在挑戰(zhàn)重重的環(huán)境下，巴斯夫盈利略高于市場預(yù)期，略低于 2024 年三季度水平

■ 銷量增長，但受不利的匯率影響和較低價(jià)格所累：銷售額同比下降 3%

■ 2025 年三季度不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益（包括終止經(jīng)營業(yè)務(wù)）為 15 億歐元（2024 年三季度：16 億歐元）

2025 年三季度市場動(dòng)態(tài)充滿挑戰(zhàn)。巴斯夫集團(tuán)執(zhí)行董事會(huì)主席凱禮博士（Markus Kamieth）與巴斯夫集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官 Dirk Elvermann 博士在三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上表示：“幾乎所有行業(yè)和地區(qū)的客戶購買行為依然謹(jǐn)慎。即使市場環(huán)境挑戰(zhàn)重重，巴斯夫收益仍略高于市場預(yù)期，略低于去年同期水平。”巴斯夫集團(tuán)（包括已終止經(jīng)營的涂料業(yè)務(wù)在內(nèi)）三季度不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益為 15 億歐元，與去年同期相比略有下降，減少了 7,800 萬歐元。

根據(jù)《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》（IFRS）第 5 號(hào)規(guī)定，由于計(jì)劃中的分拆，巴斯夫汽車原廠漆涂料、汽車修補(bǔ)漆及表面處理業(yè)務(wù)自 2025 年 9 月 30 日起被報(bào)告為已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)。即日起，上述業(yè)務(wù)部門的銷售額和收益不再計(jì)入巴斯夫集團(tuán)或表面處理技術(shù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷售額、息稅前收益以及息稅、折舊及攤銷前收益。自 2025 年 1 月 1 日起直至交易完成，上述業(yè)務(wù)部門的稅后收益將在巴斯夫集團(tuán)的稅后收益中單獨(dú)列示（“終止經(jīng)營業(yè)務(wù)的稅后收益”）。2024年數(shù)據(jù)已據(jù)此調(diào)整。

今天發(fā)布的三季度報(bào)表同時(shí)呈現(xiàn)包括已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)，以及根據(jù)《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》第 5 號(hào)規(guī)定剔除已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)后的數(shù)據(jù)。調(diào)整后的數(shù)據(jù)反映了“涂料”業(yè)務(wù)經(jīng)追溯調(diào)整，重新分類為已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)的情況，具體說明如下；上年數(shù)據(jù)已相應(yīng)調(diào)整。在括號(hào)中，顯示了已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)追溯調(diào)整前的 2025 年數(shù)據(jù)，以及 2024 年報(bào)告中的上年數(shù)據(jù)，但未附具體說明。

銷售額為 143 億歐元（2025 年三季度調(diào)整前：152 億歐元），略低于去年同期的148 億歐元（2024 年三季度報(bào)告：157 億歐元）。這一變化主要受不利的匯率影響，主要涉及美元、人民幣和印度盧比，以及產(chǎn)品價(jià)格下降所致?；瘜W(xué)品、材料、工業(yè)解決方案和農(nóng)業(yè)解決方案業(yè)務(wù)領(lǐng)域價(jià)格下降；表面處理技術(shù)、營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)領(lǐng)域的價(jià)格則有所提升。表面處理技術(shù)、化學(xué)品和材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷量有所增長，部分抵消了銷售額下降的不利影響。

不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益，剔除已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)，與去年同期相比略有下降，從 15 億歐元（2024 年三季度報(bào)告：16 億歐元）下降至 14 億歐元（2025 年三季度調(diào)整前：15 億歐元），主要由于工業(yè)解決方案、化學(xué)品、材料以及營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)領(lǐng)域的收益降低所致。表面處理技術(shù)和農(nóng)業(yè)解決方案業(yè)務(wù)領(lǐng)域收益顯著增加，部分抵消了集團(tuán)收益下降的影響?！捌渌睒I(yè)務(wù)領(lǐng)域的收益較去年同期有所改善。不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益利潤率與去年同期持平，為 10%。

息稅、折舊及攤銷前收益為 12 億歐元（2025 年三季度調(diào)整前：13 億歐元），而去年同期近 12 億歐元（2024 年三季度：近 13 億歐元）。息稅、折舊及攤銷前收益包括負(fù) 2 億歐元的特殊項(xiàng)目。特殊項(xiàng)目主要源于結(jié)構(gòu)性調(diào)整產(chǎn)生的特殊費(fèi)用，尤其是持續(xù)的降本措施。此外，特殊收入來自將營養(yǎng)與健康業(yè)務(wù)部食品配料和功能性成分業(yè)務(wù)的剝離。息稅前收益為 2.32億歐元（2025 年三季度調(diào)整前：2.78 億歐元），高于去年同期的 1.91 億歐元（2024 年三季度報(bào)告：2.5 億歐元）。

