慧正資訊，2025年7月31日，瓦克化學股份有限公司發(fā)布2025年第二季度財報。財報顯示，2025年第二季度銷售額及利潤下降，在報告期實現(xiàn)銷售額約14.1億歐元（2024年第二季度：14.7億歐元），同比減少4%；此處主要原因是美元疲軟和銷售量下降。銷售額與上一季度（14.8億歐元）相比亦減少4%。 

瓦克集團第二季度的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為1.14億歐元（2024年第二季度：1.55億歐元），同比減少26%；主要原因是銷售量下降和部分產能利用率降低。歐元與美元匯率發(fā)展不良也在此產生了負面影響。瓦克集團本期EBITDA利潤率為8.1%（2024年第二季度：10.5%），上一季度亦為8.1%。 

瓦克今年第二季度的銷售額和利潤因此符合目前資本市場銷售額平均14.4億歐元、EBITDA 1.19億歐元的預期（資料來源：Vara Research，2025年7月24日）。

第二季度集團息稅前利潤（EBIT）因上述影響低于上年同期，為-0.11億歐元（2024年第二季度：0.38億歐元），EBIT利潤率為-0.8%（2024年第二季度：2.6%）。第二季度累計凈利潤-0.19億歐元，為負值（2024年第二季度：0.35億歐元）；每股收益為-0.49歐元（2024年第二季度：0.58歐元）。

“第一季度開門紅后，我們許多客戶第二季度需求疲軟，而貿易政策帶來的不確定性更是在抑制經濟增長。在這種充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境中，我們創(chuàng)下了符合市場預期的穩(wěn)健業(yè)績?！蓖呖嘶瘜W股份有限公司總裁兼首席執(zhí)行官賀達博士在闡述瓦克第二季度業(yè)績時表示，“情況至今尚無好轉跡象，我們因此在7月18日便已調整了對全年的預期。面對充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境，我們明確地將重點放在增長、現(xiàn)金流和成本上，全力以赴，促進增長，其中包括加強銷售活動和客戶互動，推動創(chuàng)新。我們通過減少和集中投資，以及優(yōu)化存貨及應收賬款管理來改善現(xiàn)金流。此外，我們進一步聚焦成本，審查產能利用率等，并努力提高生產率?！?/p>

地區(qū)

瓦克2025年第二季度在德國境外和境內實現(xiàn)的銷售額分別占銷售總額的83%和17%。美洲地區(qū)本期銷售額下降5%，為2.61億歐元（2024年第二季度：2.76億歐元）。歐洲地區(qū)銷售額總計5.81億歐元（2024年第二季度：5.70億歐元），同比增加2%。亞洲銷售額發(fā)展則呈下降趨勢，總計4.83億歐元，同比減少11%（2024年第二季度：5.40億歐元）。 

資本支出和凈現(xiàn)金流量

2025年第二季度資本支出為0.96億歐元，低于上年同期（2024年第二季度：1.77億歐元）。資金用于擴建旗下業(yè)務部門產能。瓦克有機硅業(yè)務部門目前正在捷克卡羅維發(fā)利投資新建特種有機硅生產基地等，聚合物業(yè)務部門則在美國卡爾弗特城擴建VAE乳液產能。多晶硅業(yè)務部門主要將資金用于擴建博格豪森生產基地的半導體級多晶硅產能，新生產線已于今年7月正式投入運營。瓦克超純半導體級多晶硅的產能因此得以提高50%以上，產品純度也得到進一步提升。 

瓦克2025年第二季度的凈現(xiàn)金流量為-1.37億歐元，高于上年同期（2024 年第二季度：-1.79億歐元）。這里的主要原因是，上年同期多晶硅業(yè)務部門大幅增加庫存，而本報告期沒有出現(xiàn)這種情況。

員工

瓦克全球員工人數(shù)在報告期內保持不變，截至2025年6月30日期末，瓦克共有員工16724人（2025年3月31日：16655人）。其中，在德員工總數(shù)10767人（2025年3月31日：10695人），德國境外員工共5957人（2025年3月31日：5960人）。

