受歐佩克將繼續(xù)增產(chǎn)報(bào)道，以及以色列和伊朗戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)消退，周五(6月27日)國際油價(jià)震蕩整理。紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年8月期貨結(jié)算價(jià)每桶65.52美元，比前一交易日上漲0.28美元，漲幅0.43%，交易區(qū)間64.80-66.09美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年8月期貨結(jié)算價(jià)每桶67.77美元，比前一交易日上漲0.04美元，漲幅0.06%，交易區(qū)間67.20-68.42美元。

地緣政治溢價(jià)消退，在連續(xù)三周上漲之后，本周歐美原油期貨暴跌。過去的一周，紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨凈跌8.32美元，跌幅11.27%；為截止2023年3月17日以來的最大周凈跌幅和百分比跌幅；每桶結(jié)算均價(jià)65.71美元，比前一周低8.458美元，結(jié)算價(jià)最高每桶68.51美元，最低每桶64.37美元；交易區(qū)間每桶64.00-78.40美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌9.24美元，跌幅12%，為截止2023年3月17日以來的最大周凈跌幅，為截止2020年4月24日以來的最大的百分比跌幅；每桶結(jié)算均價(jià)68.36美元，比前一周低8.09美元，結(jié)算價(jià)最高每桶71.48美元，最低每桶67.14美元；交易區(qū)間每桶66.82-81.40美元。

交易商預(yù)計(jì)年底前美聯(lián)儲降息65個(gè)基點(diǎn)，高于一周前預(yù)估的46個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲降息將減少美元相對于其他貨幣的利率優(yōu)勢。周五美元指數(shù)變化不大，報(bào)97.36點(diǎn)，本周下跌1.40%，為5月19日以來最差表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，5月份美國消費(fèi)者支出意外下降，因?yàn)樵谡魇贞P(guān)稅所帶來的提振作用減弱而月度通脹增幅依然溫和。

供應(yīng)方面，彭博社報(bào)道，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國正準(zhǔn)備在即將舉行的會(huì)議上討論另一次大規(guī)模增產(chǎn)，因?yàn)樯程匕⒗^續(xù)其重獲市場份額的戰(zhàn)略。該聯(lián)盟的八個(gè)關(guān)鍵成員國已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月實(shí)施了每月增加日產(chǎn)量41.1萬桶的計(jì)劃。彭博社援引多位要求匿名的代表的話說，他們的國家愿意考慮在7月6日召開的會(huì)議上討論8月份類似的增產(chǎn)。

盡管當(dāng)前需求疲軟且供應(yīng)充足，沙特阿拉伯仍引導(dǎo)歐佩克加快產(chǎn)量恢復(fù)，這一出人意料的政策轉(zhuǎn)變曾在4月份短暫將油價(jià)推至四年低點(diǎn)。俄羅斯的立場也有所轉(zhuǎn)變，彭博社據(jù)一位了解俄羅斯立場的消息人士透露，盡管俄羅斯在上次會(huì)議上最初抵制加速7月份增產(chǎn)，但現(xiàn)在如果該聯(lián)盟認(rèn)為有必要，俄羅斯似乎更愿意支持另一次供應(yīng)增加。    

在美國的能源生產(chǎn)企業(yè)活躍油氣鉆井平臺數(shù)量連續(xù)九周下降至2021年11月份以來最低水平。通用電氣公司的油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止6月27日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量432座，比前周減少6座；比去年同期減少47座。

投資銀行高盛最新發(fā)布研究報(bào)告稱，近期油價(jià)回歸中東以伊緊張局勢前的水平，布倫特原油價(jià)格回落至每桶60多美元，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)從高點(diǎn)約每桶15美元降至不足每桶1美元。該行指出，原油重大供應(yīng)中斷如霍爾木茲海峽關(guān)閉的概率已大幅下降，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已快速回落。期權(quán)市場數(shù)據(jù)亦顯示，交易員認(rèn)為短期內(nèi)發(fā)生重大供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)極低。

根據(jù)期權(quán)市場數(shù)據(jù)，布倫特原油價(jià)格到年底超過每桶90美元的概率，代表著重大供應(yīng)中斷的可能性，當(dāng)前已經(jīng)從原先的最高約15%降至低于4%，回到6月初的低水平。市場預(yù)計(jì)至2025年9月布倫特價(jià)格有60%概率維持在每桶60-70美元區(qū)間，超過每桶70美元的概率為28%。上周末，預(yù)期9月份布倫特原油超過每桶70美元的概率曾短暫飆升至55%，但最可能價(jià)格仍為60多美元，顯示市場對供應(yīng)穩(wěn)定的信心。

高盛認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的快速回落主要因?yàn)檫^去地緣政治沖擊未導(dǎo)致顯著供應(yīng)中斷，降低交易員對類似風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。同時(shí)，伊朗對美國導(dǎo)彈行動(dòng)的回應(yīng)溫和，隨后的?；鸸孢M(jìn)一步緩解緊張局勢。另外，美國和中國均有強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)避免油市大規(guī)模中斷，以穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)。庫存預(yù)期方面，市場預(yù)計(jì)秋季將出現(xiàn)大量庫存累積，減少對供應(yīng)短缺的擔(dān)憂，抑制市場參與者押注油價(jià)上漲的意愿。