2024年，中國(guó)涂料原材料市場(chǎng)在大環(huán)境的影響下整體運(yùn)行狀況不佳，生產(chǎn)企業(yè)盈利水平普遍降低，企業(yè)訂單減少，市場(chǎng)運(yùn)行壓力顯著增大。許多企業(yè)為尋求新的發(fā)展機(jī)會(huì)，努力開拓海外市場(chǎng)，然而當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境疲軟，增長(zhǎng)動(dòng)力不足，行業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)。

為深入了解中國(guó)涂料原材料市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)情況，買化塑研究院對(duì)代表性產(chǎn)品進(jìn)行總結(jié)匯總，分析2024年產(chǎn)品價(jià)格、供需、開工及進(jìn)出口等情況。具體來(lái)看：

丙烯酸及酯

從全年價(jià)格來(lái)看，2024年丙烯酸價(jià)格窄幅震蕩，成本壓力及供需因素制約下，市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間震蕩。據(jù)買化塑研究院數(shù)據(jù)顯示，12月丙烯酸華東市場(chǎng)均價(jià)6813元/噸，環(huán)比+1.91%，同比+12.85%。全年最高價(jià)格7700元/噸，最低價(jià)格5800元/噸，全年均價(jià)6392元/噸，較2023年（6313元/噸）漲1.25%。

2024年房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，丙烯酸丁酯下游膠帶母卷、丙烯酸乳液難有起色，丙烯酸丁酯供需矛盾進(jìn)一步緊張。與此同時(shí)，2024年丙烯酸丁酯成本端持續(xù)高位，產(chǎn)業(yè)鏈盈利向上游集中，因下游工廠價(jià)格傳導(dǎo)較難，丙烯酸丁酯推漲情緒難以持續(xù)。據(jù)買化塑研究院數(shù)據(jù)顯示，12月丙烯酸丁酯華東市場(chǎng)均價(jià)8808元/噸，環(huán)比+0.96%，同比-3.6%。全年最高價(jià)格9700元/噸，最低價(jià)格8400元/噸，全年均價(jià)9037元/噸，較2023年（9321元/噸）跌2.11%。

2024年，我國(guó)丙烯酸行業(yè)產(chǎn)能仍保持?jǐn)U張趨勢(shì)，隨著萬(wàn)華化學(xué)裝置的投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)丙烯酸行業(yè)總產(chǎn)能達(dá)到424萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能增速達(dá)3.92%，丙烯酸丁酯總產(chǎn)能將達(dá)到374萬(wàn)噸，產(chǎn)能增速達(dá)12%，我國(guó)丙烯酸丁酯供應(yīng)進(jìn)一步增加，供需格局依舊面臨較大考驗(yàn)。

環(huán)氧樹脂

2024年，環(huán)氧樹脂下游終端涂料、電子等行業(yè)領(lǐng)域消費(fèi)動(dòng)能明顯不足，供需增速失衡導(dǎo)致產(chǎn)能增速放緩，價(jià)格振幅不斷收窄，行業(yè)虧損加劇，進(jìn)口萎縮、出口大幅增長(zhǎng)。據(jù)買化塑研究院數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)環(huán)氧樹脂市場(chǎng)最高價(jià)格14300元/噸，最低價(jià)格12400元/噸，全年均價(jià)12968元/噸，較2023年（13885元/噸）跌6.6%。

近年，環(huán)氧樹脂產(chǎn)能增速逐步放緩，新增產(chǎn)能兌現(xiàn)不及預(yù)期。2024年隨著河南三木、銅陵善緯等裝置投產(chǎn)，環(huán)氧樹脂行業(yè)行業(yè)總產(chǎn)能達(dá)346萬(wàn)噸/年，環(huán)氧樹脂高擴(kuò)能之后供大于求求矛盾突出、行業(yè)利潤(rùn)不斷被擠壓，企業(yè)投資積極性下降，部分新裝置投產(chǎn)時(shí)間延遲或取消。在行業(yè)供應(yīng)充裕、產(chǎn)品同質(zhì)化明顯、以及終端需求跟進(jìn)不足背景下，企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。

2024年國(guó)內(nèi)環(huán)氧樹脂出口再創(chuàng)新高，同比增長(zhǎng)超50%，2024年1-11月，中國(guó)環(huán)氧樹脂出口量達(dá)24.21萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)54.03%。伴隨環(huán)氧樹脂產(chǎn)能過(guò)剩，國(guó)內(nèi)環(huán)氧樹脂出口大幅增長(zhǎng)，近三年出口平均增速達(dá)36.7%。國(guó)內(nèi)環(huán)氧樹脂行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)積極開拓海外市場(chǎng)。出口量的大幅增加也引發(fā)美國(guó)、印度、歐盟相繼對(duì)中國(guó)環(huán)氧樹脂發(fā)起發(fā)起反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查。

