在制造業(yè)整體面臨轉(zhuǎn)型壓力的背景下，道恩股份2025年半年報(bào)交出了一份亮眼的成績(jī)單：營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)24.08%至28.81億元，凈利潤(rùn)0.84億元，同比增長(zhǎng)25.80%，尤其是歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同比激增41.69%至0.79億元，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。這份成績(jī)單的背后，是公司在新材料領(lǐng)域的技術(shù)突破與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的完美共振，更是其長(zhǎng)期堅(jiān)持"科技創(chuàng)新+產(chǎn)業(yè)協(xié)同"發(fā)展戰(zhàn)略的必然結(jié)果。

業(yè)績(jī)?cè)鏊倥苴A行業(yè)：新興產(chǎn)業(yè)需求成核心驅(qū)動(dòng)力

道恩股份上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)呈現(xiàn)出顯著的"量?jī)r(jià)齊升"特征，其核心驅(qū)動(dòng)力來自于智能汽車、新能源、人工智能、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，公司扣非凈利潤(rùn)增速（41.69%）大幅高于營(yíng)業(yè)收入增速（24.08%），表明公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高附加值產(chǎn)品占比提升，盈利質(zhì)量顯著改善。

在新能源汽車領(lǐng)域，隨著2024年中國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量首次突破1000萬輛，新車銷量占比超過40%，對(duì)高性能材料的需求呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。道恩股份的改性塑料和熱塑性彈性體產(chǎn)品憑借優(yōu)異的力學(xué)性能和輕量化優(yōu)勢(shì)，已廣泛應(yīng)用于新能源汽車的車燈系統(tǒng)、智能面板和電池部件。其中，高反射、高遮光特性的改性聚碳酸酯在車燈反射器中的應(yīng)用，不僅替代了傳統(tǒng)的真空鍍鋁工藝，還更好地滿足了可持續(xù)發(fā)展要求。

低空經(jīng)濟(jì)的蓬勃興起為公司帶來了新的增長(zhǎng)極。道恩股份與西安交通大學(xué)深化低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域合作，其研發(fā)的聚碳酸酯材料憑借卓越的輕量化特性、出色的抗沖擊性和高強(qiáng)度性能，已成為低空飛行器制造的理想選擇。目前我國(guó)已形成珠三角、長(zhǎng)三角等六大飛行汽車產(chǎn)業(yè)集群，為公司相關(guān)材料應(yīng)用提供了廣闊的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

值得注意的是，在行業(yè)整體面臨壓力的情況下，道恩股份的業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓苴A行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，同期行業(yè)平均凈利潤(rùn)呈下滑趨勢(shì)，而道恩股份卻實(shí)現(xiàn)了26.14%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，這種顯著的分化充分體現(xiàn)了公司在細(xì)分領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和抗周期能力。

技術(shù)研發(fā)三維突破：從實(shí)驗(yàn)室到產(chǎn)業(yè)化的閉環(huán)構(gòu)建

道恩股份上半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非偶然，而是建立在強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力和技術(shù)轉(zhuǎn)化能力基礎(chǔ)之上。公司圍繞"產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新、高端材料突破、綠色智能制造"三大研發(fā)核心原則，構(gòu)建了從基礎(chǔ)研究到產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的完整創(chuàng)新體系。

在研發(fā)頂層設(shè)計(jì)方面，公司梳理了彈性體、改性塑料、共聚酯材料三大板塊的共性學(xué)科基礎(chǔ)，形成技術(shù)圖譜，精準(zhǔn)識(shí)別全鏈條創(chuàng)新核心研究方向。這種系統(tǒng)化的研發(fā)布局使得公司專利質(zhì)量明顯提升，截至報(bào)告期末，共擁有有效專利273件，覆蓋了從基礎(chǔ)材料到應(yīng)用技術(shù)的全鏈條創(chuàng)新成果。

產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)是公司技術(shù)突破的重要保障。上半年，公司與北京化工大學(xué)、華南理工大學(xué)、山東科技大學(xué)聯(lián)合開展攻關(guān)課題，與西安交通大學(xué)深化低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域合作，并與株式會(huì)社中化學(xué)日本綜合研究所成立首個(gè)海外聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室。這種"國(guó)內(nèi)高校+海外機(jī)構(gòu)"的合作模式，不僅提升了研發(fā)效率，更保證了技術(shù)方向的前瞻性和國(guó)際化視野。

在具體技術(shù)突破上，公司在機(jī)器人仿真皮膚彈性體材料領(lǐng)域取得重大進(jìn)展。道恩彈性體研發(fā)團(tuán)隊(duì)在超軟人工肌肉TPE、人工皮膚SiTPV、導(dǎo)電TPE、溫感變色和光感變色TPE等方向同時(shí)布局，這些材料的突破將為人形機(jī)器人的發(fā)展提供關(guān)鍵的材料支撐。這類高端彈性體材料技術(shù)壁壘高，公司的先發(fā)優(yōu)勢(shì)有望轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

新質(zhì)生產(chǎn)力培育：DVA材料與并購(gòu)協(xié)同打開增長(zhǎng)空間

道恩股份上半年在培育新質(zhì)生產(chǎn)力方面動(dòng)作頻頻，既有顛覆性技術(shù)的突破，也有通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸，為公司未來增長(zhǎng)打開了廣闊空間。

