慧正資訊：4月18日，上海新陽半導(dǎo)體材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海新陽”）正式發(fā)布了其2024年度財(cái)務(wù)報(bào)告，同時(shí)披露了2025年第一季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

營(yíng)收利潤(rùn)雙增，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)成增長(zhǎng)引擎

根據(jù)年報(bào)，上海新陽2024年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.75億元，較去年同期增長(zhǎng)21.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到1.76億元，同比增長(zhǎng)5.32%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1.61億元，同比增長(zhǎng)30.63%。這一成績(jī)的取得，得益于上海新陽兩大業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同發(fā)展，尤其是半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的突出表現(xiàn)。

上海新陽的業(yè)務(wù)布局主要圍繞兩大核心領(lǐng)域展開：一是集成電路制造及先進(jìn)封裝用關(guān)鍵工藝材料及配套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，提供整體化解決方案；二是環(huán)保型、功能性涂料的研發(fā)、生產(chǎn)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)，為客戶提供專業(yè)的整體涂裝業(yè)務(wù)解決方案。2024年，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.35億元，占總營(yíng)業(yè)收入的70.19%，同比增長(zhǎng)34.78%，成為推動(dòng)上海新陽業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面，上海新陽新產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)逐步凸顯，類型不斷豐富，重點(diǎn)項(xiàng)目市場(chǎng)開發(fā)進(jìn)展順利，取得客戶訂單數(shù)量持續(xù)增加。報(bào)告期內(nèi)，上海新陽晶圓制造用關(guān)鍵工藝材料銷量增加較多，其中，晶圓制造用電鍍液及添加劑系列產(chǎn)品市場(chǎng)份額快速增長(zhǎng)，集成電路制造用清洗、蝕刻系列產(chǎn)品在客戶端進(jìn)展順利，銷售不斷攀升。

涂料業(yè)務(wù)營(yíng)收微降，考普樂掛牌之路生變

相比之下，涂料板塊業(yè)務(wù)在2024年面臨較大的挑戰(zhàn)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024 年上海新陽涂料板塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.4億元，占總營(yíng)業(yè)收入比重 29.81%，較去年同期略有下降。該業(yè)務(wù)主要依托控股子公司江蘇考普樂和江蘇考普樂粉末開展運(yùn)營(yíng)。盡管建筑行業(yè)市場(chǎng)處于緩慢復(fù)蘇進(jìn)程，但涂料產(chǎn)品售價(jià)下降等不利因素，仍對(duì)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)形成阻礙。

考普樂作為上海新陽涂料業(yè)務(wù)的核心運(yùn)營(yíng)主體，自2013年被上海新陽以3.9億元合并成本收購后，在環(huán)保、功能性氟碳涂料材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。2022年6月，上海新陽董事會(huì)同意考普樂申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫?、進(jìn)入創(chuàng)新層，期望借此實(shí)現(xiàn)上市公司兩大類主營(yíng)業(yè)務(wù)從經(jīng)營(yíng)平臺(tái)上的分離，讓業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位更加清晰。

然而，計(jì)劃趕不上變化，受建筑市場(chǎng)下滑影響，江蘇考普樂在2023年?duì)I收與利潤(rùn)均呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，無法滿足新三板上市條件。2024年10月11日，上海新陽召開了董事會(huì)，審議通過了《關(guān)于擬終止控股子公司考普樂申請(qǐng)新三板掛牌的議案》。公告指出，自籌劃掛牌事宜以來，公司全力推進(jìn)，組織中介機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查等工作，引入新股東，并嚴(yán)格履行決策程序與信息披露義務(wù)。彼時(shí)考普樂已處于掛牌前資料準(zhǔn)備階段。但受市場(chǎng)環(huán)境變化影響，結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)情況和發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)與各方充分溝通、審慎論證，公司最終決定終止考普樂新三板掛牌申請(qǐng)。目前，考普樂已完成減少注冊(cè)資本的工商變更登記手續(xù)。

市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜，涂料業(yè)務(wù)承壓前行

氟碳涂料作為一種高性能涂料，以其較好的化學(xué)耐腐蝕性能和耐紫外光分解性能，廣泛應(yīng)用于建筑、鋼結(jié)構(gòu)工程、船舶車輛、家電不粘涂層和醫(yī)療器材等多個(gè)領(lǐng)域。盡管我國(guó)PVDF氟碳涂料的發(fā)展起步晚于世界先進(jìn)水平，但增速迅猛，短短十幾年間便實(shí)現(xiàn)了從無到有、從小到大的跨越。近年來，隨著我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的蓬勃發(fā)展，以及政府部門和行業(yè)組織的大力推動(dòng)，我國(guó)氟碳涂料得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)一大批標(biāo)志性工程上得以應(yīng)用，包括首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)、東方明珠電視塔、金茂大廈和環(huán)球金融中心等。

我國(guó)PVDF氟碳涂料的應(yīng)用主要集中在建筑建材領(lǐng)域，特別是高檔建筑的幕墻、公共場(chǎng)館和鋁制門窗等。當(dāng)前，PVDF氟碳涂料市場(chǎng)需求受房地產(chǎn)市場(chǎng)下行等因素制約，建筑行業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢，對(duì)涂料產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)乏力。同時(shí)，原材料價(jià)格波動(dòng)、產(chǎn)品售價(jià)下降等問題，進(jìn)一步壓縮了涂料業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間。盡管考普樂通過調(diào)整運(yùn)營(yíng)管理策略，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)成本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，達(dá)2049.31萬元，但整體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)仍面臨較大壓力。

據(jù)上海新陽2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.34億元，同比增長(zhǎng)45.89%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為4719.91萬元，同比增長(zhǎng)51.92%。其中，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.39億元，同比增長(zhǎng)64.56%，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4256.6萬，同比增長(zhǎng)62.03%。涂料板塊受建筑行業(yè)市場(chǎng)持續(xù)低迷的影響，本報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.95億元，同比略微上升5.56%，凈利潤(rùn)同比基本持平。

未來何去何從，業(yè)務(wù)調(diào)整引關(guān)注

上海新陽終止考普樂新三板掛牌申請(qǐng)，對(duì)其涂料業(yè)務(wù)未來走向影響幾何，備受市場(chǎng)關(guān)注。上海新陽公告表示，該事項(xiàng)符合考普樂實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和發(fā)展規(guī)劃，不會(huì)對(duì)公司及考普樂的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，亦不會(huì)影響公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略。但不可否認(rèn)，這一決策意味著上海新陽需要重新審視涂料業(yè)務(wù)的發(fā)展路徑。

未來，上海新陽或許將加大在涂料業(yè)務(wù)研發(fā)方面的投入，通過技術(shù)創(chuàng)新，提升產(chǎn)品性能與品質(zhì)，開拓新的應(yīng)用領(lǐng)域，以應(yīng)對(duì)建筑行業(yè)市場(chǎng)低迷帶來的挑戰(zhàn)。此外，在市場(chǎng)拓展方面，上海新陽也可能尋求新的合作機(jī)會(huì)，優(yōu)化銷售渠道，提高市場(chǎng)份額。