主要邏輯：

（1）供應方面：意外供應損失增加；苯乙烯反彈，遠月盤面利潤擴大，企業(yè)主動降開工、去庫存的意愿或減弱。

（2）需求方面：下游開工漸轉(zhuǎn)弱，EPS與PS供需較健康，關(guān)注ABS負反饋。

（3）庫存方面：苯乙烯供應壓力不大，加之進口到港有限，6月港口庫存或明顯去化，長期累庫壓力尚存。

（4）估值方面：6-7月純苯港口去庫有限，中長期國內(nèi)純苯或為累庫格局，估值承壓。

整體邏輯：

歐派克減產(chǎn)具有不確定性，6.3-6.4號歐佩克會議前，原油或震蕩偏強。純苯對苯乙烯支撐不強，純苯去庫量有限，估值仍可能被壓縮，關(guān)注低利潤下甲苯歧化裝置動態(tài)。苯乙烯遠月價格偏低，供應擾動增多，若需求維持正常狀態(tài)，6月苯乙烯港口庫存或低至7萬噸。

不過價格反彈制約因素較多：

1）利潤修復，上游開工積極性提升；

2）下游對高價接受能力或有限，關(guān)注需求負反饋；

3）內(nèi)外窗口打開，進口壓力增大。

策略推薦：短期或弱反彈，8000左右偏空。

風險提示：

利多風險：原油反彈，汽油去庫；

利空風險：原油塌陷，需求負反饋。