TDI

2024年，受供給過(guò)剩，下游領(lǐng)域需求疲軟影響下，中國(guó)TDI價(jià)格和盈利遭遇嚴(yán)重下滑。據(jù)買化塑研究院數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)TDI市場(chǎng)最高價(jià)格17200元/噸，最低價(jià)格12500元/噸，全年均價(jià)14313元/噸，較2023年（17821元/噸）跌19.68%。

從全球TDI供應(yīng)格局來(lái)看，新增產(chǎn)能主要集中在中國(guó)，2024年甘肅銀光、萬(wàn)華化學(xué)對(duì)現(xiàn)有裝置進(jìn)行技改擴(kuò)能，中國(guó)TDI產(chǎn)能提升至163萬(wàn)噸，海外產(chǎn)能逐步縮減，全球產(chǎn)能向中國(guó)集中。

目前萬(wàn)華化學(xué)已成為全球最大的TDI供應(yīng)商，未來(lái)幾年萬(wàn)華化學(xué)將繼續(xù)擴(kuò)大其在全球TDI市場(chǎng)份額。未來(lái)幾年全球擬在建項(xiàng)目全部在中國(guó)，預(yù)計(jì)到2028年全球TDI產(chǎn)能將提高到367.4萬(wàn)噸/年，中國(guó)產(chǎn)能占比提高到56%。

海外產(chǎn)能的縮減，導(dǎo)致海外市場(chǎng)需求出現(xiàn)缺口，而我國(guó)TDI憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)，延續(xù)出口規(guī)模擴(kuò)張趨勢(shì)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月我國(guó)TDI出口量達(dá)32.64萬(wàn)噸，較去年增加1.63萬(wàn)噸，增幅為5.27%。從出口價(jià)格來(lái)看，今年TDI月均出口價(jià)均低于去年同期，去年TDI出口價(jià)格基本在1900-2300美元/噸，而今年出口價(jià)格基本在1700-1800美元/噸。

鈦白粉

2024年，中國(guó)鈦白粉市場(chǎng)全年價(jià)格呈先漲后降趨勢(shì)，價(jià)格雖有波動(dòng)但整體仍震蕩偏弱。據(jù)買化塑研究院數(shù)據(jù)顯示，以金紅石型鈦白粉為例，2024年最高價(jià)格17000元/噸，最低價(jià)格13800元/噸，全年均價(jià)15495元/噸，較2023年均價(jià)（15697元/噸）跌1.28%。

2024年，中國(guó)鈦白粉產(chǎn)能繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，截止至2024年底中國(guó)鈦白粉總產(chǎn)能達(dá)到605萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.5%。產(chǎn)能增長(zhǎng)主要在內(nèi)蒙古、廣西、四川等地區(qū)。此外，中國(guó)鈦白粉產(chǎn)量也表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量達(dá)450-460萬(wàn)噸，新產(chǎn)能的釋放是推動(dòng)產(chǎn)量增長(zhǎng)的重要因素。

今年，中國(guó)出口面臨巨大壓力，歐盟、巴西等對(duì)華生產(chǎn)的鈦白粉征收高額反傾銷關(guān)稅，截止目前，共有歐亞經(jīng)濟(jì)體、歐盟、巴西、印度、沙特阿拉伯，五個(gè)經(jīng)濟(jì)體或國(guó)家對(duì)中國(guó)鈦白粉發(fā)起反傾銷。但我國(guó)鈦白粉出口再創(chuàng)新高，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月中國(guó)出口鈦白粉累計(jì)174.33萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.35%，增加24.50萬(wàn)噸。

醋酸乙酯

2024年中國(guó)醋酸乙酯市場(chǎng)價(jià)格震蕩下滑，供應(yīng)端增速高于需求增速，醋酸乙酯市場(chǎng)供大于求之下導(dǎo)致醋酸乙酯價(jià)格低位震蕩。全年，國(guó)內(nèi)醋酸乙酯市場(chǎng)價(jià)格圍繞在5000-6700元/噸區(qū)間震蕩，全年均價(jià)5818元/噸，較2023年均價(jià)（6542元/噸）跌11.06%。

2024年，中國(guó)醋酸乙酯供應(yīng)量繼續(xù)增加，行業(yè)總產(chǎn)能達(dá)430萬(wàn)噸，河南瑞柏永城、湖南岳陽(yáng)昌德新材料等裝置投產(chǎn)，產(chǎn)能釋放帶動(dòng)產(chǎn)量同步增加，2024年產(chǎn)量預(yù)計(jì)240萬(wàn)噸。

