8月21日，普利特發(fā)布2025年半年度報告。根據(jù)報告顯示，其2025年上半年營收40.90億元，同比9.06%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.07億元，同比增長43.94%。

規(guī)模效應(yīng)的邊界突破：改性材料業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

普利特改性材料業(yè)務(wù)作為公司的基石板塊，正經(jīng)歷從規(guī)模擴張到價值提升的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型。目前公司已在上海、浙江、重慶、湖北、廣東、天津以及美國、泰國、墨西哥等地建立起12個生產(chǎn)制造基地，形成了覆蓋全球主要制造業(yè)聚集區(qū)的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)?，F(xiàn)有產(chǎn)能達50萬噸，而包括華南總部40萬噸基地、安徽馬鞍山5萬噸工廠和天津濱海15萬噸工廠在內(nèi)的在建項目，將在未來1-2年內(nèi)釋放55萬噸新增產(chǎn)能，遠期規(guī)劃年產(chǎn)能將突破100萬噸大關(guān)。

這種產(chǎn)能擴張并非簡單的規(guī)模復(fù)制，而是與市場需求變化形成精準對接。2025年1-5月，全球新能源汽車銷量同比增長32.4%，達到752.0萬輛，儲能行業(yè)出貨量預(yù)計同比增長50%，這些數(shù)據(jù)為改性材料業(yè)務(wù)提供了廣闊的市場空間。公司目前90%的收入仍來源于汽車行業(yè)客戶，但正加速向動力電池、儲能系統(tǒng)、家電、二輪車、電動工具和機器人等多元領(lǐng)域滲透。這種客戶結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整，不僅降低了對單一行業(yè)的依賴風(fēng)險，更重要的是打開了產(chǎn)品附加值提升的通道。

從地域布局來看，普利特的全球化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)正在發(fā)揮獨特優(yōu)勢。美國南卡州、泰國春武里和墨西哥蒙特雷基地能夠快速響應(yīng)北美和東南亞市場的需求變化，而國內(nèi)新建基地則重點服務(wù)于動力電池和儲能等新興領(lǐng)域。這種"貼近市場"的布局策略，使得公司能夠有效應(yīng)對全球供應(yīng)鏈重構(gòu)帶來的挑戰(zhàn)，同時充分享受不同區(qū)域市場增長的紅利。隨著馬鞍山基地2025年四季度投產(chǎn)和天津基地2026年初達產(chǎn)，普利特改性材料業(yè)務(wù)將進入新的增長周期。

技術(shù)溢價的生成機制：ICT與新能源業(yè)務(wù)的雙線突破

在ICT材料領(lǐng)域，普利特已構(gòu)建起完整的LCP（液晶聚合物）材料產(chǎn)業(yè)鏈，具備每年4000噸LCP樹脂聚合、5000噸LCP共混改性、300萬平方米LCP薄膜以及1000噸LCP纖維的生產(chǎn)能力。這一產(chǎn)能規(guī)模在國內(nèi)特種材料企業(yè)中處于領(lǐng)先地位，而LCP材料因其優(yōu)異的耐高溫性、低介電常數(shù)和尺寸穩(wěn)定性，正成為6G通信、AI服務(wù)器和人形機器人等高端領(lǐng)域的關(guān)鍵材料。

隨著6G技術(shù)研發(fā)進入關(guān)鍵階段，太赫茲波段通信對材料性能提出了更高要求，LCP材料在高頻高速通信領(lǐng)域的應(yīng)用需求將持續(xù)擴大。同時，人形機器人的快速發(fā)展為LCP材料開辟了新的應(yīng)用空間，僅特斯拉Optimus就需要40個以上的伺服電機，每個電機都離不開LCP材料制造的精密連接器。普利特在LCP材料領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，使其能夠深度參與到下一代信息技術(shù)和智能制造的產(chǎn)業(yè)革命中，為公司貢獻技術(shù)溢價。

