慧正資訊：5月12日，關(guān)西涂料株式會(huì)社（以下簡(jiǎn)稱“關(guān)西涂料”）發(fā)布2024財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)告（2024年4月1日- 2025年3月31日）。

報(bào)告指出，在本財(cái)年，受美國(guó)、歐洲國(guó)家和日本央行政策利率變動(dòng)引發(fā)的外匯波動(dòng)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇、美國(guó)貿(mào)易政策等政策趨勢(shì)的不確定性以及金融和資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響，全球經(jīng)濟(jì)前景依然不明朗。在這種情況下，日本經(jīng)濟(jì)雖在溫和復(fù)蘇，但由于利率上升、烏克蘭和中東問(wèn)題以及匯率波動(dòng)，同時(shí)受到物價(jià)持續(xù)上漲的影響，經(jīng)濟(jì)前景仍需密切關(guān)注。在印度，盡管由于物價(jià)上漲和利率持續(xù)高企，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐有所放緩，但印度儲(chǔ)備銀行有降息舉措等經(jīng)濟(jì)支撐因素，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)需求將繼續(xù)引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。在歐洲，隨著通脹壓力有所緩解，利率下調(diào)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù)。在中國(guó)，盡管有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象，但由于房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)下行仍存在擔(dān)憂。

在這種背景下，關(guān)西涂料2024財(cái)年的凈銷售額為5888.25億日元（約合282.64億元人民幣），同比增長(zhǎng)4.7%。盡管固定成本有所增加，但通過(guò)成本削減和提高銷售價(jià)格等努力，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到520.5億日元（約合24.98億元人民幣），同比增長(zhǎng)0.9%。由于惡性通貨膨脹會(huì)計(jì)導(dǎo)致的貨幣損失、外匯損失，以及關(guān)聯(lián)公司因商譽(yù)和其他資產(chǎn)減值損失的計(jì)入使得權(quán)益收益大幅下降，經(jīng)常性利潤(rùn)降至491.03億日元（約合23.57億元人民幣），同比下降14.9%。歸屬于母公司所有者的利潤(rùn)為383.06億日元（約合18.39億元人民幣），同比下降42.9%，這是由于上一年度記錄的一次性特殊收益的影響消失，以及記錄了提前額外退休費(fèi)用和業(yè)務(wù)退出損失等一次性特殊損失。

分部門業(yè)績(jī)表現(xiàn)

日本：在汽車涂料領(lǐng)域，由于部分汽車制造商暫停生產(chǎn)和出貨，汽車產(chǎn)量低于上一年，但通過(guò)提高銷售價(jià)格，凈銷售額較上一年有所增加。在工業(yè)涂料、裝飾涂料和防護(hù)涂料領(lǐng)域，由于市場(chǎng)低迷等因素，銷售額未能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。因此，總銷售額低于上一年。在船舶涂料領(lǐng)域，遠(yuǎn)洋船舶市場(chǎng)形勢(shì)良好。由于一些原材料價(jià)格下降，以及提高銷售價(jià)格的努力，部門利潤(rùn)較上一年有所增加。綜合這些因素，該部門的凈銷售額和部門利潤(rùn)分別為 1638.96億日元（約合78.67億元人民幣，同比下降0.9%）和239.19億日元（約合11.48億元人民幣，同比增長(zhǎng)11.5%）。

印度：在裝飾涂料領(lǐng)域，盡管開展了促銷活動(dòng)，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品向低價(jià)化轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)也在發(fā)展，銷售額低于上一年。與此同時(shí)，印度的汽車產(chǎn)量保持穩(wěn)定，汽車領(lǐng)域的銷售額大幅超過(guò)上一年水平。因此，印度地區(qū)的整體銷售額較上一年有所增加。由于人事費(fèi)用等固定成本增加，部門利潤(rùn)低于上一年。綜合這些因素，該部門的凈銷售額和部門利潤(rùn)分別為1423.35億日元（約合68.32億元人民幣，同比增長(zhǎng)4.2%）和141.93億日元（約合6.81億元人民幣，同比下降4.1%）。

歐洲：在土耳其，盡管汽車產(chǎn)量下降，但通過(guò)提高銷售價(jià)格的舉措，銷售額與上一年持平。在其他歐洲國(guó)家，由于工業(yè)涂料領(lǐng)域需求穩(wěn)定，以及新合并子公司的影響，凈銷售額較上一年有所增加。另一方面，盡管原材料價(jià)格穩(wěn)定，但由于通貨膨脹導(dǎo)致固定成本增加，以及關(guān)聯(lián)公司因商譽(yù)和其他資產(chǎn)減值損失的計(jì)入使得權(quán)益損失大幅增加，部門利潤(rùn)較上一年有所下降。綜合這些因素，該部門的凈銷售額為1564.69億日元（約合75.11億元人民幣，同比增長(zhǎng)15.1%），部門虧損9.79億日元（約合0.47億元人民幣）。

