎn)能約3.5萬噸，中國憑借完整的產(chǎn)業(yè)鏈配套和成本優(yōu)勢，占據(jù)全球總產(chǎn)能的60%以上。歐洲市場則由巴斯夫、DSM等化工巨頭控制約25%的產(chǎn)能，日本長谷川等企業(yè)則主導(dǎo)剩余市場份額。

在國內(nèi)市場，主要生產(chǎn)企業(yè)包括廈門中坤生物、天龍集團(tuán)、華業(yè)香料、兄弟科技、江西健民香料等。其中中坤生物原本以3000噸/年的產(chǎn)能位居行業(yè)首位，占國內(nèi)總產(chǎn)能的14%，其突然停產(chǎn)直接導(dǎo)致全球市場供應(yīng)缺口達(dá)8%。據(jù)了解，該企業(yè)復(fù)產(chǎn)工作預(yù)計要到2026年第一季度才能完成，這意味著行業(yè)將面臨持續(xù)半年以上的供應(yīng)緊張局面。

對行業(yè)相關(guān)企業(yè)而言，這無疑是一個利潤增厚的黃金窗口期。天龍集團(tuán)擁有2500噸年產(chǎn)能和完整的“松節(jié)油-DHM”產(chǎn)業(yè)鏈布局，機(jī)構(gòu)測算顯示，若價格上漲25%，該公司單季度毛利可增厚0.36-0.53億元。華業(yè)香料、兄弟科技等企業(yè)雖然也能享受價格上漲帶來的短期收益，但由于產(chǎn)能規(guī)模有限，實(shí)際受益程度相對較小。

成本壓力傳導(dǎo)全產(chǎn)業(yè)鏈

更為嚴(yán)峻的是下游應(yīng)用企業(yè)的處境，香水、化妝品、洗滌劑等行業(yè)正值傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，DHM作為關(guān)鍵原料的價格暴漲，直接擠壓企業(yè)利潤空間，部分企業(yè)或減產(chǎn)或?qū)ふ姨娲?，這種成本傳導(dǎo)可能導(dǎo)致日化行業(yè)整體利潤率下降。也不排除部分企業(yè)受原料成本上漲或?qū)⒖紤]調(diào)整產(chǎn)品定價策略，上調(diào)終端產(chǎn)品價格。