慧正資訊，9月25日，佐敦公布了2025年前八個月財報。財報顯示，1-8月，佐敦營業(yè)收入增長2%，達到229.98億挪威克朗（約合164.4億元人民幣）。若剔除匯率變動（主要因挪威克朗相對美元升值）帶來的負面影響，核心銷售額實際增長4%。

截至報告期末，所有業(yè)務部門和區(qū)域都對核心銷售額增長做出了積極貢獻，其中中東、東南亞和東北亞地區(qū)表現(xiàn)尤為突出。在東北亞地區(qū)，造船廠的高活躍度持續(xù)推動船舶涂料銷售額增長，目前造船廠產(chǎn)能已達峰值。

2025年前8個月，佐敦營業(yè)利潤增至49.91億挪威克朗（約合35.7億元人民幣），較2024年同期的48.65億挪威克朗有所提升。利潤增長主要得益于銷售額增加及毛利率提升，而毛利率改善則源于高端產(chǎn)品銷量增長及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的積極影響。如下圖所示，盡管營業(yè)成本較去年同期有所上升，但上述因素仍支撐集團維持了穩(wěn)健的營業(yè)利潤率。

盡管2025年前8個月挪威克朗對佐敦主要貿(mào)易貨幣均有所升值，但這一變動對報告期內(nèi)營業(yè)收入和利潤的影響相對有限。不過，匯率波動對同期經(jīng)營現(xiàn)金流及股東權(quán)益產(chǎn)生了顯著影響。

佐敦總裁兼首席執(zhí)行官Morten Fon表示：“在地緣政治局勢不穩(wěn)定、市場充滿挑戰(zhàn)的當下，看到業(yè)務量增長7%著實令人欣喜。我們的增長速度超過了競爭對手，并且正在奪取更多的市場份額。”

經(jīng)營現(xiàn)金流和投資情況

截至2025年8月，佐敦經(jīng)營活動產(chǎn)生正向現(xiàn)金流54.16億挪威克朗（2024年：41.69億挪威克朗）。現(xiàn)金流大幅改善的主要原因是匯率變動產(chǎn)生的正向影響：挪威克朗升值降低了營運資金增加對以挪威克朗列報的現(xiàn)金流的沖擊。反觀去年同期，挪威克朗貶值導致營運資金增幅擴大，在折算為挪威克朗時對經(jīng)營現(xiàn)金流產(chǎn)生了負面影響。

截至2025年8月，佐敦對有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的投資總額達9.35億挪威克朗（2024年：8.44億挪威克朗）。本年度主要投資項目包括印度尼西亞新工廠的持續(xù)建設(shè)，以及馬來西亞新區(qū)域辦事處與研發(fā)中心的建設(shè)。

前景展望

佐敦集團對未來發(fā)展前景依然樂觀，預計2025年剩余時間內(nèi)核心銷售額將繼續(xù)增長，盈利能力保持穩(wěn)健。不過，由于預計挪威克朗對集團多種主要貨幣將進一步升值，匯率變動對報告銷售額和利潤的負面影響預計將持續(xù)。

在高端產(chǎn)品銷量增長及原材料價格利好的支撐下，集團營業(yè)利潤率目前處于歷史較高水平。盡管預計未來幾個月原材料價格將保持穩(wěn)定，但銷售價格及營業(yè)成本面臨的上漲壓力仍是一大挑戰(zhàn)，這可能導致集團營業(yè)利潤率在未來逐步回落。

地緣政治緊張局勢加劇及貿(mào)易壁壘提高，加劇了全球經(jīng)濟的不確定性。盡管如此，佐敦已建立經(jīng)實踐驗證的商業(yè)模式——業(yè)務地理分布高度多元化，且在增長型市場擁有穩(wěn)固布局。因此，集團對其長期有機增長戰(zhàn)略及投資計劃仍充滿信心。