慧正資訊，7月30日，廣東睿智環(huán)?？萍脊煞萦邢薰景l(fā)布公告，宣布以1931萬元價格將全資子公司云南睿智新材料發(fā)展有限公司100%股權轉讓給湖北威德科技實業(yè)有限公司。

交易完成后，云南睿智將徹底脫離睿智環(huán)科體系，不再納入公司合并報表范圍。云南睿智作為睿智環(huán)科全國九大生產(chǎn)基地之一被剝離，引發(fā)市場對其戰(zhàn)略收縮的猜測。

此次資產(chǎn)處置的背景是睿智環(huán)科業(yè)績的顯著下滑。其2024年年報顯示，全年凈利潤同比暴跌64.13%，四大核心指標集體承壓。更令市場關注的是其IPO進程的終止——今年4月，睿智環(huán)科公告終止上市輔導，其首次沖擊資本市場宣告暫緩。

資本寒冬中的斷腕之舉

睿智環(huán)科創(chuàng)建于2005年，前身為廣東佛山南海睿智粉末涂料廠，經(jīng)過近二十年的發(fā)展，已成為國內粉末涂料領域的領軍企業(yè)。公司在全國布局九大生產(chǎn)基地，擁有粉末涂料超6萬噸、轉印紙超9000萬米的年產(chǎn)能。

此次被剝離的云南睿智新材料發(fā)展有限公司成立于2017年8月，是睿智環(huán)科全國布局的重要一環(huán)。根據(jù)公告披露的數(shù)據(jù)，2024年云南子公司實現(xiàn)營業(yè)收入3098萬元，凈虧損270萬元。

在解釋此次交易原因時，公司公告簡潔明了：“根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展需要”，旨在優(yōu)化公司資產(chǎn)結構，整合資源，提升管理與運營效率。

買方湖北威德科技實業(yè)有限公司的法定代表人與實際控制人周威，與睿智環(huán)科有著深厚淵源。公開資料顯示，周威曾出任睿智環(huán)科總經(jīng)理，且在2021年至2023年間，睿智環(huán)科與周威控制的湖北原味生態(tài)農(nóng)業(yè)有限公司存在采購關聯(lián)交易。

業(yè)績下滑與IPO折戟的雙重壓力

此次資產(chǎn)剝離的背景是睿智環(huán)科面臨的嚴峻業(yè)績挑戰(zhàn)。2024年年報顯示，公司實現(xiàn)營收4.284億元，同比微降3.37%；歸母凈利潤暴跌64.13%，僅為1527.26萬元。

細分業(yè)務表現(xiàn)更令人擔憂：曾經(jīng)的拳頭產(chǎn)品轉印粉業(yè)務營收同比下降24.92%至5489.54萬元；金屬粉業(yè)務雖營收增長7.66%，但毛利率大幅減少26.68個百分點至24.89%。

今年4月，公司突然宣布終止北交所上市輔導。根據(jù)公告，睿智環(huán)科與保薦機構申萬宏源于2025年3月31日簽署《終止協(xié)議》，廣東證監(jiān)局于4月7日確認終止輔導備案。

這一決定背后，有著資本協(xié)議的壓力。據(jù)《公開轉讓書》披露，2022年引入的外部投資機構毅達資本和南海產(chǎn)業(yè)投資與睿智環(huán)科簽有回購協(xié)議：若公司未能在2025年12月31日前實現(xiàn)合格IPO，將觸發(fā)回購條款，涉及金額約3758.36萬元。

戰(zhàn)略重構：從粉末專家到船舶涂料新勢力

面對傳統(tǒng)粉末涂料業(yè)務增長乏力和IPO遇阻的雙重挑戰(zhàn)，睿智環(huán)科董事長王文軍宣布了雄心勃勃的戰(zhàn)略轉向——進軍船舶涂料領域，并立下“三年20億”產(chǎn)值目標。

王文軍表示，新戰(zhàn)略包含三大目標：以國際領先技術打破歐美企業(yè)壟斷；推進智能制造升級；拓展東南亞市場。他特別指出，公司將抓住“漆改粉”政策紅利和全球涂料環(huán)?；厔荩劳鞋F(xiàn)有技術積累與產(chǎn)能布局，開拓船舶、汽車、軍工等高端市場。

盡管業(yè)績承壓，睿智環(huán)科在研發(fā)上持續(xù)投入。2024年其在研項目達15項，覆蓋超防腐、超低溫固化、食品級、導電導熱等高性能粉末涂料。其中，“低溫超耐候粉末涂料”項目瞄準工程機械、大型設備等厚重金屬基材的涂裝瓶頸。

公司還前瞻性布局了石墨烯發(fā)熱涂料、太陽能光伏板支架專用涂料等前沿領域，試圖通過技術壁壘搶占細分市場高地。

當前睿智環(huán)科的轉型面臨多重挑戰(zhàn)。一方面需要解決業(yè)績持續(xù)下滑的燃眉之急，另一方面要投入資源開拓船舶涂料等全新領域，同時還需應對資本市場的對賭協(xié)議壓力。

粉末涂料行業(yè)本身也處于關鍵轉折點。我國粉末涂料目前僅占整個涂料行業(yè)約8%左右，遠低于歐美發(fā)達國家50-60%的占比，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>但行業(yè)集中度較低，在增速放緩的過程中，將是優(yōu)勢企業(yè)通過內生增長及收購整合提高市場份額的時機。

睿智環(huán)科在數(shù)智化方面的先行投入可能成為其轉型的重要支撐。通過打造智慧工廠，公司實現(xiàn)了“同等面積下存儲能力最大化”，未來“需要六七十人作業(yè)的車間，在完成數(shù)字化改造后，只需要10人就能高效完成所有生產(chǎn)任務”。

隨著環(huán)保政策趨嚴，粉末涂料因獨特的環(huán)保優(yōu)勢，在近幾年掀起了 “漆改粉”的風潮。睿智環(huán)科若能抓住這一趨勢，依托技術積累實現(xiàn)產(chǎn)品升級，其“三年20億”的目標或許并非遙不可及。

云南基地的剝離只是睿智環(huán)科戰(zhàn)略重構的第一步。隨著1931萬元交易落定，這家粉末涂料龍頭已將目光投向更遼闊的海洋。在佛山總部，研發(fā)團隊正加緊攻關大型運輸船防污涂料技術，柬埔寨生產(chǎn)基地的設備已完成調試，智能化工廠的屏幕閃爍著實時生產(chǎn)數(shù)據(jù)。

船舶涂料市場的藍海波瀾壯闊，但歐美巨頭的技術壁壘高筑。睿智環(huán)科能否在資本寒冬中破浪前行，實現(xiàn)從“粉末冠軍”到“船舶涂料新勢力”的跨越，市場正在等待答案。王文軍立下的 “三年20億”軍令狀，倒計時已經(jīng)開始。