慧正資訊：5月27日，佐敦公布了2025年1月1日至4月30日中期財務報告。報告顯示，佐敦2025年前四個月營業(yè)收入達113.76億挪威克朗（約合80.3 億元人民幣，2024年同期：108.97億挪威克朗），同比增長4%。各業(yè)務板塊及區(qū)域均實現(xiàn)銷售增長，其中船舶涂料和防護涂料表現(xiàn)突出，中東和東北亞市場需求強勁。

營業(yè)利潤增至24.42億挪威克朗（約合17.2億元人民幣，2024年同期：23.9億挪威克朗），增長動力來自銷售額提升及毛利率改善（主要得益于高端產(chǎn)品銷售占比增加和區(qū)域組合優(yōu)化）。盡管盈利能力維持高位，但受運營成本上升影響，息稅攤銷前利潤率（EBITA）同比略有下降。

匯率波動方面，年初至今挪威克朗對多數(shù)主要貨幣走強，對報告期內(nèi)營業(yè)收入和利潤影響有限，但經(jīng)營現(xiàn)金流和股東權益受匯率波動顯著影響。

佐敦總裁兼首席執(zhí)行官Morten Fon表示：“盡管全球不確定性增加，佐敦 2025年仍實現(xiàn)良好開局。今年前四個月，我們所有地理區(qū)域和產(chǎn)品部門的銷售額均實現(xiàn)增長，利潤持續(xù)保持高位。”

涂料行業(yè)預計將持續(xù)增長，但部分市場已經(jīng)顯現(xiàn)出增速放緩的跡象。佐敦2025年前四個月延續(xù)銷售增長，盡管增速較前幾年有所放緩，但與競爭對手相比表現(xiàn)依然出色。

Fon指出：“我們很高興在更具挑戰(zhàn)性的市場中繼續(xù)擴大市場份額。但我們?nèi)杂懈倪M空間，未來需要專注于成本控制和效率提升?！?/p>

現(xiàn)金流與投資情況

截至2025年4月，佐敦經(jīng)營活動產(chǎn)生正向現(xiàn)金流16.79億挪威克朗（約合11.85億元人民幣，2024年同期：12.21億挪威克朗），同比增幅38%，主要歸因于貨幣換算效應。盡管銷售增長導致運營流動資金增加，但挪威克朗升值降低了以挪威克朗報告的現(xiàn)金流壓力（2024年同期克朗貶值導致流動資金增幅更大，對現(xiàn)金流產(chǎn)生負面影響）。

有形及無形資產(chǎn)投資達3.43億挪威克朗（約合2.4億元人民幣，2024年同期：3.81億挪威克朗），主要用于印度尼西亞新工廠建設及馬來西亞區(qū)域辦公室和研發(fā)中心項目。

未來展望

佐敦2025年開局良好，全年展望積極，公司預計銷售額持續(xù)增長、利潤保持穩(wěn)健。近期原材料價格穩(wěn)定，但佐敦預計銷售價格競爭壓力及運營成本上升將導致全年營業(yè)利潤率逐步下降。

此外，美國關稅政策對全球貿(mào)易、供應鏈及外匯市場造成了顯著的不確定性。但佐敦由于美國市場銷售額占比小于1%，直接受到的影響有限。同時，公司依托地域多元化和本地生產(chǎn)模式，能夠有效抵御相關風險。

Fon表示：“世界正處于前所未有的局面，我們必須做好應對挑戰(zhàn)的準備。關稅可能導致貿(mào)易減少和增長放緩，這也可能對涂料行業(yè)產(chǎn)生影響。”

盡管存在諸多不確定性，但佐敦仍具備進一步實現(xiàn)盈利增長的堅實基礎，公司表示，將繼續(xù)堅守其長期戰(zhàn)略和投資計劃。