慧正資訊，7月30日，廣東睿智環(huán)?？萍脊煞萦邢薰景l(fā)布公告，宣布以1931萬(wàn)元價(jià)格將全資子公司云南睿智新材料發(fā)展有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給湖北威德科技實(shí)業(yè)有限公司。

交易完成后，云南睿智將徹底脫離睿智環(huán)科體系，不再納入公司合并報(bào)表范圍。云南睿智作為睿智環(huán)科全國(guó)九大生產(chǎn)基地之一被剝離，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其戰(zhàn)略收縮的猜測(cè)。

此次資產(chǎn)處置的背景是睿智環(huán)科業(yè)績(jī)的顯著下滑。其2024年年報(bào)顯示，全年凈利潤(rùn)同比暴跌64.13%，四大核心指標(biāo)集體承壓。更令市場(chǎng)關(guān)注的是其IPO進(jìn)程的終止——今年4月，睿智環(huán)科公告終止上市輔導(dǎo)，其首次沖擊資本市場(chǎng)宣告暫緩。

資本寒冬中的斷腕之舉

睿智環(huán)科創(chuàng)建于2005年，前身為廣東佛山南海睿智粉末涂料廠，經(jīng)過近二十年的發(fā)展，已成為國(guó)內(nèi)粉末涂料領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。公司在全國(guó)布局九大生產(chǎn)基地，擁有粉末涂料超6萬(wàn)噸、轉(zhuǎn)印紙超9000萬(wàn)米的年產(chǎn)能。

此次被剝離的云南睿智新材料發(fā)展有限公司成立于2017年8月，是睿智環(huán)科全國(guó)布局的重要一環(huán)。根據(jù)公告披露的數(shù)據(jù)，2024年云南子公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3098萬(wàn)元，凈虧損270萬(wàn)元。

在解釋此次交易原因時(shí)，公司公告簡(jiǎn)潔明了：“根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展需要”，旨在優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，整合資源，提升管理與運(yùn)營(yíng)效率。

買方湖北威德科技實(shí)業(yè)有限公司的法定代表人與實(shí)際控制人周威，與睿智環(huán)科有著深厚淵源。公開資料顯示，周威曾出任睿智環(huán)科總經(jīng)理，且在2021年至2023年間，睿智環(huán)科與周威控制的湖北原味生態(tài)農(nóng)業(yè)有限公司存在采購(gòu)關(guān)聯(lián)交易。

業(yè)績(jī)下滑與IPO折戟的雙重壓力

此次資產(chǎn)剝離的背景是睿智環(huán)科面臨的嚴(yán)峻業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)。2024年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.284億元，同比微降3.37%；歸母凈利潤(rùn)暴跌64.13%，僅為1527.26萬(wàn)元。

細(xì)分業(yè)務(wù)表現(xiàn)更令人擔(dān)憂：曾經(jīng)的拳頭產(chǎn)品轉(zhuǎn)印粉業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降24.92%至5489.54萬(wàn)元；金屬粉業(yè)務(wù)雖營(yíng)收增長(zhǎng)7.66%，但毛利率大幅減少26.68個(gè)百分點(diǎn)至24.89%。

今年4月，公司突然宣布終止北交所上市輔導(dǎo)。根據(jù)公告，睿智環(huán)科與保薦機(jī)構(gòu)申萬(wàn)宏源于2025年3月31日簽署《終止協(xié)議》，廣東證監(jiān)局于4月7日確認(rèn)終止輔導(dǎo)備案。

這一決定背后，有著資本協(xié)議的壓力。據(jù)《公開轉(zhuǎn)讓書》披露，2022年引入的外部投資機(jī)構(gòu)毅達(dá)資本和南海產(chǎn)業(yè)投資與睿智環(huán)科簽有回購(gòu)協(xié)議：若公司未能在2025年12月31日前實(shí)現(xiàn)合格IPO，將觸發(fā)回購(gòu)條款，涉及金額約3758.36萬(wàn)元。

