8月4日，浙江光華科技股份有限公司（下稱“光華股份”）獲得中國證監(jiān)會(huì)發(fā)審委第86次會(huì)議審核通過，IPO首發(fā)獲得通過，待選定日期后，光華股份將在深交所主板上市，東興證券為其保薦機(jī)構(gòu)。

這也是繼神劍股份和廣州擎天（上市主體：中國電器科學(xué)院研究院股份有限公司）之后，聚酯生產(chǎn)商再次A股上市。

本次IPO，光華股份擬募集6.53億元，用于年產(chǎn)12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

光華股份是一家專注于粉末涂料用聚酯樹脂的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品為聚酯樹脂。據(jù)慧正資訊了解，光華股份創(chuàng)始于2014年，公司以粉末涂料用聚酯樹脂系列產(chǎn)品為市場突破口，積極拓展應(yīng)用于建筑、汽車、家具、家電等不同領(lǐng)域，以豐富的產(chǎn)品體系及優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品品質(zhì)在業(yè)內(nèi)形成了良好的口碑。公司是國內(nèi)主要的粉末涂料用聚酯樹脂供應(yīng)商之一。

從招股說明書中可以看到，光華股份表示，其粉末涂料用聚酯樹脂銷售量多年連續(xù)位居行業(yè)第二名。神劍股份的市占率第一，光華股份2017-2020年市占率從6.95%提升至9.71%。其他規(guī)模型聚酯供應(yīng)商還包括國內(nèi)廣州擎天以及國際的帝斯曼和湛新等公司。粉末聚酯樹脂銷售量及光華股份銷售量和市占率參見下表。

在此背景下，2019年至2021年1-6月各報(bào)告期，光華股份營收分別為6.84億元、7.38億元、8.39億元和6.25億元，對應(yīng)的歸母凈利潤分別為4155.92萬元、9170.99萬元、1.07億元和9063.29萬元，公司營收和利潤均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。

分產(chǎn)品來看，光華股份擁有戶外型聚酯樹脂和戶內(nèi)型聚酯樹脂兩類，其中戶外型聚酯樹脂產(chǎn)品收入占比由72.95%上升至87.30%，為主要收入來源。

慧正資訊從招股書了解光華股份主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 16.18%、25.46%、24.45% 和 24.34%，呈現(xiàn)先升后降的趨勢，整體毛利率水平高于神劍股份和廣州擎天兩家公司。

由于聚酯樹脂的生產(chǎn)成本中，原材料成本占比較高，光華股份直接材料成本占各期主營業(yè)務(wù)成本的比重超過 9 成，2020 年以來原材料價(jià)格大幅上漲，對光華股份的毛利率造成一定影響?？梢娚嫌卧牧系墓┣箨P(guān)系、價(jià)格水平變化將直接影響公司的成本控制和利潤水平。關(guān)于粉末涂料采購指數(shù)解讀，請參見《2022年7月粉末涂料采購成本解讀》。

相關(guān)鏈接：《2022年7月粉末涂料采購成本解讀》

光華股份于2020年啟動(dòng)年產(chǎn)12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂建設(shè)項(xiàng)目，新項(xiàng)目擬建于浙江省海寧市尖山新區(qū)工業(yè)園，計(jì)劃總投資約5億元，占地面積85畝，新增建筑面積約7萬平方米，包括標(biāo)準(zhǔn)化車間、智能倉庫、研發(fā)中心等，將購置自動(dòng)化稱重配料、投料、生產(chǎn)及全自動(dòng)計(jì)量包裝和碼垛系統(tǒng)，智能化倉儲(chǔ)物流系統(tǒng)，預(yù)計(jì)于2022年公司總產(chǎn)能將達(dá)到22萬噸。

同時(shí)，光華股份也將緊密跟蹤全球前沿技術(shù)，進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)品向高端和高附加值領(lǐng)域拓展，進(jìn)一步強(qiáng)化公司在聚酯樹脂領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新能力。公司已布局石墨烯改性聚酯樹脂技術(shù)、N-烴基乙醇胺的聚合物技術(shù)、羧基化多壁碳納米管/聚酯中間體技術(shù)、氧化石墨烯修飾聚酯樹脂技術(shù)以及高結(jié)晶度雙官能團(tuán)聚酯樹脂等行業(yè)前瞻工藝的研發(fā)，未來幾年力爭實(shí)現(xiàn)科研成果轉(zhuǎn)化。

光華股份表示，公司計(jì)劃利用本次募集資金投資研發(fā)中心，進(jìn)一步完善研發(fā)部門職能，引進(jìn)高端技術(shù)人才，進(jìn)一步提高技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)、工藝研發(fā)與下游產(chǎn)品應(yīng)用研究的水平。公司將加大開發(fā)力度，把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展的方向，建立和拓展在相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)和儲(chǔ)備。