慧正資訊：3月31日，中國聯(lián)塑發(fā)布2024年度業(yè)績報告。

作為一家以塑料管道系統(tǒng)業(yè)務(wù)為核心的老牌建材企業(yè)，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷的背景下，全年收入270.26億元，同比下滑12.45%；凈利潤16.84億元，同比下降28.89%。盡管數(shù)據(jù)層面難掩壓力，但經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額同比提升21.8%至43.7億元。

2024年，房價持續(xù)走低，部分房企仍具較高的流動性風(fēng)險，償債難度壓力大，購房者信心有待全面回覆，房地產(chǎn)銷售下行，建材家居行業(yè)繼續(xù)受到拖累。2024年，建材家居業(yè)務(wù)收入為人民幣22.71億元，占本集團(tuán)總收入8.4%。（2023年建材家居產(chǎn)品收入28.39億元，占總營收的9.2%）

分地區(qū)來看，2024年華南創(chuàng)收106.05億元，收入占比46.5%；華南之外的地區(qū)貢獻(xiàn)收入110.39億元，占比48.4%，國內(nèi)市場依舊是中國聯(lián)塑的主陣地。

此外，海外市場卻成為聯(lián)塑抵御國內(nèi)周期波動的關(guān)鍵增量。2024年，國外市場收入同比增長22.9%，達(dá)11.75億元，占總收入的4.3%。隨著印尼、柬埔寨、泰國等東南亞生產(chǎn)基地的產(chǎn)能釋放，能夠為聯(lián)塑在行業(yè)低谷期提供緩沖帶。

自2021年跨界進(jìn)入防水行業(yè)以來，中國聯(lián)塑的防水業(yè)務(wù)始終籠罩在核心管道業(yè)務(wù)的光環(huán)之下。盡管財報中未單獨(dú)披露防水業(yè)務(wù)的具體數(shù)據(jù)，但從集團(tuán)戰(zhàn)略動向中可窺見發(fā)展脈絡(luò)。然而，防水行業(yè)的競爭格局遠(yuǎn)比管道行業(yè)分散。東方雨虹、科順股份等頭部企業(yè)已占據(jù)主要市場份額，而聯(lián)塑作為后來者，需要面對的挑戰(zhàn)也更多。

2024年，中國聯(lián)塑有兩次在防水業(yè)務(wù)上的重大投資，第一次是子公司臺昌樹脂四會有限公司計劃投資新建年產(chǎn)18萬噸新型化工材料項目，該項目建設(shè)地點位于肇慶市四會市江谷鎮(zhèn)精細(xì)化工園區(qū)創(chuàng)展四街7號，用地面積為52580.23平方米，項目主要規(guī)劃生產(chǎn)18萬噸烯基樹脂類膠粘劑（3萬噸/年）、聚氨酯防水涂料（高固體份）（2萬噸/年）、水性防水涂料（12.5萬噸/年）以及硅酮密封膠（0.5萬噸/年）等4大類產(chǎn)品，各類產(chǎn)品產(chǎn)能總計為18萬噸/年。第二次是，中油佳匯（廣東）防水股份有限公司鶴山分公司計劃投資2000萬元實施年產(chǎn)水性防水涂料12.5萬噸新建項目，該項目建設(shè)地點位于鶴山市桃源鎮(zhèn)建設(shè)西路38號之一I座，租用鶴山聯(lián)塑實業(yè)發(fā)展有限公司現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)7號廠房進(jìn)行建設(shè)，不新增用地。該項目建設(shè)年產(chǎn)6.5萬噸普通/強(qiáng)力瓷磚膠/干粉砂漿、年產(chǎn)2.5萬噸堵漏王、年產(chǎn)2.5萬噸通用型/柔韌型/彈性型防水涂料、年產(chǎn)0.8萬噸JS防水涂料、年產(chǎn)0.1萬噸防潮界面劑/拉毛墻固劑、年產(chǎn)0.1萬噸瓷磚背膠。除了防水涂料的生產(chǎn)，還涵蓋了多種基輔材產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品線，拓展防水周邊業(yè)務(wù)的市場空間。頻頻加碼防水行業(yè)的背后，是中國聯(lián)塑主業(yè)延伸、協(xié)同拓展的戰(zhàn)略思路。

