慧正資訊，7月11日，廣州期貨交易所（廣期所）發(fā)布《廣州期貨交易所碳酸鋰期貨合約》《廣州期貨交易所碳酸鋰期權(quán)合約》《廣州期貨交易所碳酸鋰期貨、期權(quán)業(yè)務(wù)細則》，但碳酸鋰期貨和碳酸鋰期權(quán)合約上市交易時間并未公布。

廣期所碳酸鋰期貨期權(quán)合約規(guī)則解讀

廣期所碳酸鋰期貨合約的交易單位為每手1噸，最小變動價位50元/噸，漲跌停板幅度±4%。從交割設(shè)計來看，交割品設(shè)計以電池級碳酸鋰為基準交割品，工業(yè)級碳酸鋰作為替代交割品，交割單位為1噸/手。在交割質(zhì)量標準方面，電池級碳酸鋰在行業(yè)標準的基礎(chǔ)上，對產(chǎn)品的燒失量、磁性物質(zhì)和微量元素等指標做了調(diào)整。在升貼水方面，工業(yè)級碳酸鋰替代交割的貼水設(shè)計為25000元/噸。在交割區(qū)域上，碳酸鋰期貨交割點分布在主產(chǎn)銷區(qū)，包括四川、江西、青海3個省，其中四川為基準交割地，四川不設(shè)升貼水，青海貼水1000元/噸；主銷區(qū)包括湖南、江蘇、福建、廣東、湖北和上海6?。ㄊ校?，不設(shè)升貼水。

碳酸鋰期權(quán)合約與期貨合約將同步上市。碳酸鋰期權(quán)合約的交易單位為1手（1噸）碳酸鋰期貨合約，最小變動價位10元/噸，行權(quán)價格覆蓋標的碳酸鋰期貨合約上一交易日結(jié)算價上下浮動 1.5 倍當日漲跌停板幅度對應(yīng)的價格范圍。

新能源領(lǐng)域需求激活碳酸鋰市場

碳酸鋰應(yīng)用廣泛，被視為新能源行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)原料，現(xiàn)階段主要用途為制備鋰電池材料，包括新能源汽車動力電池、消費電子電池、儲能電池；其余應(yīng)用領(lǐng)域為玻璃陶瓷、醫(yī)藥、潤滑脂等傳統(tǒng)行業(yè)等。

中國作為全球最大的碳酸鋰生產(chǎn)國和消費國，2022年產(chǎn)量為37.9萬噸，全球占比63%；表觀消費量達到50.5萬噸，全球占比81%，估算2022年中國碳酸鋰消費市場規(guī)模接近2500億元。在新能源領(lǐng)域中，全球超過90%的磷酸鐵鋰正極、錳酸鋰正極、鈷酸鋰正極、電解液以及超過50%的三元正極產(chǎn)自我國。

2021年，隨著中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的急速增長，作為動力電池主要原材料的鋰資源需求旺盛，其價格行情呈現(xiàn)出波動頻繁，區(qū)間幅度變大的特點。根據(jù)買化塑研究院的統(tǒng)計，僅2021年碳酸鋰年度價格上浮增長超過了400%，2022年也超過了100%。進入2023年后新能源汽車市場消費放緩，碳酸鋰的價格從高位60萬元/噸下降至19萬/噸，近期又調(diào)漲至30萬/噸。

碳酸鋰產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極考慮套期保值

在碳酸鋰市場行情劇烈震蕩的背后，則顯示出國內(nèi)對這一小眾產(chǎn)品市場報價體系的混亂。根據(jù)買化塑研究院的了解，目前國內(nèi)在碳酸鋰領(lǐng)域并未形成穩(wěn)定、統(tǒng)一且成熟的價格體系，價格指引和預(yù)期管理，也是導(dǎo)致鋰價巨幅波動的原因之一。

碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈由上游礦產(chǎn)資源開采，中游鋰鹽冶煉，下游電池材料、制藥、玻璃陶瓷、化工等領(lǐng)域構(gòu)成。在上游，企業(yè)從鹽湖和硬巖等鋰礦獲取含鋰資源；在中游，冶煉廠處理鋰輝石和鋰云母等礦物精礦獲取碳酸鋰；在下游，碳酸鋰主要用于鋰電池正極材料，包括磷酸鐵鋰或中低鎳三元正極材料。

國內(nèi)碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)一共有50至60家，2022年全國產(chǎn)量居前十位的企業(yè)碳酸鋰產(chǎn)量合計為19.9萬噸，約占全國總產(chǎn)量的53%，生產(chǎn)格局較為集中。其中，產(chǎn)量最大的企業(yè)志存鋰業(yè)2022年產(chǎn)量為3.3萬噸，占比9%，行業(yè)尚無絕對壟斷龍頭出現(xiàn)。

碳酸鋰期貨的上市有利于避免企業(yè)在價格急劇波動時對生產(chǎn)計劃和利潤預(yù)測上過度偏離，對服務(wù)鋰鹽行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、助力`雙碳目標的實現(xiàn)具有多方面的積極意義。不少產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都表示，隨著碳酸鋰期貨的上市，企業(yè)將通過開展套期保值，來降低市場行情給企業(yè)帶來的經(jīng)營風(fēng)險。

廣期所的碳酸鋰期貨和期權(quán)交易，通過市場規(guī)律調(diào)節(jié)碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)性問題，將有助于穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)長足健康發(fā)展。

在上述背景下，廣期所推出碳酸鋰期貨和期權(quán)，將有助于緩解當前鋰電行業(yè)所面臨的結(jié)構(gòu)性問題，穩(wěn)定和改善碳酸鋰供給，推動碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)實力和技術(shù)水平的提高，助力行業(yè)長足健康發(fā)展。