亞洲：在中國(guó)，汽車產(chǎn)量較上一年有所增加，但主要客戶需求低迷，導(dǎo)致凈銷售額同比下降。在泰國(guó)和印度尼西亞，由于汽車產(chǎn)量下降，凈銷售額較上一年有所減少。在馬來(lái)西亞，由于汽車產(chǎn)量穩(wěn)定，銷售量增加，以及提高銷售價(jià)格的努力，銷售額較上一年有所增加。由于汽車領(lǐng)域銷售額下降的影響，部門利潤(rùn)較上一年有所下降。綜合這些因素，該部門的凈銷售額和部門利潤(rùn)分別為686.7億日元（約合32.96億元人民幣，同比下降4.5%）和91.88億日元（約合4.41億元人民幣，同比下降12.9%）。

非洲：在南非及周邊國(guó)家，盡管長(zhǎng)期電力短缺和通脹壓力導(dǎo)致消費(fèi)低迷，但通過(guò)積極的銷售推廣活動(dòng)和新客戶的獲取，銷售額同比有所增長(zhǎng)。在東非，盡管面臨示威活動(dòng)和惡劣天氣，通過(guò)拓展裝飾涂料領(lǐng)域的銷售，凈銷售額較上一年有所增加。主要由于成本削減努力，部門利潤(rùn)較上一年有所增加。綜合這些因素，該部門的凈銷售額和部門利潤(rùn)分別為474.23億日元（約合22.76億元人民幣，同比增長(zhǎng)9.4%）和43.5億日元（約合2.09億元人民幣，同比增長(zhǎng)6.7%）。

其他：在北美，由于汽車產(chǎn)量穩(wěn)定，凈銷售額較上一年有所增加。盡管隨著銷售額的增加，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有所改善，但由于關(guān)聯(lián)公司權(quán)益收益下降，部門利潤(rùn)僅略低于上一年。綜合這些因素，該部門的凈銷售額和部門利潤(rùn)分別為100.31億日元（約合4.81億元人民幣，同比增長(zhǎng)8.9%）和32.04億日元（約合1.54億元人民幣，同比下降2.8%）。

2025財(cái)年展望

針對(duì)2025財(cái)年，關(guān)西涂料計(jì)劃連續(xù)第三年實(shí)現(xiàn)創(chuàng)歷史新高的銷售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。在不確定的外部環(huán)境中，專注于以提高營(yíng)業(yè)收入為核心，提升盈利能力。根據(jù)目前的假設(shè)，預(yù)計(jì)日本、印度、歐洲和非洲的凈銷售額將增長(zhǎng)，而亞洲地區(qū)將下降。盡管亞洲和北美市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，但歐洲部門的改善和日本的結(jié)構(gòu)改革將推動(dòng)部門利潤(rùn)增長(zhǎng)8%。

值得一提的是，關(guān)西涂料2024年11月宣布的第18個(gè)中期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃（18th MTP），以及歐洲、非洲和印度戰(zhàn)略簡(jiǎn)報(bào)中提出的所有計(jì)劃均已啟動(dòng)。日本：全面啟動(dòng)結(jié)構(gòu)改革；印度：在新的架構(gòu)下，加強(qiáng)汽車和工業(yè)部門，并在裝飾涂料領(lǐng)域積極拓展；歐洲：產(chǎn)能和市場(chǎng)整合（PMI）計(jì)劃，如工廠關(guān)閉和業(yè)務(wù)分拆等，按計(jì)劃推進(jìn)，已宣布關(guān)閉德國(guó)和斯洛文尼亞等地的工廠；非洲：通過(guò) “一個(gè)非洲” 計(jì)劃創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)，并通過(guò)出口尋找新的市場(chǎng)拓展國(guó)家，已開始向盧旺達(dá)和莫桑比克等國(guó)出口。

同時(shí)，財(cái)報(bào)指出，關(guān)稅問(wèn)題對(duì)關(guān)西涂料業(yè)績(jī)的影響有限，原因如下：原材料和產(chǎn)品的本地化采購(gòu)模式已取得進(jìn)展；預(yù)計(jì)受美國(guó)關(guān)稅影響較大的北美和中國(guó)業(yè)務(wù)占比相對(duì)較低。