中國(guó)作為全球醋酸乙酯產(chǎn)能最大的國(guó)家，進(jìn)口量極少。預(yù)計(jì)2024年中國(guó)醋酸乙酯總進(jìn)口量約在500噸左右，相較于全年產(chǎn)量基本可以忽略不計(jì)。出口微增，2024年1-11月累計(jì)出口在47.05萬(wàn)噸，較去年同期增加8.70萬(wàn)噸，漲幅22.70%。

盡管中國(guó)醋酸乙酯市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩，在行業(yè)整合與競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，部分企業(yè)仍尋求通過(guò)新增產(chǎn)能來(lái)強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)國(guó)內(nèi)醋酸乙酯供應(yīng)仍將保持增長(zhǎng)。2025年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能在48萬(wàn)噸左右，增幅約為11%。新增產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，但鑒于當(dāng)前行業(yè)供需矛盾以及下游需求增長(zhǎng)動(dòng)力不足之下，產(chǎn)量增幅或?qū)⒉患爱a(chǎn)能增幅。

醋酸丁酯

202年，中國(guó)醋酸丁酯主流市場(chǎng)價(jià)格圍繞6500-8150元/噸區(qū)間震蕩，全年均價(jià)7377元/噸，較2023年均價(jià)（7647元/噸）跌3.54%。

2024年，醋酸丁酯產(chǎn)能增速放緩，2020-2022年我國(guó)醋酸丁酯并無(wú)新增產(chǎn)能投產(chǎn)，2023年總產(chǎn)能增至123萬(wàn)噸，2024年安徽瑞柏新投產(chǎn)5萬(wàn)噸裝置，總產(chǎn)能達(dá)到139萬(wàn)噸。

2024年，盡管原材料價(jià)格相對(duì)較低，但下游市場(chǎng)需求疲軟，特別是木制家具涂料行業(yè)對(duì)醋酸丁酯需求萎縮，導(dǎo)致產(chǎn)量難以進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)醋酸丁酯產(chǎn)量約60萬(wàn)噸左右，較2023年有所下滑。

由于目前供應(yīng)過(guò)剩格局難有轉(zhuǎn)變，中國(guó)醋酸丁酯行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩問題，已鮮少有新產(chǎn)能投放，2025年僅有謙信集團(tuán)計(jì)劃在荊門地區(qū)新增15萬(wàn)噸產(chǎn)能，屆時(shí)總產(chǎn)能將達(dá)到154萬(wàn)噸。

從需求層面來(lái)看，水性溶劑和無(wú)溶劑產(chǎn)品對(duì)傳統(tǒng)溶劑的沖擊，可能導(dǎo)致醋酸丁酯需求下降，從而導(dǎo)致產(chǎn)量增幅不及產(chǎn)能增幅，裝置利用率長(zhǎng)期處于較低水平。

新戊二醇

2024年，新戊二醇價(jià)格呈現(xiàn)出現(xiàn)較大波動(dòng)，6月曾迎來(lái)一輪強(qiáng)勁上漲，其余時(shí)間窄幅區(qū)間震蕩。從全年價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，除6月份價(jià)格強(qiáng)勁漲至13600元/噸高位以外，其余時(shí)間價(jià)格基本在9400-10400元/噸。據(jù)買化塑研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)新戊二醇市場(chǎng)最高價(jià)格13600元/噸，最低價(jià)格9400元/噸，全年均價(jià)10395元/噸，較2023年（9858元/噸）漲5.15%。

2024年原料異丁醛行業(yè)衛(wèi)星化學(xué)、安徽曙光二期、南京誠(chéng)志等新裝置投產(chǎn)，但主力下游新戊二醇及醇酯行業(yè)對(duì)異丁醛需求仍有增長(zhǎng)。尤其是6月份，下游企業(yè)在下半年檢修計(jì)劃預(yù)期下提前備貨，推高異丁醛價(jià)格進(jìn)而帶動(dòng)新戊二醇同步上漲。

從供應(yīng)端看，2023年投產(chǎn)裝置在2024年產(chǎn)量得到釋放，新戊二醇供應(yīng)量增加明顯，2024年上半年工廠檢修較為集中，下半年平均開工率高于上半年，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量或在48萬(wàn)噸左右。

2024年新戊二醇較去年相比從凈進(jìn)口變?yōu)閮舫隹冢M(jìn)出口格局的轉(zhuǎn)變給予國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一定的份額缺口，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需矛盾的緩解提供較大支撐。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月新戊二醇進(jìn)口量1.84萬(wàn)噸，進(jìn)口量遠(yuǎn)低于去年。

二甲苯

2024年，中國(guó)二甲苯價(jià)格呈現(xiàn)先漲后跌趨勢(shì)，上半年震蕩上行，下半年大幅下滑，下半年新增二甲苯產(chǎn)能釋放、供應(yīng)預(yù)期增加以及國(guó)際油價(jià)下跌等因素影響，二甲苯價(jià)格速跌至年內(nèi)低位。據(jù)買化塑研究院監(jiān)測(cè)，中國(guó)二甲苯價(jià)格在5700-7800元/噸區(qū)間震蕩，全年均價(jià)7008元/噸，較2023年（7622元/噸）跌8.05%。