新能源業(yè)務(wù)的突破更能體現(xiàn)普利特的技術(shù)創(chuàng)新能力。子公司海四達已形成15.32GWh的鋰電池年產(chǎn)能（圓柱2.83GWh+方形12.49GWh），并在馬來西亞建設(shè)2.5GWh圓柱電池項目，進一步完善全球化產(chǎn)能布局。在鈉離子電池領(lǐng)域，公司成立廣東海四達鈉星技術(shù)有限公司，其46145-15AH、71173208-160AH等產(chǎn)品已實現(xiàn)大批量出貨，簽約訂單金額突破2億元，更獲得海外客戶不低于1GWh的鈉離子電池模塊采購訂單，在行業(yè)60GWh規(guī)劃產(chǎn)能的背景下?lián)屨剂松虡I(yè)化先機。

固態(tài)電池領(lǐng)域的突破更具戰(zhàn)略意義。2025年上半年，普利特在海四達珠?；貙崿F(xiàn)全球首次314Ah大容量半固態(tài)電池量產(chǎn)，填補了國內(nèi)大容量半固態(tài)電池規(guī)模化生產(chǎn)的空白。這一成果與孚能科技等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的進展基本同步，顯示公司在固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程中處于第一梯隊。公司同時規(guī)劃全固態(tài)電池中試生產(chǎn)線，并布局固態(tài)鈉離子電池開發(fā)，形成了"鈉電商業(yè)化+固態(tài)技術(shù)突破"的雙軌發(fā)展格局，為新能源業(yè)務(wù)的長期增長奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。

產(chǎn)業(yè)生態(tài)的價值重構(gòu)：從規(guī)模紅利到技術(shù)紅利的跨越

普利特2025年上半年業(yè)績表現(xiàn)的深層意義，在于展現(xiàn)了一家傳統(tǒng)材料企業(yè)如何通過技術(shù)創(chuàng)新重構(gòu)產(chǎn)業(yè)價值鏈條。凈利潤增速遠超營收增速的核心原因，是高附加值產(chǎn)品在營收結(jié)構(gòu)中的占比提升，以及技術(shù)創(chuàng)新帶來的議價能力增強。改性材料業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域向新能源、儲能領(lǐng)域的延伸，ICT材料在6G和機器人領(lǐng)域的布局，以及新能源業(yè)務(wù)在鈉電池和固態(tài)電池領(lǐng)域的突破，共同構(gòu)成了公司從規(guī)模紅利向技術(shù)紅利轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略路徑。

在產(chǎn)業(yè)協(xié)同方面，普利特構(gòu)建的"材料-器件-場景"垂直整合模型正在發(fā)揮效應(yīng)。LCP材料在電子電氣領(lǐng)域70%的應(yīng)用占比，與公司改性材料在汽車電子中的應(yīng)用形成協(xié)同；半固態(tài)電池的量產(chǎn)能力與儲能市場50%的增長預(yù)期形成共振；鈉離子電池在儲能、備電領(lǐng)域的應(yīng)用則與改性材料在儲能系統(tǒng)中的應(yīng)用形成互補。這種跨業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同效應(yīng)，不僅降低了整體運營風(fēng)險，更創(chuàng)造了獨特的產(chǎn)業(yè)生態(tài)價值。

全球化布局是普利特應(yīng)對產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的重要戰(zhàn)略。從國內(nèi)12個生產(chǎn)基地的區(qū)域覆蓋，到美國、東南亞、墨西哥的海外布局，再到馬來西亞新能源基地的建設(shè)，公司正在構(gòu)建一個能夠快速響應(yīng)全球市場變化的彈性供應(yīng)鏈。這種布局不僅有助于規(guī)避區(qū)域貿(mào)易壁壘，更能貼近目標市場捕捉新興需求，為技術(shù)成果的商業(yè)化提供了地理保障。

展望未來，隨著馬鞍山和天津改性材料基地的投產(chǎn)、LCP材料在6G商用進程中的放量，以及鈉離子電池海外訂單的交付和固態(tài)電池技術(shù)的持續(xù)突破，普利特有望在2025-2026年迎來新一輪增長周期。公司正在經(jīng)歷的從傳統(tǒng)材料供應(yīng)商向先進材料與能源解決方案提供商的轉(zhuǎn)型，不僅重構(gòu)了自身的盈利模型，更為制造業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級提供了可借鑒的范例——在材料革新與能源革命的時代浪潮中，技術(shù)創(chuàng)新才是穿越周期的核心動力。