周三(11月21日)PP1901合約低開下行，收盤再創(chuàng)新低，跌破9000大關(guān)。盤中最高9005元/噸，最低8811元/噸，報收于8864元，跌398元，跌幅4.30%。成交量報710686手，持倉量減少8908手至382856手，顯示場內(nèi)人氣渙散。

今日國內(nèi)PP市場行情大幅下挫，幅度在100-400元/噸。受制于隔夜原油暴跌以及期貨大跌拖累，加之多數(shù)石化廠價持續(xù)下調(diào)，成本支撐進一步減弱，以及兩桶油庫存高企，市場貨源供應(yīng)壓力增大。貿(mào)易商出貨競價激烈，出貨意愿較強多讓利出貨，低價貨源增多，下游終端避險情緒濃厚，整體市場交投清淡。今日華北市場拉絲主流價格在9350-9500元/噸，華東市場拉絲主流價格在9300-9500元/噸，華南市場拉絲主流價格在9700-9800元/噸。

據(jù)買化塑研究院指數(shù)數(shù)據(jù) 

自11月份以來，PP行情一直持續(xù)走弱，原油、丙烯的連續(xù)下跌，石化企業(yè)持續(xù)下調(diào)出廠價，PP成本支撐進一步減弱，加之期貨大幅下跌，極大的抑制市場信心，目前需求疲軟，下游終端后市空方心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計后續(xù)還會持續(xù)走低。

▲成本面

周二(11月20日)國際原油期貨市場出現(xiàn)大行情，布倫特原油價格和WTI原油價格紛紛跳水，暴跌超6%。其中，WTI 1月原油期貨收跌6.59%，報53.43美元/桶，刷新2017年10月來收盤新低；布倫特1月原油期貨收跌6.38%，報62.53美元/桶，為2017年12月6日以來最低結(jié)算價。在接連重挫后，令油市空頭情緒籠罩市場，美國原油庫存或仍存繼續(xù)增加擔(dān)憂，預(yù)計油價短期內(nèi)仍難以扭轉(zhuǎn)頹勢，成本對于聚丙烯的支撐將減弱。原油走低，丙烯疲軟，甲醇偏弱，對PP價格均形成壓制。

▲供應(yīng)面

目前，國內(nèi)聚丙烯行業(yè)檢修季結(jié)束，裝置正常生產(chǎn)，周內(nèi)沒有新增計劃檢修裝置，預(yù)計下周聚丙烯裝置檢修損失量將進一步減少。目前兩桶油庫存高企一直處于80萬噸上方，貨源供應(yīng)量充足，去庫存壓力較大，同時，社會庫存貨源壓力也依然較大。進口方面，國外PP裝置陸續(xù)投產(chǎn)，東南亞再生料進入國內(nèi)，對國內(nèi)市場形成不小的沖擊。

近期國內(nèi)PP裝置停車檢修情況

單位：萬噸/年

▲需求面

目前，PP整體市場環(huán)境偏空，業(yè)者多看空后市，下游維持剛需，但價格跌跌不休打壓下游備貨意向。PP共聚下游需求很大程度是用于家電行業(yè)以及汽車行業(yè)等領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，2018年三季度中國家電市場整體規(guī)模為1821億元，同比下降5.6%，其中，黑白電、廚衛(wèi)等大家電均出現(xiàn)不同程度的下滑，空調(diào)市場零售額同比下跌8.7%，冰洗合計下跌2.2.%，廚衛(wèi)電器同比下跌4.9%，彩電同比下跌最為嚴(yán)重，達到了18.3%。汽車方面，1-10月，汽車產(chǎn)銷同比雙雙下降，為今年首次負(fù)增長。受家電、汽車等行業(yè)需求雙雙弱勢制約，PP共聚產(chǎn)品價格下跌幅度更快。

綜上所述，短期看，國內(nèi)PP市場運行壓力依舊較大，貨源成本面走低，市場利好難尋。一方面，期貨下跌可能性大，繼續(xù)對現(xiàn)貨市場形成拖累。另一方面，石化庫存壓力增大，中間商接盤縮手，低價拋貨避險情緒增多，會有大量低價資源涌入，壓制成交重心下滑。買化塑預(yù)計，后市國內(nèi)PP市場價格或?qū)⒗^續(xù)回調(diào)，拉絲報價在9350-9650元/噸。

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