慧正資訊，8月22日，麥加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司（以下簡稱為“麥加芯彩”）發(fā)布了2025年半年度報告。報告期內(nèi)，麥加芯彩業(yè)績亮眼，多項關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)實現(xiàn)大幅增長，各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)力，工業(yè)涂料平臺戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，產(chǎn)能擴充有序進行，展現(xiàn)出強大的發(fā)展韌性與潛力。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，麥加芯彩交出了一份令人矚目的成績單。2025年上半年，麥加芯彩實現(xiàn)營收8.88億元，同比增長17.09%；實現(xiàn)利潤總額1.34億元，同比增長60.01%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.1億元，同比增長48.83%。

在產(chǎn)品銷量方面，上半年達到4.76萬噸，較去年同期增加7.8%。公司綜合毛利率從去年同期的19.62%提升至23.5%，凈利率也從9.76%提升至12.4%。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為1.8億元，是報告期凈利潤的1.64倍，資金回籠情況良好。

分季度來看，二季度環(huán)比一季度財務(wù)數(shù)據(jù)持續(xù)向好。二季度產(chǎn)品銷量 2.5萬噸，較一季度增長10.12%；營業(yè)收入增長9.25%，凈利潤環(huán)比增長19.57%，呈現(xiàn)出穩(wěn)健的增長態(tài)勢。

各業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)可圈可點

各業(yè)務(wù)板塊的出色表現(xiàn)是麥加芯彩業(yè)績增長的關(guān)鍵支撐。自2002年成立以來，麥加芯彩主營業(yè)務(wù)一直聚焦于工業(yè)涂料中的集裝箱涂料領(lǐng)域，并于2009年開始開拓風(fēng)電涂料業(yè)務(wù)。經(jīng)過多年發(fā)展，目前麥加芯彩已成為國內(nèi)風(fēng)電葉片、集裝箱領(lǐng)域領(lǐng)先的涂料供應(yīng)商。其涂料產(chǎn)品不僅應(yīng)用于橋梁、鋼結(jié)構(gòu)、風(fēng)電塔筒等工業(yè)場景，還持續(xù)向光伏、船舶、海工、儲能、港口設(shè)備、電力設(shè)施、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域拓展延伸。

麥加芯彩生產(chǎn)的涂料依據(jù)現(xiàn)有主要產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，可歸納為三大領(lǐng)域：一是海洋裝備行業(yè)，涵蓋集裝箱涂料、船舶涂料、海上平臺涂料及港口設(shè)備涂料；二是新能源行業(yè)，包含風(fēng)電涂料、光伏涂料、儲能涂料等清潔能源相關(guān)涂料；三是基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，涉及橋梁鋼結(jié)構(gòu)涂料、電力設(shè)備涂料、數(shù)據(jù)中心涂料等領(lǐng)域。

上半年，新能源板塊表現(xiàn)尤為突出，報告期內(nèi)實現(xiàn)收入2.8億元，較去年同期增加1.17億元，增幅達71.66%。從營收結(jié)構(gòu)看，新能源行業(yè)涂料占公司整體營收的比例已提升至31.55%，較去年同期21.52%的占比提升約10個百分點；從盈利貢獻看，該板塊毛利額占公司整體毛利額的比例接近50%，成為拉動利潤增長的關(guān)鍵力量。

這一增長，一方面受益于國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展帶來的需求紅利；另一方面，麥加芯彩在風(fēng)電涂料、光伏涂料等領(lǐng)域的技術(shù)積累與產(chǎn)品競爭力提升，以及海外終端客戶訂單的突破，共同推動了新能源板塊的高速增長。

海洋裝備板塊，在面臨2025年度集裝箱需求相較2024年度需求可能大幅下降的情況下，麥加芯彩在該板塊銷量與去年同期基本持平，銷售收入、毛利率、毛利額均實現(xiàn)增長，船舶涂料也開始貢獻銷售。

據(jù)悉，麥加芯彩集裝箱涂料涵蓋水性與油性兩大系列，產(chǎn)品覆蓋底漆、中間漆、箱內(nèi)面漆與箱外面漆，適用于干貨箱、冷藏箱等多種特種集裝箱，憑借低VOCs環(huán)保優(yōu)勢與耐鹽霧、抗老化等優(yōu)異性能，水性產(chǎn)品已占據(jù)主導(dǎo)地位。在船舶涂料方面，今年一季度已通過挪威船級社部分產(chǎn)品認(rèn)證，中國船級社、美國船級社認(rèn)證正穩(wěn)步推進。疊加與集裝箱涂料業(yè)務(wù)的客戶端協(xié)同效應(yīng)，該板塊未來增長潛力巨大。

