慧正資訊：4月29日，宣偉公布了其截至2025年3月31日的第一季度的財(cái)務(wù)業(yè)績。業(yè)績顯示，該季度合并凈銷售額減少了1.1%，至53.1億美元（約合382億元人民幣），主要是因?yàn)槭艿搅思s1%的不利外匯換算影響。性能涂料集團(tuán)和消費(fèi)品牌集團(tuán)的銷售額下降，部分被涂料商店集團(tuán)的銷售額增長所抵消。

所得稅前利潤為6.53億美元（約合47億元人民幣），同比增長2%，主要是由于涂料商店集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了更高的銷售價(jià)格，以及有效的成本控制，但各業(yè)務(wù)部門的銷售量下降在一定程度上抵消了這些增長因素。

涂料商店集團(tuán)中開業(yè)超過12個(gè)月的門店，其本季度凈銷售額增長了1.2%。本季度攤薄后每股凈收益為2美元，較2024年第一季度的每股1.97美元增長了1.5%。本季度調(diào)整后攤薄每股凈收益為2.25美元，較2024年第一季度的每股2.17美元增長了3.7%。本季度調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤（調(diào)整后EBITDA）增長4.6%，達(dá)到9.37億美元（約合67.5億元人民幣），占凈銷售額的17.7%。

宣偉董事長、總裁兼首席執(zhí)行官Heidi G. Petz表示：“正如我們所預(yù)期的那樣，在需求環(huán)境依然不穩(wěn)定的情況下，宣偉繼續(xù)執(zhí)行我們的戰(zhàn)略，并在毛利率擴(kuò)大和良好的成本控制推動(dòng)下，交出了穩(wěn)健的第一季度業(yè)績。合并銷售額在我們的指引范圍內(nèi)，涂料商店集團(tuán)起到了引領(lǐng)作用，我們在調(diào)整后攤薄每股凈收益和調(diào)整后EBITDA方面均實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)中間值百分比的增長。我們繼續(xù)執(zhí)行一貫的資本配置戰(zhàn)略，本季度投入3.52億美元用于股票回購，并將股息提高了10.5%。

“涂料商店集團(tuán)的銷售額增長得益于防護(hù)及船舶涂料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)較高百分比的增長。住宅重涂業(yè)務(wù)的銷售額以個(gè)位數(shù)中間值的速度增長，這是因?yàn)槲覀兇饲暗耐顿Y持續(xù)帶來了豐厚的回報(bào)。在新建住房市場疲軟的情況下，新建住宅業(yè)務(wù)的銷售額仍實(shí)現(xiàn)了增長，且增速持續(xù)高于市場水平。正如預(yù)期的那樣，由于商業(yè)建筑竣工量疲軟以及資本支出延遲，商業(yè)及物業(yè)維護(hù)業(yè)務(wù)的業(yè)績面臨壓力。在我們繼續(xù)投資以實(shí)現(xiàn)增長的同時(shí)，該部門利潤率有所擴(kuò)大，本季度新開了18家門店。受北美地區(qū)DIY需求持續(xù)疲軟以及外匯逆風(fēng)的影響，消費(fèi)品牌集團(tuán)的銷售額有所下降，不過由于良好的成本控制，調(diào)整后的部門利潤率有所擴(kuò)大。在高性能涂料集團(tuán)方面，包裝涂料業(yè)務(wù)的銷售額實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)較高百分比的增長。我們其他工業(yè)業(yè)務(wù)的銷售額有所下降，因?yàn)樾驴蛻舻墨@取無法完全抵消核心客戶業(yè)務(wù)的疲軟?！?/p>

分部門財(cái)務(wù)表現(xiàn)

● 涂料商店集團(tuán)（PSG）

涂料商店集團(tuán)（PSG）凈銷售額增長2.3%至29.4億美元（約合212億元人民幣），主要得益于銷售價(jià)格的上漲，這使得凈銷售額受到了個(gè)位數(shù)中間值百分比的積極影響，但銷售量個(gè)位數(shù)較低百分比的下降在一定程度上抵消了這一增長。在一些專業(yè)客戶終端市場，凈銷售額實(shí)現(xiàn)了增長，其中防護(hù)及船舶涂料業(yè)務(wù)銷售額實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)較高百分比的增長，住宅重涂業(yè)務(wù)銷售額實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)中間值百分比的增長。涂料商店集團(tuán)的部門利潤增長9.7%至5.41億美元（約合39億元人民幣），主要是由于凈銷售額的增長，但較高的員工相關(guān)成本在一定程度上抵消了這一增長。