凈收益（不受已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)的影響）為 1.72 億歐元，去年同期為 2.87 億歐元。2024 年三季度，凈收益包含將 Wintershall Dea 資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給英國倫敦 Harbour Energy 公司相關(guān)的特殊收益。每股收益為 0.19 歐元（去年同期：0.32 歐元）。經(jīng)特殊項(xiàng)目和無形資產(chǎn)攤銷調(diào)整后的每股收益為 0.52 歐元（去年同期：0.32 歐元）。

2025 年三季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為 14 億歐元，較去年同期降低 6.81 億歐元。這主要是由于其他經(jīng)營資產(chǎn)的變動(dòng)所致。在三季度，用于購買無形資產(chǎn)以及不動(dòng)產(chǎn)、裝置和設(shè)備的支出為 9.73 億歐元，較去年同期降低 5.1 億歐元。2025 年三季度的自由現(xiàn)金流為 3.98 億歐元，較去年同期下降1.71 億歐元。

巴斯夫?qū)⒂?2025 年 11 月啟動(dòng)股票回購計(jì)劃

2025 年 10 月與凱雷集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，標(biāo)志著巴斯夫在聚焦業(yè)務(wù)組合、釋放涂料業(yè)務(wù)價(jià)值方面邁出重要一步，亦表明巴斯夫正在迅速推進(jìn)其“制勝有道”企業(yè)戰(zhàn)略。

鑒于目前已到賬及預(yù)期收到的現(xiàn)金收益，特別是從業(yè)務(wù)組合調(diào)整措施中獲取的收益，巴斯夫?qū)醋蛉账嫉?，正式啟?dòng)股票回購計(jì)劃。該計(jì)劃回購規(guī)模上限為 15 億歐元，預(yù)計(jì)將于 2025 年 11月啟動(dòng)，至 2026 年 6 月底結(jié)束。此計(jì)劃是 2024 年 9 月資本市場日宣布的股票回購計(jì)劃的一部分，整體計(jì)劃的回購總規(guī)模為 40 億歐元，將持續(xù)至 2028 年底。原本這些股票回購計(jì)劃最遲將于 2027 年啟動(dòng)，如今其中部分回購將提前啟動(dòng)。

Elvermann 表示：“股票回購計(jì)劃提前付諸實(shí)施，充分展現(xiàn)了管理層對(duì)巴斯夫潛在財(cái)務(wù)實(shí)力和真實(shí)價(jià)值的信心。在我們看來，巴斯夫所具備的優(yōu)勢在當(dāng)前股價(jià)中尚未得到充分體現(xiàn)?！?/p>

巴斯夫集團(tuán)將注銷所有回購的股份，并相應(yīng)減少股本。

巴斯夫集團(tuán) 2025 年展望

巴斯夫?qū)?2025 年全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境假設(shè)保持不變：

▪ 全球國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率：2.0% – 2.5%

▪ 全球工業(yè)生產(chǎn)增長率：1.8% – 2.3%

▪ 全球化學(xué)品生產(chǎn)增長率：2.5% – 3.0%

▪ 歐元兌美元均價(jià)：1 歐元兌 1.15 美元

▪ 布倫特原油均價(jià)：每桶 70 美元

由于巴斯夫汽車原廠漆涂料、汽車修補(bǔ)漆及表面處理業(yè)務(wù)的列示方式發(fā)生變動(dòng)，《巴斯夫集團(tuán) 2025年上半年度業(yè)績報(bào)告》發(fā)布的巴斯夫集團(tuán) 2025 財(cái)年預(yù)測也有部分調(diào)整（《巴斯夫集團(tuán) 2025 年上半年度業(yè)績報(bào)告》中的先前預(yù)測如有變動(dòng)，則在括號(hào)內(nèi)標(biāo)明）：

▪ 集團(tuán)不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益預(yù)計(jì)為 67 億至 71 億歐元之間 （此前為 73 億至 77 億歐元之間）

▪ 集團(tuán)自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)為 4 億至 8 億歐元之間

▪ 集團(tuán)二氧化碳排放量預(yù)計(jì)為 1,670 萬噸至 1,770 萬噸之間

經(jīng)調(diào)整后不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益與先前預(yù)測區(qū)間有所差異，體現(xiàn)了與凱雷集團(tuán)交易中涉及的已終止經(jīng)營的涂料業(yè)務(wù)對(duì) 2025 年全年的預(yù)期貢獻(xiàn)。自 2025 年 1 月 1 日起，這些業(yè)務(wù)已追溯列報(bào)為終止經(jīng)營業(yè)務(wù)。