據(jù)保立佳2025年半年報顯示，保立佳上半年?duì)I業(yè)收入9.26億元，同比下降17.2%，但歸母凈利潤成功扭虧，從去年同期虧損2368萬元轉(zhuǎn)為盈利859萬元。這一數(shù)據(jù)背后，既反映了企業(yè)短期經(jīng)營的改善。與此同時，保立佳宣布通過香港全資子公司，在越南、中東、印尼等地投資設(shè)立全資子公司，并建設(shè)水性丙烯酸乳液生產(chǎn)基地，總投資額不超過1.5億元。這一戰(zhàn)略舉措，不僅是對企業(yè)全球化布局的重要一步，更是對當(dāng)前行業(yè)困境的主動突破。

價格跌至九年最低點(diǎn)

保立佳的營收下滑并非個例，而是整個丙烯酸乳液行業(yè)面臨挑戰(zhàn)的縮影。2025年上半年，中國丙烯酸乳液市場震蕩下行，據(jù)買化塑研究院監(jiān)測，2025年上半年中國純丙乳液上半年均價6733元/噸，較去年同期跌14.98%；苯丙乳液上半年價5527元/噸，較去年同期跌13.32%。市場疲軟的主要原因在于成本支撐力減弱和下游需求不足。丙烯酸乳液的主要應(yīng)用領(lǐng)域是建筑行業(yè)，尤其是建筑涂料。盡管2025年上半年多地出臺了房地產(chǎn)利好政策，但房地產(chǎn)市場復(fù)蘇緩慢，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降，房屋新開工面積大幅減少，直接導(dǎo)致對丙烯酸乳液的需求增長乏力。此外，家居裝飾等領(lǐng)域也因房地產(chǎn)市場低迷而受到牽連，消費(fèi)者裝修意愿不強(qiáng)，進(jìn)一步抑制了丙烯酸乳液的消費(fèi)量。

建筑行業(yè)是丙烯酸乳液的主要消費(fèi)領(lǐng)域之一，房地產(chǎn)市場的低迷狀態(tài)難以迅速扭轉(zhuǎn)，需求缺乏爆發(fā)性增長動力。從行業(yè)趨勢來看，丙烯酸乳液市場短期內(nèi)仍將面臨壓力。從目前中國丙烯酸乳液市場走勢來看，價格跌至九年最低點(diǎn)，目前國內(nèi)市場苯丙乳液價格4200-4800元/噸，純丙乳液5800-6200元/噸，而2021年，純丙乳液價格基本在萬元每噸。

從“高速增長”到“平穩(wěn)放緩”

2014-2019年受益于中國房地產(chǎn)和基建行業(yè)的蓬勃發(fā)展，作為建筑涂料、防水材料等核心原料的丙烯酸乳液需求旺盛。行業(yè)吸引了大量投資，產(chǎn)能持續(xù)快速增加。近些年，丙烯酸乳液產(chǎn)能增速開始明顯放緩，中國房地產(chǎn)市場逐步進(jìn)入調(diào)整期，新開工面積增速放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長，對建筑涂料的需求拉動減弱。經(jīng)過前期的野蠻生長，行業(yè)產(chǎn)能已趨于飽和，同質(zhì)化競爭激烈，利潤空間被壓縮，投資新建產(chǎn)能減弱。預(yù)計2025年，中國丙烯酸乳液行業(yè)總產(chǎn)能將達(dá)625萬噸。

2026-2030年，中國丙烯酸乳液產(chǎn)業(yè)鏈將逐步告別以往高速擴(kuò)張模式，在未來五年中，傳統(tǒng)需求增速預(yù)計將進(jìn)一步放緩，導(dǎo)致整體需求增長滯后于供應(yīng)能力，供需關(guān)系將重新調(diào)整。

海外市場成為新的增長點(diǎn)

丙烯酸乳液作為建筑和工業(yè)涂料的重要原料，其市場需求與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)。長期來看，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇和綠色轉(zhuǎn)型推進(jìn)，丙烯酸乳液市場仍具有發(fā)展?jié)摿?，尤其是在海外市場，需求增長可能成為行業(yè)突破的重要方向。

在行業(yè)整體承壓的背景下，隨著國內(nèi)市場競爭加劇和需求放緩，海外市場成為新的增長點(diǎn)。尤其是在東南亞和中東地區(qū)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正處于快速發(fā)展期，對丙烯酸乳液需求潛力巨大。