最引人注目的是公司與知名輪胎企業(yè)合作開發(fā)的DVA材料，該產(chǎn)品被稱為輪胎行業(yè)的顛覆性技術(shù)。測(cè)試數(shù)據(jù)顯示，DVA材料在氣體阻隔層厚度不及傳統(tǒng)IIR隔離層一半的情況下，氣密性達(dá)到傳統(tǒng)丁基橡膠氣體阻隔層的7-10倍，同時(shí)單胎減重800-1000克，滾動(dòng)阻力顯著降低。這對(duì)新能源車而言，意味著續(xù)航能力的實(shí)質(zhì)性提升；對(duì)燃油車則能帶來明顯的節(jié)油效果。按國(guó)內(nèi)年10億條輪胎、單胎DVA用量0.4公斤、單位售價(jià)5萬元/噸計(jì)算，該產(chǎn)品潛在市場(chǎng)空間約200億元，目前滲透率為0，一旦規(guī)?；帕繉⒊蔀楣緲I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。

并購(gòu)整合方面，公司新并購(gòu)的全資子公司安徽博斯特新材料公司專注于硅烷交聯(lián)聚烯烴絕緣電纜料的研發(fā)生產(chǎn)，未來將重點(diǎn)開發(fā)力纜、汽車高低壓線纜、家裝布電線、船用電纜、光伏電纜等多領(lǐng)域產(chǎn)品。這一布局與新能源、新基建等國(guó)家戰(zhàn)略高度契合，有望在未來幾年貢獻(xiàn)可觀的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)升級(jí)方面，公司包裝板塊通過挖掘核心客戶銷量實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，形成了蜜雪奶茶袋和日本出口連背袋兩大核心產(chǎn)品。這種"高端創(chuàng)新+傳統(tǒng)升級(jí)"的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，使得公司在保持增長(zhǎng)活力的同時(shí)，也擁有了穩(wěn)定的業(yè)績(jī)基本盤。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型深化：數(shù)字化、綠色化與國(guó)際化的三維布局

道恩股份上半年在數(shù)字化、綠色化、國(guó)際化轉(zhuǎn)型方面取得顯著進(jìn)展，為公司高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，公司以數(shù)字化建設(shè)賦能生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，大力整合生產(chǎn)、質(zhì)量、對(duì)標(biāo)等領(lǐng)域相關(guān)數(shù)據(jù)，提升決策效率。積極推進(jìn)科研項(xiàng)目管理平臺(tái)、集采平臺(tái)、生產(chǎn)管理系統(tǒng)、財(cái)務(wù)共享平臺(tái)落地及燈塔數(shù)字化等項(xiàng)目，上半年在智能制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域獲得多項(xiàng)省市榮譽(yù)。這種全方位的數(shù)字化改造，不僅提升了運(yùn)營(yíng)效率，更增強(qiáng)了公司對(duì)市場(chǎng)變化的快速響應(yīng)能力。

綠色化轉(zhuǎn)型體現(xiàn)了公司的長(zhǎng)期發(fā)展眼光和社會(huì)責(zé)任感。公司持續(xù)踐行"讓可回收的塑料制品更容易回收，讓不易回收的塑料制品更容易降解，讓不可降解的材料綠色低碳"的理念，積極參與再生循環(huán)PCR技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制修訂。與海爾合作成立的青島海爾環(huán)保材料公司，專注于環(huán)保材料的研發(fā)與應(yīng)用，加速進(jìn)軍循環(huán)產(chǎn)業(yè)藍(lán)海。在"雙碳"目標(biāo)下，這種綠色布局將越來越顯現(xiàn)出其戰(zhàn)略價(jià)值。

國(guó)際化布局方面，公司聚焦東南亞、中亞、非洲、北美洲等區(qū)域，積極推動(dòng)海外市場(chǎng)拓展。從市場(chǎng)前景看，東南亞與印度合計(jì)占全球聚烯烴消費(fèi)增量的35%，2025年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6萬億元，預(yù)計(jì)未來五年東南亞聚烯烴消費(fèi)量年均增速達(dá)8%-10%；非洲市場(chǎng)同樣潛力巨大，目前聚烯烴消費(fèi)量約231萬噸/年，預(yù)計(jì)到2030年年均增長(zhǎng)5%-7%。公司的海外布局與這些高增長(zhǎng)市場(chǎng)高度契合，有望復(fù)制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)。

道恩股份2025年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，充分驗(yàn)證了公司"以科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新"戰(zhàn)略的正確性和前瞻性。在行業(yè)整體面臨挑戰(zhàn)的背景下，公司通過聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)需求、強(qiáng)化技術(shù)研發(fā)與轉(zhuǎn)化、培育新質(zhì)生產(chǎn)力、深化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量增長(zhǎng)，為投資者展現(xiàn)了一個(gè)新材料龍頭企業(yè)的清晰成長(zhǎng)路徑。

從短期看，DVA材料的路跑測(cè)試進(jìn)展順利，若能按計(jì)劃完成驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，將成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要催化劑；機(jī)器人仿真皮膚材料等高端產(chǎn)品的技術(shù)突破，也有望在人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)爆發(fā)時(shí)獲得超額收益。

從中長(zhǎng)期看，公司在新能源汽車、低空經(jīng)濟(jì)、新能源等領(lǐng)域的材料布局與國(guó)家戰(zhàn)略高度契合；循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的提前布局將受益于環(huán)保政策的持續(xù)收緊；東南亞、非洲等新興市場(chǎng)的拓展則為公司打開了第二增長(zhǎng)曲線。

對(duì)于投資者而言，道恩股份展現(xiàn)出的不僅是短期業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)，更是長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在新材料國(guó)產(chǎn)替代加速和新質(zhì)生產(chǎn)力培育的大背景下，公司有望憑借技術(shù)、產(chǎn)品和市場(chǎng)的全方位優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)從優(yōu)秀到卓越的跨越，成為全球新材料領(lǐng)域的重要力量。