盡管麥加芯彩在半年報中未披露基礎(chǔ)設(shè)施板塊具體業(yè)績數(shù)據(jù)，但其在該領(lǐng)域已形成完善的產(chǎn)品布局——開發(fā)了一系列橋梁、鋼結(jié)構(gòu)、電力行業(yè)、數(shù)據(jù)中心用的防腐涂料，具備低VOCs、高耐磨性、耐化學(xué)品腐蝕等特點，符合國家最新環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。隨著國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與數(shù)據(jù)中心、電力工程等領(lǐng)域的需求釋放，該板塊有望成為麥加芯彩未來業(yè)績增長的補充力量。

為匹配業(yè)務(wù)增長需求，麥加芯彩上半年加速推進產(chǎn)能擴充。其中，珠海生產(chǎn)基地已于2025年6月末完成建設(shè)并啟動生產(chǎn)，該基地設(shè)計產(chǎn)能 7萬噸，將以華南地區(qū)為核心，輻射東南亞市場，助力公司拓展海外業(yè)務(wù)；南通4萬噸產(chǎn)能增設(shè)項目已通過環(huán)評批復(fù)，預(yù)計今年年底前完成建設(shè)，投產(chǎn)后將進一步提升公司在華東地區(qū)的供應(yīng)能力，為國內(nèi)及海外市場訂單交付提供保障。

工業(yè)涂料平臺戰(zhàn)略初步成型

自2023年年末上市以來，麥加芯彩明確 “工業(yè)涂料平臺型公司” 定位，經(jīng)過一年半的戰(zhàn)略落地，已初步形成 “三老 + 三新 + 四小” 的十大業(yè)務(wù)格局：

 ● “三老” 業(yè)務(wù)（集裝箱、風(fēng)電、橋梁鋼結(jié)構(gòu)涂料）：通過產(chǎn)品創(chuàng)新（如風(fēng)電新產(chǎn)品）、拓展客戶（如ONE、TIL等國際客戶）、開拓海外市場（如風(fēng)電海外客戶）、聚焦標(biāo)志性業(yè)務(wù)（如橋梁鋼結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略聚焦）等方式，持續(xù)貢獻穩(wěn)定增長；

 ● “三新” 業(yè)務(wù)（船舶、海工、光伏涂料）：上市后進展明顯，船舶涂料已實現(xiàn)銷售，海工涂料完成部分產(chǎn)品測試，光伏涂料隨新能源板塊高速增長，未來將成為核心增長極；

 ● “四小” 業(yè)務(wù)（儲能、數(shù)據(jù)中心、港口設(shè)備、電力工程涂料）：雖暫未形成明顯營收貢獻，但公司已完成產(chǎn)品儲備與初步市場開拓，后續(xù)將根據(jù)細(xì)分領(lǐng)域進展動態(tài)配置資源，探索新的增長空間。

出海破局 “反內(nèi)卷”

面對國內(nèi)工業(yè)涂料產(chǎn)能過剩、部分細(xì)分領(lǐng)域競爭加劇的 “存量內(nèi)卷” 格局，麥加芯彩將海外市場視為突破增長瓶頸的關(guān)鍵方向。目前，全球范圍內(nèi)環(huán)保法規(guī)趨嚴(yán)與可持續(xù)發(fā)展訴求，與中國 “雙碳” 目標(biāo)形成共振，推動國內(nèi)工業(yè)涂料企業(yè)加速綠色技術(shù)儲備，為出海創(chuàng)造了有利條件；同時，經(jīng)過多年與國際企業(yè)競爭，國內(nèi)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)管理、成本控制等方面已積累優(yōu)勢，具備參與國際競爭的實力。

在此背景下，麥加芯彩通過開拓海外市場，成功打通 “反內(nèi)卷” 的市場化路徑——不僅新能源板塊已有海外終端客戶貢獻收入，珠海生產(chǎn)基地投產(chǎn)后更將聚焦東南亞市場，未來隨著船舶涂料、風(fēng)電涂料等產(chǎn)品的海外認(rèn)證與推廣，麥加芯彩海外業(yè)務(wù)占比有望進一步提升，為長期增長打開新空間。