慧正資訊，丙酮市場(chǎng)的“金九”行情徹底落空，截止至目前華東丙酮市場(chǎng)價(jià)格降至4400元/噸，刷新年內(nèi)低點(diǎn)。隨著市場(chǎng)重心不斷下探，且國(guó)慶、中秋長(zhǎng)假臨近，下游備貨者卻寥寥無(wú)幾，傳統(tǒng)“金九”行情明顯爽約。

短暫回暖難改下行趨勢(shì)

9月上旬，丙酮市場(chǎng)曾出現(xiàn)過(guò)短暫的回暖跡象。江蘇瑞恒、龍江化工等酚酮裝置相繼停車檢修，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)酚酮工廠開工率下降。供應(yīng)趨緊狀態(tài)下，市場(chǎng)進(jìn)入短暫上行通道。然而，隨著進(jìn)口及內(nèi)貿(mào)船貨集中抵港補(bǔ)充，港口庫(kù)存一度攀升至4萬(wàn)噸的高位。經(jīng)過(guò)短時(shí)間補(bǔ)貨后，下游用戶采購(gòu)意愿再度減弱，導(dǎo)致市場(chǎng)重心持續(xù)下探。

檢修季難解供應(yīng)過(guò)剩難題

9月份，盛虹煉化、江蘇瑞恒、龍江化工、中石化三井等酚酮裝置均停車檢修。在裝置集中檢修的影響下，國(guó)內(nèi)酚酮裝置產(chǎn)能利用率一度下降至65%的低點(diǎn)。但這一傳統(tǒng)檢修季并未能有效緩解市場(chǎng)供應(yīng)壓力。隨著中石化三井、龍江化工裝置恢復(fù)正常運(yùn)行，下旬酚酮裝置開工率已快速提升。

酚酮工廠陷入深度虧損困境

從成本端看，原料價(jià)格偏強(qiáng)對(duì)酚酮工廠來(lái)說(shuō)意味著成本壓力難以緩解。數(shù)據(jù)顯示，三季度酚酮平均利潤(rùn)為-560元/噸，環(huán)比大幅下降。原料純苯和丙烯漲跌互現(xiàn)，丙酮市場(chǎng)流通現(xiàn)貨資源充裕，廠家及港口面臨較大壓力。而相關(guān)產(chǎn)品苯酚也不夠強(qiáng)勢(shì)，只有階段性貨緊帶來(lái)的反彈，對(duì)酚酮利潤(rùn)的提振作用有限。

四季度市場(chǎng)仍面臨重重挑戰(zhàn)

展望四季度，丙酮市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)有增無(wú)減。2025年三季度末四季度，丙酮行業(yè)預(yù)計(jì)新增投產(chǎn)裝置2套，合計(jì)產(chǎn)能26萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)四季度丙酮供應(yīng)量將環(huán)比增長(zhǎng)，將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供應(yīng)壓力。需求端雖也有新增裝置計(jì)劃投產(chǎn)，但可能出現(xiàn)時(shí)間錯(cuò)配的問(wèn)題。下游雙酚A裝置產(chǎn)能利用率有提升預(yù)期，對(duì)丙酮的需求量將有所增加；而異丙醇、MMA、MIBK開工負(fù)荷僅小幅變化，對(duì)丙酮的需求量影響不大。

10月份受國(guó)慶長(zhǎng)假影響，交易日較少，合約消化存在壓力，供應(yīng)增多而需求僅微幅變化的情況下，短期來(lái)看，國(guó)慶節(jié)后丙酮市場(chǎng)很可能維持弱勢(shì)震蕩格局。