8月21日，普利特發(fā)布2025年半年度報告。根據(jù)報告顯示，其2025年上半年營收40.90億元，同比9.06%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.07億元，同比增長43.94%。

規(guī)模效應的邊界突破：改性材料業(yè)務的戰(zhàn)略轉型

普利特改性材料業(yè)務作為公司的基石板塊，正經(jīng)歷從規(guī)模擴張到價值提升的關鍵轉型。目前公司已在上海、浙江、重慶、湖北、廣東、天津以及美國、泰國、墨西哥等地建立起12個生產制造基地，形成了覆蓋全球主要制造業(yè)聚集區(qū)的生產網(wǎng)絡?，F(xiàn)有產能達50萬噸，而包括華南總部40萬噸基地、安徽馬鞍山5萬噸工廠和天津濱海15萬噸工廠在內的在建項目，將在未來1-2年內釋放55萬噸新增產能，遠期規(guī)劃年產能將突破100萬噸大關。

這種產能擴張并非簡單的規(guī)模復制，而是與市場需求變化形成精準對接。2025年1-5月，全球新能源汽車銷量同比增長32.4%，達到752.0萬輛，儲能行業(yè)出貨量預計同比增長50%，這些數(shù)據(jù)為改性材料業(yè)務提供了廣闊的市場空間。公司目前90%的收入仍來源于汽車行業(yè)客戶，但正加速向動力電池、儲能系統(tǒng)、家電、二輪車、電動工具和機器人等多元領域滲透。這種客戶結構的戰(zhàn)略調整，不僅降低了對單一行業(yè)的依賴風險，更重要的是打開了產品附加值提升的通道。

從地域布局來看，普利特的全球化生產網(wǎng)絡正在發(fā)揮獨特優(yōu)勢。美國南卡州、泰國春武里和墨西哥蒙特雷基地能夠快速響應北美和東南亞市場的需求變化，而國內新建基地則重點服務于動力電池和儲能等新興領域。這種"貼近市場"的布局策略，使得公司能夠有效應對全球供應鏈重構帶來的挑戰(zhàn)，同時充分享受不同區(qū)域市場增長的紅利。隨著馬鞍山基地2025年四季度投產和天津基地2026年初達產，普利特改性材料業(yè)務將進入新的增長周期。

技術溢價的生成機制：ICT與新能源業(yè)務的雙線突破

在ICT材料領域，普利特已構建起完整的LCP（液晶聚合物）材料產業(yè)鏈，具備每年4000噸LCP樹脂聚合、5000噸LCP共混改性、300萬平方米LCP薄膜以及1000噸LCP纖維的生產能力。這一產能規(guī)模在國內特種材料企業(yè)中處于領先地位，而LCP材料因其優(yōu)異的耐高溫性、低介電常數(shù)和尺寸穩(wěn)定性，正成為6G通信、AI服務器和人形機器人等高端領域的關鍵材料。

隨著6G技術研發(fā)進入關鍵階段，太赫茲波段通信對材料性能提出了更高要求，LCP材料在高頻高速通信領域的應用需求將持續(xù)擴大。同時，人形機器人的快速發(fā)展為LCP材料開辟了新的應用空間，僅特斯拉Optimus就需要40個以上的伺服電機，每個電機都離不開LCP材料制造的精密連接器。普利特在LCP材料領域的全產業(yè)鏈布局，使其能夠深度參與到下一代信息技術和智能制造的產業(yè)革命中，為公司貢獻技術溢價。

新能源業(yè)務的突破更能體現(xiàn)普利特的技術創(chuàng)新能力。子公司海四達已形成15.32GWh的鋰電池年產能（圓柱2.83GWh+方形12.49GWh），并在馬來西亞建設2.5GWh圓柱電池項目，進一步完善全球化產能布局。在鈉離子電池領域，公司成立廣東海四達鈉星技術有限公司，其46145-15AH、71173208-160AH等產品已實現(xiàn)大批量出貨，簽約訂單金額突破2億元，更獲得海外客戶不低于1GWh的鈉離子電池模塊采購訂單，在行業(yè)60GWh規(guī)劃產能的背景下?lián)屨剂松虡I(yè)化先機。

固態(tài)電池領域的突破更具戰(zhàn)略意義。2025年上半年，普利特在海四達珠?；貙崿F(xiàn)全球首次314Ah大容量半固態(tài)電池量產，填補了國內大容量半固態(tài)電池規(guī)?；a的空白。這一成果與孚能科技等行業(yè)領先企業(yè)的進展基本同步，顯示公司在固態(tài)電池產業(yè)化進程中處于第一梯隊。公司同時規(guī)劃全固態(tài)電池中試生產線，并布局固態(tài)鈉離子電池開發(fā)，形成了"鈉電商業(yè)化+固態(tài)技術突破"的雙軌發(fā)展格局，為新能源業(yè)務的長期增長奠定了技術基礎。

產業(yè)生態(tài)的價值重構：從規(guī)模紅利到技術紅利的跨越

普利特2025年上半年業(yè)績表現(xiàn)的深層意義，在于展現(xiàn)了一家傳統(tǒng)材料企業(yè)如何通過技術創(chuàng)新重構產業(yè)價值鏈條。凈利潤增速遠超營收增速的核心原因，是高附加值產品在營收結構中的占比提升，以及技術創(chuàng)新帶來的議價能力增強。改性材料業(yè)務從傳統(tǒng)汽車領域向新能源、儲能領域的延伸，ICT材料在6G和機器人領域的布局，以及新能源業(yè)務在鈉電池和固態(tài)電池領域的突破，共同構成了公司從規(guī)模紅利向技術紅利轉型的戰(zhàn)略路徑。

在產業(yè)協(xié)同方面，普利特構建的"材料-器件-場景"垂直整合模型正在發(fā)揮效應。LCP材料在電子電氣領域70%的應用占比，與公司改性材料在汽車電子中的應用形成協(xié)同；半固態(tài)電池的量產能力與儲能市場50%的增長預期形成共振；鈉離子電池在儲能、備電領域的應用則與改性材料在儲能系統(tǒng)中的應用形成互補。這種跨業(yè)務板塊的協(xié)同效應，不僅降低了整體運營風險，更創(chuàng)造了獨特的產業(yè)生態(tài)價值。

全球化布局是普利特應對產業(yè)鏈重構的重要戰(zhàn)略。從國內12個生產基地的區(qū)域覆蓋，到美國、東南亞、墨西哥的海外布局，再到馬來西亞新能源基地的建設，公司正在構建一個能夠快速響應全球市場變化的彈性供應鏈。這種布局不僅有助于規(guī)避區(qū)域貿易壁壘，更能貼近目標市場捕捉新興需求，為技術成果的商業(yè)化提供了地理保障。

展望未來，隨著馬鞍山和天津改性材料基地的投產、LCP材料在6G商用進程中的放量，以及鈉離子電池海外訂單的交付和固態(tài)電池技術的持續(xù)突破，普利特有望在2025-2026年迎來新一輪增長周期。公司正在經(jīng)歷的從傳統(tǒng)材料供應商向先進材料與能源解決方案提供商的轉型，不僅重構了自身的盈利模型，更為制造業(yè)企業(yè)的轉型升級提供了可借鑒的范例——在材料革新與能源革命的時代浪潮中，技術創(chuàng)新才是穿越周期的核心動力。