慧正資訊：5月12日，關西涂料株式會社（以下簡稱“關西涂料”）發(fā)布2024財年業(yè)績報告（2024年4月1日- 2025年3月31日）。

報告指出，在本財年，受美國、歐洲國家和日本央行政策利率變動引發(fā)的外匯波動、地緣政治風險加劇、美國貿(mào)易政策等政策趨勢的不確定性以及金融和資本市場波動的影響，全球經(jīng)濟前景依然不明朗。在這種情況下，日本經(jīng)濟雖在溫和復蘇，但由于利率上升、烏克蘭和中東問題以及匯率波動，同時受到物價持續(xù)上漲的影響，經(jīng)濟前景仍需密切關注。在印度，盡管由于物價上漲和利率持續(xù)高企，經(jīng)濟增長步伐有所放緩，但印度儲備銀行有降息舉措等經(jīng)濟支撐因素，預計國內(nèi)需求將繼續(xù)引領經(jīng)濟穩(wěn)步增長。在歐洲，隨著通脹壓力有所緩解，利率下調(diào)，經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇跡象，預計將逐步恢復。在中國，盡管有經(jīng)濟復蘇的跡象，但由于房地產(chǎn)市場低迷，人們對經(jīng)濟下行仍存在擔憂。

在這種背景下，關西涂料2024財年的凈銷售額為5888.25億日元（約合282.64億元人民幣），同比增長4.7%。盡管固定成本有所增加，但通過成本削減和提高銷售價格等努力，營業(yè)利潤達到520.5億日元（約合24.98億元人民幣），同比增長0.9%。由于惡性通貨膨脹會計導致的貨幣損失、外匯損失，以及關聯(lián)公司因商譽和其他資產(chǎn)減值損失的計入使得權益收益大幅下降，經(jīng)常性利潤降至491.03億日元（約合23.57億元人民幣），同比下降14.9%。歸屬于母公司所有者的利潤為383.06億日元（約合18.39億元人民幣），同比下降42.9%，這是由于上一年度記錄的一次性特殊收益的影響消失，以及記錄了提前額外退休費用和業(yè)務退出損失等一次性特殊損失。

分部門業(yè)績表現(xiàn)

日本：在汽車涂料領域，由于部分汽車制造商暫停生產(chǎn)和出貨，汽車產(chǎn)量低于上一年，但通過提高銷售價格，凈銷售額較上一年有所增加。在工業(yè)涂料、裝飾涂料和防護涂料領域，由于市場低迷等因素，銷售額未能實現(xiàn)增長。因此，總銷售額低于上一年。在船舶涂料領域，遠洋船舶市場形勢良好。由于一些原材料價格下降，以及提高銷售價格的努力，部門利潤較上一年有所增加。綜合這些因素，該部門的凈銷售額和部門利潤分別為 1638.96億日元（約合78.67億元人民幣，同比下降0.9%）和239.19億日元（約合11.48億元人民幣，同比增長11.5%）。

印度：在裝飾涂料領域，盡管開展了促銷活動，但市場競爭加劇，產(chǎn)品向低價化轉(zhuǎn)變的趨勢也在發(fā)展，銷售額低于上一年。與此同時，印度的汽車產(chǎn)量保持穩(wěn)定，汽車領域的銷售額大幅超過上一年水平。因此，印度地區(qū)的整體銷售額較上一年有所增加。由于人事費用等固定成本增加，部門利潤低于上一年。綜合這些因素，該部門的凈銷售額和部門利潤分別為1423.35億日元（約合68.32億元人民幣，同比增長4.2%）和141.93億日元（約合6.81億元人民幣，同比下降4.1%）。

歐洲：在土耳其，盡管汽車產(chǎn)量下降，但通過提高銷售價格的舉措，銷售額與上一年持平。在其他歐洲國家，由于工業(yè)涂料領域需求穩(wěn)定，以及新合并子公司的影響，凈銷售額較上一年有所增加。另一方面，盡管原材料價格穩(wěn)定，但由于通貨膨脹導致固定成本增加，以及關聯(lián)公司因商譽和其他資產(chǎn)減值損失的計入使得權益損失大幅增加，部門利潤較上一年有所下降。綜合這些因素，該部門的凈銷售額為1564.69億日元（約合75.11億元人民幣，同比增長15.1%），部門虧損9.79億日元（約合0.47億元人民幣）。

亞洲：在中國，汽車產(chǎn)量較上一年有所增加，但主要客戶需求低迷，導致凈銷售額同比下降。在泰國和印度尼西亞，由于汽車產(chǎn)量下降，凈銷售額較上一年有所減少。在馬來西亞，由于汽車產(chǎn)量穩(wěn)定，銷售量增加，以及提高銷售價格的努力，銷售額較上一年有所增加。由于汽車領域銷售額下降的影響，部門利潤較上一年有所下降。綜合這些因素，該部門的凈銷售額和部門利潤分別為686.7億日元（約合32.96億元人民幣，同比下降4.5%）和91.88億日元（約合4.41億元人民幣，同比下降12.9%）。

非洲：在南非及周邊國家，盡管長期電力短缺和通脹壓力導致消費低迷，但通過積極的銷售推廣活動和新客戶的獲取，銷售額同比有所增長。在東非，盡管面臨示威活動和惡劣天氣，通過拓展裝飾涂料領域的銷售，凈銷售額較上一年有所增加。主要由于成本削減努力，部門利潤較上一年有所增加。綜合這些因素，該部門的凈銷售額和部門利潤分別為474.23億日元（約合22.76億元人民幣，同比增長9.4%）和43.5億日元（約合2.09億元人民幣，同比增長6.7%）。

其他：在北美，由于汽車產(chǎn)量穩(wěn)定，凈銷售額較上一年有所增加。盡管隨著銷售額的增加，營業(yè)利潤有所改善，但由于關聯(lián)公司權益收益下降，部門利潤僅略低于上一年。綜合這些因素，該部門的凈銷售額和部門利潤分別為100.31億日元（約合4.81億元人民幣，同比增長8.9%）和32.04億日元（約合1.54億元人民幣，同比下降2.8%）。

2025財年展望

針對2025財年，關西涂料計劃連續(xù)第三年實現(xiàn)創(chuàng)歷史新高的銷售額和營業(yè)利潤。在不確定的外部環(huán)境中，專注于以提高營業(yè)收入為核心，提升盈利能力。根據(jù)目前的假設，預計日本、印度、歐洲和非洲的凈銷售額將增長，而亞洲地區(qū)將下降。盡管亞洲和北美市場表現(xiàn)疲軟，但歐洲部門的改善和日本的結(jié)構改革將推動部門利潤增長8%。

值得一提的是，關西涂料2024年11月宣布的第18個中期經(jīng)營計劃（18th MTP），以及歐洲、非洲和印度戰(zhàn)略簡報中提出的所有計劃均已啟動。日本：全面啟動結(jié)構改革；印度：在新的架構下，加強汽車和工業(yè)部門，并在裝飾涂料領域積極拓展；歐洲：產(chǎn)能和市場整合（PMI）計劃，如工廠關閉和業(yè)務分拆等，按計劃推進，已宣布關閉德國和斯洛文尼亞等地的工廠；非洲：通過 “一個非洲” 計劃創(chuàng)造協(xié)同效應，并通過出口尋找新的市場拓展國家，已開始向盧旺達和莫桑比克等國出口。

同時，財報指出，關稅問題對關西涂料業(yè)績的影響有限，原因如下：原材料和產(chǎn)品的本地化采購模式已取得進展；預計受美國關稅影響較大的北美和中國業(yè)務占比相對較低。