（1）華東電石法基準(zhǔn)價(jià)5680（+0）元/噸，05合約基差-13（-11）元/噸。

（2）山東電石接貨價(jià)3565（+0）元/噸，陜西接貨價(jià)3208（+0）元/噸，內(nèi)蒙烏海主產(chǎn)區(qū)3150（+0）元/噸。

（3）山東32堿850（+0）元/噸，氯堿綜合利潤(rùn)-473（+34）元/噸。

邏輯：昨日PVC盤面震蕩下行，主要是煤價(jià)下挫帶動(dòng)煤化工下行。短期供應(yīng)減量是上游去庫(kù)的主要推動(dòng)，6月檢修量趨勢(shì)性下降，需求步入淡季，PVC累庫(kù)壓力增大，氯堿綜合利潤(rùn)仍承壓，不過(guò)盤面對(duì)于打壓利潤(rùn)促使西北裝置減產(chǎn)仍或偏謹(jǐn)慎。西北（自備電石）氯堿綜合成本下移至5460，主要是片堿反彈，持續(xù)性可能不佳，一是價(jià)格上行源于下游補(bǔ)庫(kù)（下游有一定買漲不買跌的心態(tài)），二是西北檢修陸續(xù)在5月底結(jié)束，后續(xù)檢修量偏少，對(duì)片堿供應(yīng)影響減弱。液堿反彈主要是6月檢修預(yù)期偏強(qiáng)，下游提前補(bǔ)庫(kù)。原鹽下跌、燒堿以及液氯反彈促使燒堿利潤(rùn)修復(fù)，前期降負(fù)企業(yè)可能提負(fù)，燒堿反彈行情的高度預(yù)計(jì)一般。

操作策略：謹(jǐn)慎偏弱。

風(fēng)險(xiǎn)因素：

利多風(fēng)險(xiǎn)：內(nèi)需偏強(qiáng)，出口放量。

利空風(fēng)險(xiǎn)：宏觀情緒悲觀，社庫(kù)累積。