主要邏輯：

（1）供應(yīng)方面：意外供應(yīng)損失增加；苯乙烯反彈，遠(yuǎn)月盤面利潤(rùn)擴(kuò)大，企業(yè)主動(dòng)降開(kāi)工、去庫(kù)存的意愿或減弱。

（2）需求方面：下游開(kāi)工漸轉(zhuǎn)弱，EPS與PS供需較健康，關(guān)注ABS負(fù)反饋。

（3）庫(kù)存方面：苯乙烯供應(yīng)壓力不大，加之進(jìn)口到港有限，6月港口庫(kù)存或明顯去化，長(zhǎng)期累庫(kù)壓力尚存。

（4）估值方面：6-7月純苯港口去庫(kù)有限，中長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)純苯或?yàn)槔蹘?kù)格局，估值承壓。

整體邏輯：

歐派克減產(chǎn)具有不確定性，6.3-6.4號(hào)歐佩克會(huì)議前，原油或震蕩偏強(qiáng)。純苯對(duì)苯乙烯支撐不強(qiáng)，純苯去庫(kù)量有限，估值仍可能被壓縮，關(guān)注低利潤(rùn)下甲苯歧化裝置動(dòng)態(tài)。苯乙烯遠(yuǎn)月價(jià)格偏低，供應(yīng)擾動(dòng)增多，若需求維持正常狀態(tài)，6月苯乙烯港口庫(kù)存或低至7萬(wàn)噸。

不過(guò)價(jià)格反彈制約因素較多：

1）利潤(rùn)修復(fù)，上游開(kāi)工積極性提升；

2）下游對(duì)高價(jià)接受能力或有限，關(guān)注需求負(fù)反饋；

3）內(nèi)外窗口打開(kāi)，進(jìn)口壓力增大。

策略推薦：短期或弱反彈，8000左右偏空。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

利多風(fēng)險(xiǎn)：原油反彈，汽油去庫(kù)；

利空風(fēng)險(xiǎn)：原油塌陷，需求負(fù)反饋。