周三(11月21日)PP1901合約低開(kāi)下行，收盤(pán)再創(chuàng)新低，跌破9000大關(guān)。盤(pán)中最高9005元/噸，最低8811元/噸，報(bào)收于8864元，跌398元，跌幅4.30%。成交量報(bào)710686手，持倉(cāng)量減少8908手至382856手，顯示場(chǎng)內(nèi)人氣渙散。

今日國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)行情大幅下挫，幅度在100-400元/噸。受制于隔夜原油暴跌以及期貨大跌拖累，加之多數(shù)石化廠(chǎng)價(jià)持續(xù)下調(diào)，成本支撐進(jìn)一步減弱，以及兩桶油庫(kù)存高企，市場(chǎng)貨源供應(yīng)壓力增大。貿(mào)易商出貨競(jìng)價(jià)激烈，出貨意愿較強(qiáng)多讓利出貨，低價(jià)貨源增多，下游終端避險(xiǎn)情緒濃厚，整體市場(chǎng)交投清淡。今日華北市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在9350-9500元/噸，華東市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在9300-9500元/噸，華南市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在9700-9800元/噸。

據(jù)買(mǎi)化塑研究院指數(shù)數(shù)據(jù) 

自11月份以來(lái)，PP行情一直持續(xù)走弱，原油、丙烯的連續(xù)下跌，石化企業(yè)持續(xù)下調(diào)出廠(chǎng)價(jià)，PP成本支撐進(jìn)一步減弱，加之期貨大幅下跌，極大的抑制市場(chǎng)信心，目前需求疲軟，下游終端后市空方心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)持續(xù)走低。

▲成本面

周二(11月20日)國(guó)際原油期貨市場(chǎng)出現(xiàn)大行情，布倫特原油價(jià)格和WTI原油價(jià)格紛紛跳水，暴跌超6%。其中，WTI 1月原油期貨收跌6.59%，報(bào)53.43美元/桶，刷新2017年10月來(lái)收盤(pán)新低；布倫特1月原油期貨收跌6.38%，報(bào)62.53美元/桶，為2017年12月6日以來(lái)最低結(jié)算價(jià)。在接連重挫后，令油市空頭情緒籠罩市場(chǎng)，美國(guó)原油庫(kù)存或仍存繼續(xù)增加擔(dān)憂(yōu)，預(yù)計(jì)油價(jià)短期內(nèi)仍難以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，成本對(duì)于聚丙烯的支撐將減弱。原油走低，丙烯疲軟，甲醇偏弱，對(duì)PP價(jià)格均形成壓制。

▲供應(yīng)面

目前，國(guó)內(nèi)聚丙烯行業(yè)檢修季結(jié)束，裝置正常生產(chǎn)，周內(nèi)沒(méi)有新增計(jì)劃?rùn)z修裝置，預(yù)計(jì)下周聚丙烯裝置檢修損失量將進(jìn)一步減少。目前兩桶油庫(kù)存高企一直處于80萬(wàn)噸上方，貨源供應(yīng)量充足，去庫(kù)存壓力較大，同時(shí)，社會(huì)庫(kù)存貨源壓力也依然較大。進(jìn)口方面，國(guó)外PP裝置陸續(xù)投產(chǎn)，東南亞再生料進(jìn)入國(guó)內(nèi)，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成不小的沖擊。

近期國(guó)內(nèi)PP裝置停車(chē)檢修情況

單位：萬(wàn)噸/年

▲需求面

目前，PP整體市場(chǎng)環(huán)境偏空，業(yè)者多看空后市，下游維持剛需，但價(jià)格跌跌不休打壓下游備貨意向。PP共聚下游需求很大程度是用于家電行業(yè)以及汽車(chē)行業(yè)等領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，2018年三季度中國(guó)家電市場(chǎng)整體規(guī)模為1821億元，同比下降5.6%，其中，黑白電、廚衛(wèi)等大家電均出現(xiàn)不同程度的下滑，空調(diào)市場(chǎng)零售額同比下跌8.7%，冰洗合計(jì)下跌2.2.%，廚衛(wèi)電器同比下跌4.9%，彩電同比下跌最為嚴(yán)重，達(dá)到了18.3%。汽車(chē)方面，1-10月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比雙雙下降，為今年首次負(fù)增長(zhǎng)。受家電、汽車(chē)等行業(yè)需求雙雙弱勢(shì)制約，PP共聚產(chǎn)品價(jià)格下跌幅度更快。

綜上所述，短期看，國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)運(yùn)行壓力依舊較大，貨源成本面走低，市場(chǎng)利好難尋。一方面，期貨下跌可能性大，繼續(xù)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成拖累。另一方面，石化庫(kù)存壓力增大，中間商接盤(pán)縮手，低價(jià)拋貨避險(xiǎn)情緒增多，會(huì)有大量低價(jià)資源涌入，壓制成交重心下滑。買(mǎi)化塑預(yù)計(jì)，后市國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)回調(diào)，拉絲報(bào)價(jià)在9350-9650元/噸。

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