據(jù)保立佳2025年半年報(bào)顯示，保立佳上半年?duì)I業(yè)收入9.26億元，同比下降17.2%，但歸母凈利潤(rùn)成功扭虧，從去年同期虧損2368萬(wàn)元轉(zhuǎn)為盈利859萬(wàn)元。這一數(shù)據(jù)背后，既反映了企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)的改善。與此同時(shí)，保立佳宣布通過(guò)香港全資子公司，在越南、中東、印尼等地投資設(shè)立全資子公司，并建設(shè)水性丙烯酸乳液生產(chǎn)基地，總投資額不超過(guò)1.5億元。這一戰(zhàn)略舉措，不僅是對(duì)企業(yè)全球化布局的重要一步，更是對(duì)當(dāng)前行業(yè)困境的主動(dòng)突破。

價(jià)格跌至九年最低點(diǎn)

保立佳的營(yíng)收下滑并非個(gè)例，而是整個(gè)丙烯酸乳液行業(yè)面臨挑戰(zhàn)的縮影。2025年上半年，中國(guó)丙烯酸乳液市場(chǎng)震蕩下行，據(jù)買化塑研究院監(jiān)測(cè)，2025年上半年中國(guó)純丙乳液上半年均價(jià)6733元/噸，較去年同期跌14.98%；苯丙乳液上半年價(jià)5527元/噸，較去年同期跌13.32%。市場(chǎng)疲軟的主要原因在于成本支撐力減弱和下游需求不足。丙烯酸乳液的主要應(yīng)用領(lǐng)域是建筑行業(yè)，尤其是建筑涂料。盡管2025年上半年多地出臺(tái)了房地產(chǎn)利好政策，但房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降，房屋新開工面積大幅減少，直接導(dǎo)致對(duì)丙烯酸乳液的需求增長(zhǎng)乏力。此外，家居裝飾等領(lǐng)域也因房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷而受到牽連，消費(fèi)者裝修意愿不強(qiáng)，進(jìn)一步抑制了丙烯酸乳液的消費(fèi)量。

建筑行業(yè)是丙烯酸乳液的主要消費(fèi)領(lǐng)域之一，房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷狀態(tài)難以迅速扭轉(zhuǎn)，需求缺乏爆發(fā)性增長(zhǎng)動(dòng)力。從行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，丙烯酸乳液市場(chǎng)短期內(nèi)仍將面臨壓力。從目前中國(guó)丙烯酸乳液市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，價(jià)格跌至九年最低點(diǎn)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)苯丙乳液價(jià)格4200-4800元/噸，純丙乳液5800-6200元/噸，而2021年，純丙乳液價(jià)格基本在萬(wàn)元每噸。

從“高速增長(zhǎng)”到“平穩(wěn)放緩”

2014-2019年受益于中國(guó)房地產(chǎn)和基建行業(yè)的蓬勃發(fā)展，作為建筑涂料、防水材料等核心原料的丙烯酸乳液需求旺盛。行業(yè)吸引了大量投資，產(chǎn)能持續(xù)快速增加。近些年，丙烯酸乳液產(chǎn)能增速開始明顯放緩，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步進(jìn)入調(diào)整期，新開工面積增速放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，對(duì)建筑涂料的需求拉動(dòng)減弱。經(jīng)過(guò)前期的野蠻生長(zhǎng)，行業(yè)產(chǎn)能已趨于飽和，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)空間被壓縮，投資新建產(chǎn)能減弱。預(yù)計(jì)2025年，中國(guó)丙烯酸乳液行業(yè)總產(chǎn)能將達(dá)625萬(wàn)噸。

2026-2030年，中國(guó)丙烯酸乳液產(chǎn)業(yè)鏈將逐步告別以往高速擴(kuò)張模式，在未來(lái)五年中，傳統(tǒng)需求增速預(yù)計(jì)將進(jìn)一步放緩，導(dǎo)致整體需求增長(zhǎng)滯后于供應(yīng)能力，供需關(guān)系將重新調(diào)整。

海外市場(chǎng)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)

丙烯酸乳液作為建筑和工業(yè)涂料的重要原料，其市場(chǎng)需求與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇和綠色轉(zhuǎn)型推進(jìn)，丙烯酸乳液市場(chǎng)仍具有發(fā)展?jié)摿Γ绕涫窃诤Ｍ馐袌?chǎng)，需求增長(zhǎng)可能成為行業(yè)突破的重要方向。

在行業(yè)整體承壓的背景下，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和需求放緩，海外市場(chǎng)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。尤其是在東南亞和中東地區(qū)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正處于快速發(fā)展期，對(duì)丙烯酸乳液需求潛力巨大。