2022年鋰礦利潤(rùn)“狂飆”

近幾年隨著電動(dòng)車進(jìn)入全面爆發(fā)的紅利周期，碳酸鋰價(jià)格水漲船高，2022年我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)了96.9%和93.4%，連續(xù)8年保持全球第一；新能源汽車新車的銷量達(dá)到汽車新車總銷量的25.6%。2022年電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格曾一度暴漲接近60萬(wàn)元噸，隨著鋰電材料價(jià)格價(jià)格的爆發(fā)式增長(zhǎng)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司業(yè)績(jī)暴增，利潤(rùn)也大幅增加。

據(jù)天齊鋰業(yè)2022年財(cái)報(bào)顯示去年?duì)I收404.49億元，同比增長(zhǎng)427.82%；凈利潤(rùn)241.25億元，同比增幅達(dá)10.6倍。其中化工產(chǎn)品銷售毛利率高達(dá)85.85%，同比提升23.96個(gè)百分點(diǎn)。

早前受動(dòng)力電池原材料價(jià)格上漲等因素的影響，新能源汽車曾幾次漲價(jià)，如今動(dòng)力電池原材料價(jià)格的不斷下降，無(wú)疑給新能源汽車提供了降價(jià)的空間。動(dòng)力電池原材料價(jià)格不斷下降，而受補(bǔ)貼退坡、燃油車價(jià)格戰(zhàn)等因素影響，當(dāng)前的新能源汽車市場(chǎng)表現(xiàn)并不如預(yù)期，因此也必然影響到對(duì)動(dòng)力電池的需求。需求不旺，也必然會(huì)影響動(dòng)力電池的價(jià)格，反過(guò)來(lái)也會(huì)影響新能源汽車的價(jià)格。

2023年新能源汽車頻繁降價(jià)。據(jù)特斯拉美國(guó)官網(wǎng)4月7日消息，特斯拉已將長(zhǎng)續(xù)航版和高性能版Model 3在美國(guó)的起售價(jià)分別降低1000美元，售價(jià)分別為4.199萬(wàn)美元和5.299萬(wàn)美元。這已是特斯拉美國(guó)市場(chǎng)今年來(lái)已3次降價(jià)。

2023年鋰價(jià)急轉(zhuǎn)直下，上游利潤(rùn)或難以維系

進(jìn)入2023年，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格風(fēng)向突變。截止至目前國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)跌至17-20.5萬(wàn)元/噸。較年初累計(jì)下跌約56.8%，較2022年11月的歷史最高價(jià)下跌約63.9%，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格跌破20萬(wàn)/噸。隨著價(jià)格大幅回落，2023年鋰礦企業(yè)的高利潤(rùn)或難以維系。

據(jù)藏格礦業(yè)披露的鋰礦公司一季度報(bào)告顯示，2023年一季度營(yíng)業(yè)收入13.74億元，同比增長(zhǎng)6.84%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為9.21億元，同比增長(zhǎng)13.06%。扣除掉1.78億元的投資收益，藏格礦業(yè)一季度凈利潤(rùn)同比下降8.8%。環(huán)比2022年四季度，藏格礦業(yè)2023年一季度營(yíng)收環(huán)比大降44.6%，凈利環(huán)比大降38.17%。

二季度碳酸鋰價(jià)格或跌至10萬(wàn)元

隨著碳酸鋰價(jià)格進(jìn)一步下探，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分化局面有望得到進(jìn)一步緩解。不再是上游企業(yè)“大賺”，中下游企業(yè)淪為“打工仔”的局面。原材料降價(jià)對(duì)下游電池制造商、材料企業(yè)，以及整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都是有利的。不過(guò)對(duì)上游開(kāi)礦的企業(yè)、尤其在拍賣時(shí)以高價(jià)購(gòu)買礦石的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能會(huì)出現(xiàn)虧損的情況。

“停產(chǎn)保命” 部分鋰礦企業(yè)停產(chǎn)對(duì)抗降價(jià)

由于今年價(jià)格快速下跌，部分鋰礦企業(yè)停產(chǎn)對(duì)抗降價(jià)，據(jù)悉東部江西省宜春市的四大鋰生產(chǎn)商中有一半選擇停產(chǎn)來(lái)保價(jià)。宜春被譽(yù)為“亞洲鋰都”，是世界上最大的鋰產(chǎn)地之一。2021年江西宜春的碳酸鋰產(chǎn)量8.1萬(wàn)噸，超過(guò)全國(guó)碳酸鋰總產(chǎn)量的四分之一。 截至2022年7月，宜春碳酸鋰產(chǎn)能18萬(wàn)噸，全國(guó)碳酸鋰產(chǎn)能約45萬(wàn)噸，宜春產(chǎn)能占全國(guó)的40%。

據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)基礎(chǔ)鋰鹽產(chǎn)量如下：碳酸鋰產(chǎn)量39.50萬(wàn)噸（產(chǎn)能約60萬(wàn)噸），同比增幅約為32.5%；氫氧化鋰產(chǎn)量24.64萬(wàn)噸（產(chǎn)能約36萬(wàn)噸），同比增幅約為29.5%；氯化鋰產(chǎn)量2.22萬(wàn)噸（產(chǎn)能約3.5萬(wàn)噸），同比下降約27.2%。

從基本面邏輯來(lái)看，碳酸鋰價(jià)格取決于供需格局，在當(dāng)前價(jià)格下滑背景下，2023年全球鋰資源供給增量或相對(duì)有限。需求端則需重點(diǎn)關(guān)注新能源車需求情況，今年受新能源汽車市場(chǎng)需求增速放緩、動(dòng)力電池廠商去年大幅度擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致庫(kù)存積壓的影響，國(guó)內(nèi)電池廠商現(xiàn)有產(chǎn)能的開(kāi)工率普遍僅有4-5成，去庫(kù)存工作或?qū)⒀永m(xù)至5月。在當(dāng)前鋰價(jià)接連下跌的情況下，二季度碳酸鋰價(jià)格極有可能觸及10萬(wàn)元/噸低位。