業(yè)務部門

有機硅業(yè)務部門實現(xiàn)銷售額7.13億歐元，同比減少1%（2024年第二季度：7.19億歐元），較上一季度（7.45億歐元）下降4%。EBITDA為1.04億歐元，同比（2024年第二季度：0.90億歐元）增長16%；銷售量增長在此影響尤為積極。醫(yī)療保健領域的產品（如，傷口護理用有機硅膠粘劑）銷售額繼續(xù)增長。數(shù)千萬歐元的保險賠償金也對業(yè)績發(fā)展產生了積極影響。 

聚合物業(yè)務部門第二季度的銷售額和EBITDA均低于上年同期值，銷售額為3.63億歐元，同比減少7%（2024年第二季度：3.89億歐元）。EBITDA為0.40億歐元，同比下降32%（2024年第二季度：0.59億歐元）。尤其是中國和西歐建筑業(yè)持續(xù)疲軟，對業(yè)務發(fā)展產生了負面影響，銷售量和銷售價格均低于上年同期。此外，部分產能利用率下降也抑制了利潤發(fā)展。 

生物技術業(yè)務部門第二季度實現(xiàn)銷售額0.87億歐元，比上年同期下降11%（2024年第二季度：0.98億歐元），EBITDA則顯著高于上年同期，達500萬歐元（2024年第二季度：100萬歐元）。生物制藥業(yè)務和西班牙萊昂生產基地的膳食配料CDMO（合同定制加工外包服務）業(yè)務發(fā)展尤為良好。相比之下，對個別產品系列需求疲軟則產生了負面影響。 

多晶硅業(yè)務部門第二季度的銷售額和EBITDA均低于2024年第二季度，銷售額為2.18億歐元，同比減少6%（2024年第二季度：2.32億歐元）。EBITDA下降39%，為0.34億歐元（2024年第二季度：0.55億歐元）；業(yè)績下滑的主要原因是太陽能電池用多晶硅部門的銷售量走低，以及產能利用率降低。與之相反，半導體用超純多晶硅的業(yè)務發(fā)展極佳。 

2025財年前瞻 

瓦克7月18日調整了對2025年全年的預測。此舉主要原因在于宏觀經濟和地緣政治持續(xù)不斷的不確定性導致眾多用戶行業(yè)的客戶需求疲軟。另一個原因是歐元與美元的匯率自第二季度初以來發(fā)展不利，且目前匯率水平預期將繼續(xù)持續(xù)。此外，瓦克曾預測美國市場貿易政策對太陽能多晶硅帶來的不確定性將在年內消除，多晶硅業(yè)務領域的需求將有所恢復。然而，這一發(fā)展至今未能兌現(xiàn)。

瓦克的期望現(xiàn)具體如下。

2025財年，集團銷售額預計將在55億至59億歐元之間（此前預測：61億至64億歐元），全年EBITDA預計將在5億至7億歐元之間（此前預測：7億至9億歐元），EBITDA利潤率現(xiàn)預期將顯著低于上年（此前預測：與上年持平）。已動用資本回報率（ROCE）目前預計也將顯著低于上年（此前預測：與上年持平）。瓦克預計凈現(xiàn)金流大致平衡（此前預測：正值，且明顯高于上年），資本支出預期將顯著低于上年，并與折舊和攤銷額持平（此前預測：顯著低于上一年，略高于折舊和攤銷）。瓦克現(xiàn)還預計凈金融負債將顯著高于上年（此前預測：與上年持平）。 

瓦克現(xiàn)預期有機硅業(yè)務部門全年銷售額和EBITDA將與上年持平（此前預測：銷售額增長10%，EBITDA利潤率略高于上年）。聚合物業(yè)務部門的銷售額降幅預計將為較低幅度的個位數(shù)百分點（此前預測：銷售額實現(xiàn)較低幅度的個位數(shù)百分點增長），EBITDA利潤率預期不變，與上年持平。生物技術業(yè)務部門的銷售額和EBITDA預計將保持上年水平（此前預測：銷售額約為4億歐元，EBITDA利潤率略高于上年）。瓦克預期多晶硅業(yè)務部門的銷售額將與上年持平（此前預測：10億至13億歐元），EBITDA現(xiàn)預期約為1億歐元（此前預測：1億至2.5億歐元）。