戰(zhàn)略重構(gòu)：從粉末專家到船舶涂料新勢(shì)力

面對(duì)傳統(tǒng)粉末涂料業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力和IPO遇阻的雙重挑戰(zhàn)，睿智環(huán)科董事長(zhǎng)王文軍宣布了雄心勃勃的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向——進(jìn)軍船舶涂料領(lǐng)域，并立下“三年20億”產(chǎn)值目標(biāo)。

王文軍表示，新戰(zhàn)略包含三大目標(biāo)：以國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)打破歐美企業(yè)壟斷；推進(jìn)智能制造升級(jí)；拓展東南亞市場(chǎng)。他特別指出，公司將抓住“漆改粉”政策紅利和全球涂料環(huán)保化趨勢(shì)，依托現(xiàn)有技術(shù)積累與產(chǎn)能布局，開拓船舶、汽車、軍工等高端市場(chǎng)。

盡管業(yè)績(jī)承壓，睿智環(huán)科在研發(fā)上持續(xù)投入。2024年其在研項(xiàng)目達(dá)15項(xiàng)，覆蓋超防腐、超低溫固化、食品級(jí)、導(dǎo)電導(dǎo)熱等高性能粉末涂料。其中，“低溫超耐候粉末涂料”項(xiàng)目瞄準(zhǔn)工程機(jī)械、大型設(shè)備等厚重金屬基材的涂裝瓶頸。

公司還前瞻性布局了石墨烯發(fā)熱涂料、太陽(yáng)能光伏板支架專用涂料等前沿領(lǐng)域，試圖通過技術(shù)壁壘搶占細(xì)分市場(chǎng)高地。

當(dāng)前睿智環(huán)科的轉(zhuǎn)型面臨多重挑戰(zhàn)。一方面需要解決業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的燃眉之急，另一方面要投入資源開拓船舶涂料等全新領(lǐng)域，同時(shí)還需應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)的對(duì)賭協(xié)議壓力。

粉末涂料行業(yè)本身也處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。我國(guó)粉末涂料目前僅占整個(gè)涂料行業(yè)約8%左右，遠(yuǎn)低于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家50-60%的占比，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>但行業(yè)集中度較低，在增速放緩的過程中，將是優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過內(nèi)生增長(zhǎng)及收購(gòu)整合提高市場(chǎng)份額的時(shí)機(jī)。

睿智環(huán)科在數(shù)智化方面的先行投入可能成為其轉(zhuǎn)型的重要支撐。通過打造智慧工廠，公司實(shí)現(xiàn)了“同等面積下存儲(chǔ)能力最大化”，未來“需要六七十人作業(yè)的車間，在完成數(shù)字化改造后，只需要10人就能高效完成所有生產(chǎn)任務(wù)”。

隨著環(huán)保政策趨嚴(yán)，粉末涂料因獨(dú)特的環(huán)保優(yōu)勢(shì)，在近幾年掀起了 “漆改粉”的風(fēng)潮。睿智環(huán)科若能抓住這一趨勢(shì)，依托技術(shù)積累實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)，其“三年20億”的目標(biāo)或許并非遙不可及。

云南基地的剝離只是睿智環(huán)科戰(zhàn)略重構(gòu)的第一步。隨著1931萬(wàn)元交易落定，這家粉末涂料龍頭已將目光投向更遼闊的海洋。在佛山總部，研發(fā)團(tuán)隊(duì)正加緊攻關(guān)大型運(yùn)輸船防污涂料技術(shù)，柬埔寨生產(chǎn)基地的設(shè)備已完成調(diào)試，智能化工廠的屏幕閃爍著實(shí)時(shí)生產(chǎn)數(shù)據(jù)。

船舶涂料市場(chǎng)的藍(lán)海波瀾壯闊，但歐美巨頭的技術(shù)壁壘高筑。睿智環(huán)科能否在資本寒冬中破浪前行，實(shí)現(xiàn)從“粉末冠軍”到“船舶涂料新勢(shì)力”的跨越，市場(chǎng)正在等待答案。王文軍立下的 “三年20億”軍令狀，倒計(jì)時(shí)已經(jīng)開始。