● 消費(fèi)品牌集團(tuán)（CBG）

消費(fèi)品牌集團(tuán)（CBG）的凈銷售額下降6%至7.62億美元（約合55億元人民幣），主要原因是北美地區(qū)DIY需求疲軟，以及受拉丁美洲因素驅(qū)動(dòng)的不利外匯換算帶來了約3%的影響。消費(fèi)品牌集團(tuán)的部門利潤下降14%至1.32億美元（約合9.5億元人民幣），主要是由于凈銷售額減少，但有效的成本控制在一定程度上抵消了這一下降。在2025年和2024年第一季度，與收購相關(guān)的攤銷費(fèi)用均使部門利潤占凈銷售額的比例下降了200個(gè)基點(diǎn)。2025年第一季度，遣散費(fèi)及其他重組費(fèi)用使部門利潤占凈銷售額的比例下降了200個(gè)基點(diǎn)。

● 高性能涂料集團(tuán)（PCG）

高性能涂料集團(tuán)（PCG）的凈銷售額下降4.8%至16.02億美元（約合115億元人民幣），主要是因?yàn)槭艿搅擞衫∶乐抟蛩仳?qū)動(dòng)的約3%的不利外匯換算影響。包裝涂料業(yè)務(wù)的凈銷售額實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)較高百分比的增長（包括一項(xiàng)收購帶來的影響），但這被其他所有業(yè)務(wù)部門的銷售額下降所抵消。高性能涂料集團(tuán)的部門利潤下降10.5%至2.12億美元（約合15億元人民幣），主要是由于凈銷售額減少所致。在2025年和2024年第一季度，與收購相關(guān)的攤銷費(fèi)用均使部門利潤占凈銷售額的比例下降了300個(gè)基點(diǎn)。2025年第一季度，遣散費(fèi)及其他重組費(fèi)用使部門利潤占凈銷售額的比例下降了20個(gè)基點(diǎn)。

流動(dòng)性與現(xiàn)金流

2025年第一季度，宣偉運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流出6110萬美元（約合4.4億元人民幣），主要原因是營運(yùn)資金需求因季節(jié)性因素增加，不過凈利潤在一定程度上抵消了這一影響。運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金的凈流出通過增加短期借款來彌補(bǔ)。2025年第一季度，宣偉以股息形式以及回購100萬股普通股的方式，向股東返還了5.52億美元現(xiàn)金（約合40億元人民幣）。截至2025年3月31日，公司仍有通過公開市場購買3340萬股普通股的授權(quán)額度。

展望2025

Heidi G. Petz表示：“我們預(yù)計(jì)，在多個(gè)終端市場，需求疲軟的狀況將持續(xù)到今年下半年。至于當(dāng)前的關(guān)稅問題，需要注意的是，我們的大部分收入來自美國，而且我們的大部分原材料是從生產(chǎn)所在地的區(qū)域采購的。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然動(dòng)蕩的情況下，我們致力于成為客戶眼中穩(wěn)定且可靠的合作伙伴，為他們提供具有差異化的解決方案，幫助他們提高生產(chǎn)效率和盈利能力。我們經(jīng)驗(yàn)豐富的資深管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)經(jīng)歷過多個(gè)不同的經(jīng)營周期，我堅(jiān)信我們有能力進(jìn)行評估、靈活調(diào)整并果斷采取行動(dòng)，從而超越市場表現(xiàn)。我們一致積極尋求增長機(jī)會，進(jìn)行能夠帶來明確回報(bào)的有針對性的投資，控制一般及行政開支，并落實(shí)公司的各項(xiàng)優(yōu)先事務(wù)。

我們預(yù)計(jì)，2025年第二季度的合并凈銷售額與2024年第二季度相比，會有個(gè)位數(shù)較低百分比的增長或下降。我們對2025年全年的指引保持不變，預(yù)計(jì)合并凈銷售額與2024年全年相比會有個(gè)位數(shù)較低百分比的增長，攤薄后每股凈收益在每股10.7美元至11.1美元之間，其中包括每股0.8美元的與收購相關(guān)的攤銷費(fèi)用，以及每股0.15美元的遣散費(fèi)和其他重組費(fèi)用，而 2024年每股凈收益為10.55美元。2025年全年調(diào)整后攤薄每股凈收益預(yù)計(jì)在每股11.65美元至12.05美元之間，相比2024年的每股11.33美元，中間值增長4.6%。我們預(yù)計(jì)在7月份公布第二季度業(yè)績時(shí)，會對全年指引進(jìn)行更新。”