慧正資訊，近日，國(guó)內(nèi)化工行業(yè)龍頭衛(wèi)星化學(xué)再次發(fā)布丙烯酸丁酯招標(biāo)信息，本次招標(biāo)數(shù)量為2000噸±5%，招標(biāo)價(jià)格7900元/噸，招標(biāo)價(jià)格上調(diào)150元/噸，依然為現(xiàn)貨招標(biāo)，定標(biāo)當(dāng)日開(kāi)始發(fā)貨。這已是該企業(yè)短期內(nèi)第二次上調(diào)招標(biāo)價(jià)格。

9月8日衛(wèi)星化學(xué)發(fā)布公開(kāi)招標(biāo)信息，表示因生產(chǎn)裝置突發(fā)故障，丙烯酸丁酯供應(yīng)出現(xiàn)短缺，現(xiàn)面向市場(chǎng)公開(kāi)招標(biāo)。作為國(guó)內(nèi)主要供應(yīng)商，衛(wèi)星化學(xué)突發(fā)供應(yīng)問(wèn)題對(duì)外招標(biāo)導(dǎo)致其他主流工廠紛紛主動(dòng)上調(diào)報(bào)價(jià)，推動(dòng)丙烯酸丁酯價(jià)格呈現(xiàn)堅(jiān)挺上行走勢(shì)。進(jìn)入本周，丙烯酸丁酯價(jià)格繼續(xù)上漲，截止至目前，華東地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格7800-7900元/噸，價(jià)格較上周五漲200-300元/噸。主流企業(yè)價(jià)格漲至7850-8400元/噸。

利潤(rùn)空間修復(fù) 行業(yè)迎來(lái)喘息之機(jī)

從盈利角度看，此輪價(jià)格上漲為丙烯酸丁酯行業(yè)帶來(lái)了難得的利潤(rùn)修復(fù)窗口。一方面產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上行，另一方面主要原料價(jià)格維持震蕩整理格局，成本端整體變動(dòng)有限，使得丙烯酸丁酯盈利水平較8月份顯著改善。

值得注意的是，丙烯酸丁酯此前曾處于虧損狀態(tài)，每噸虧損約300元，而當(dāng)前已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。雖然下游需求未見(jiàn)明顯放量，但供應(yīng)端的短期收縮仍然為價(jià)格提供了上升空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)行業(yè)盈利狀況仍將保持向好態(tài)勢(shì)。

“金九銀十”成色不足，供需博弈陷入僵局

與上漲的價(jià)格形成鮮明對(duì)比的是，傳統(tǒng)“金九銀十”旺季需求并未如期而至。下游膠帶母卷、丙烯酸乳液等行業(yè)產(chǎn)能利用率甚至出現(xiàn)小幅下滑，對(duì)原料采購(gòu)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，多以消耗合約訂單和現(xiàn)有庫(kù)存為主，現(xiàn)貨采購(gòu)意愿普遍不強(qiáng)。

這種“供應(yīng)熱、需求冷”的局面造就了當(dāng)前市場(chǎng)的僵持格局，供應(yīng)端因意外事件和低開(kāi)工率維持緊平衡，需求端則按需采購(gòu)、觀望情緒濃厚，買賣雙方博弈加劇，市場(chǎng)交投并不活躍。

短期來(lái)看丙烯酸丁酯價(jià)格仍將保持堅(jiān)挺。衛(wèi)星化學(xué)的供應(yīng)恢復(fù)尚需時(shí)間，加之國(guó)慶長(zhǎng)假前的備貨需求可能逐步釋放，供應(yīng)偏緊狀態(tài)難以迅速緩解。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)仍面臨下行壓力。一方面，原料丙烯市場(chǎng)供應(yīng)增量預(yù)期明確，隨著新產(chǎn)能釋放和供應(yīng)渠道拓寬，價(jià)格可能呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)；另一方面，正丁醇雖短期持穩(wěn)，但上行空間有限。更重要的是，下游需求能否實(shí)質(zhì)性改善仍是未知數(shù)，如果“金九銀十”最終證偽，當(dāng)前缺乏需求支撐的價(jià)格上漲將難以持續(xù)。