盡管中國聯(lián)塑擴(kuò)充產(chǎn)能是為了發(fā)展防水成為增長點，但是在面對地產(chǎn)下行周期，沒有一家企業(yè)能夠成功脫身，然而在《房建供應(yīng)鏈企業(yè)綜合實力TOP500-首選供應(yīng)商服務(wù)商測評報告》中，中油佳匯獲評"防水材料-戰(zhàn)略合作高增長品牌"。 在2024年全國建筑防水材料總產(chǎn)量同比下降16.8%的背景下，中油佳匯卻以科技創(chuàng)新實現(xiàn)逆勢突圍，可以看出聯(lián)塑用四年時間完成了對防水產(chǎn)業(yè)的深度滲透。

目前防水行業(yè)要面臨太多的市場變化和投資環(huán)境的不確定性，中國聯(lián)塑也采取審慎態(tài)度發(fā)展供應(yīng)鏈服務(wù)平臺業(yè)務(wù)，放緩相關(guān)業(yè)務(wù)的投資。四年跨界防水路，中國聯(lián)塑的答卷或許不夠驚艷，卻足夠真實。在傳統(tǒng)建材行業(yè)劇變的當(dāng)下，既要守住主業(yè)的“基本盤”，又需在增量市場中尋找突破口。防水業(yè)務(wù)的發(fā)展，既受益于集團(tuán)的整體資源優(yōu)勢，也受制于行業(yè)生態(tài)與競爭壁壘。

展望2025年，盡管面臨外部環(huán)境的不確定性，中國經(jīng)濟(jì)的基本面依然強(qiáng)勁，有信心持續(xù)實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長。在國內(nèi)，中國聯(lián)塑將持續(xù)加強(qiáng)與政府部門、頭部央企國企等戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)；同時全力推進(jìn)出海本土化布局，進(jìn)一步擴(kuò)大收入來源，提升業(yè)務(wù)增長，3月21日，聯(lián)塑坦桑尼亞生產(chǎn)基地開業(yè)儀式盛大舉行。中國聯(lián)塑集團(tuán)董事局主席黃聯(lián)禧及聯(lián)塑集團(tuán)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)出席了開工儀式。聯(lián)塑（坦桑尼亞）生產(chǎn)基地的建成標(biāo)志著聯(lián)塑全球化布局的進(jìn)一步深化，出海戰(zhàn)略進(jìn)入新一輪提速發(fā)展期。未來，聯(lián)塑（坦桑尼亞）生產(chǎn)基地年生產(chǎn)能力將達(dá)到3萬噸左右，將全方位滿足坦桑尼亞及周邊國家的市場需求。

此外，房地產(chǎn)行業(yè)當(dāng)前形勢嚴(yán)峻，中國聯(lián)塑充分認(rèn)識到央企、國企在資金實力和運(yùn)營韌性方面的優(yōu)勢，在行業(yè)中扮演的關(guān)鍵角色。目前已啟動戰(zhàn)略調(diào)整，積極優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，將更多資源投放在與政府及央企，國企的合作項目中，以建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，同時降低對民營地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險敞口。也積極把握"保交樓"政策帶來的機(jī)遇，提升業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

中國聯(lián)塑將繼續(xù)堅持以高品質(zhì)產(chǎn)品為核心，不斷優(yōu)化一站式整體解決方案服務(wù)，以多元化的建材家居產(chǎn)品及服務(wù)，積極推動健康綠色建筑的發(fā)展。將持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，重點開拓資本實力較強(qiáng)的新客戶，為業(yè)務(wù)增長提供動力。同時，中國聯(lián)塑將充分利用塑料管道系統(tǒng)業(yè)務(wù)與建材家居業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，拓展銷售渠道，以滿足市場需求。