上半年，二甲苯新增投產(chǎn)裝置推遲，原有裝置檢修集中且國(guó)外資源價(jià)格高位進(jìn)口量有限，港口庫(kù)存低位，二甲苯在供應(yīng)偏緊支撐下價(jià)格運(yùn)行堅(jiān)挺。下半年隨著錦西石化、錦州石化、榆林能化、裕龍石化等外銷企業(yè)投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)增量明顯，同時(shí)下游汽油和PX整體需求表現(xiàn)疲態(tài)，價(jià)格連續(xù)走弱甚至一度跌至成本線以下。

國(guó)內(nèi)二甲苯裝置新增裝置多數(shù)未配套下游，個(gè)別因下游投產(chǎn)存時(shí)間差，存較長(zhǎng)時(shí)間外售預(yù)期。全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏弱的影響，以及新能源替代沖擊，終端反饋給直接下游PX和汽油的消費(fèi)不足，從而導(dǎo)致對(duì)原料二甲苯的需求量收縮，下游需求跟進(jìn)弱于供應(yīng)增量。

苯乙烯

2024年，中國(guó)苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格先揚(yáng)后抑。上半年苯乙烯虧損嚴(yán)重導(dǎo)致開工處于低位，下半年雖然供需格局偏緊，但是成本端持續(xù)走弱，對(duì)其支撐不足，導(dǎo)致苯乙烯重心不斷下挫。據(jù)買化塑研究院監(jiān)測(cè)，中國(guó)苯乙烯價(jià)格在8450-9900元/噸區(qū)間震蕩，全年均價(jià)9218元/噸，較2023年（8421元/噸）漲9.58%。

2024年苯乙烯行業(yè)盈利情況不佳，苯乙烯及上下游行業(yè)新投產(chǎn)均不及預(yù)期，整體下游投產(chǎn)力度大于上游，但由于行業(yè)利潤(rùn)虧損限制，下游實(shí)際產(chǎn)量增量有限。2024年中國(guó)苯乙烯產(chǎn)能增速降至2.2%，近五年來(lái)最低增速，由于行業(yè)利潤(rùn)虧損影響下，年內(nèi)長(zhǎng)停、降負(fù)裝置增多，限制了產(chǎn)量增加。

未來(lái)五年，中國(guó)苯乙烯供應(yīng)總量保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，但供應(yīng)增速或先跌后漲。增速下降主要是苯乙烯仍處在擴(kuò)能期，競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，隨著上下游擴(kuò)能期基本結(jié)束，競(jìng)爭(zhēng)壓力減弱，對(duì)價(jià)格的利空影響或也先弱后強(qiáng)。

VAE乳液

2024年，VAE乳液產(chǎn)能持續(xù)增加，隨著塞拉尼斯二期6萬(wàn)噸/年裝置，虹石（江蘇）二期12萬(wàn)噸/年裝置順利投產(chǎn)，中國(guó)VAE乳液產(chǎn)能將達(dá)123萬(wàn)噸左右。但由于VAE乳液下游與建筑相關(guān)的終端需求持續(xù)弱勢(shì)，如JS防水涂料、噴粉等應(yīng)用需求量下滑明顯，而導(dǎo)致VAE乳液下滑。據(jù)買化塑研究院監(jiān)測(cè)，中國(guó)VAE乳液價(jià)格在5700-6700元/噸區(qū)間震蕩，全年均價(jià)6172元/噸，較2023年（6754元/噸）跌8.61%。

我國(guó)VAE乳液消費(fèi)量約在50-60萬(wàn)噸/年，主要分布在膠黏劑、外墻外保溫、涂料、紡織、紙加工等領(lǐng)域。其中膠黏劑、外墻外保溫及涂料是VAE乳液主要應(yīng)用領(lǐng)域，這三個(gè)領(lǐng)域總占比占整個(gè)VAE乳液消費(fèi)領(lǐng)域的近80%。

VAE乳液產(chǎn)能及產(chǎn)量增長(zhǎng)給市場(chǎng)供需面帶來(lái)較大壓力，VAE乳液下游消費(fèi)占比較高的領(lǐng)域，如家具市場(chǎng)用木工膠、防水涂料、VAE膠粉對(duì)VAE乳液需求持續(xù)疲弱，雖傳統(tǒng)行業(yè)如布料復(fù)合、紙基粘結(jié)及其他膠黏劑領(lǐng)域有緩慢增長(zhǎng)，但仍無(wú)法改變強(qiáng)供弱需的局勢(shì)，VAE乳液價(jià)格承壓下行。